9月10日，交通银行公告称，400亿元永续债将于9月20日付息及兑付。除交行外，本年有超80只银行二级本钱债及永续债（简称“二永债”）迎来换回权行权日，规划约1.14万亿元。与此一起，银行二永债发行量明显添加。到9月11日，本年以来，商业银行二永债算计发行超1.3万亿元，是去年同期发行量的2.5倍有余。

　　业内人士以为，展望下阶段，二永债发行有望进一步提速，商业银行本钱足够才干更好展开信贷事务，支撑实体经济展开，一起抵挡本钱危险。

　　银行密布换回二永债。

　　9月10日，交通银行发布《2019年无固定期限本钱债券2024年付息及兑付公告》显现，该债券发行总额400亿元，将于9月20日付息及兑付。

　　本年商业银行二永债迎来换回顶峰。此前，我国债券信息网发布《关于2024年投资人回售及发行人换回的提示性公告》显现，2024年将有超80只二永债迎来换回权行权日。依据企业预警通数据，2024年银行存量二级本钱债、永续债到期换回规划别离到达5753亿元、5696亿元。其间，58家商业银行面对二级本钱债换回，还有包含交通银行、我国银行、民生银行、华夏银行、浦发银行在内的15家商业银行迎来永续债首个换回权行权日。从时刻散布看，二级本钱债到期压力首要会集在上半年，永续债到期压力首要会集鄙人半年。

　　7月以来，商业银行密布发动二永债换回，兴业银行、无锡农商银行、成都银行、交通银行等发布换回二级本钱债公告；工商银行、农业银行等也连续发布永续债换回公告。其间，农业银行发布两期永续债换回权行使公告，规划别离为850亿元和350亿元。

　　业内人士告知记者，永续债理论上没有固定期限，或是到期日为组织存续期。假如商业银行本钱足够率承压，且商场条件答应，商业银行能够挑选不换回永续债以坚持本钱的稳定性。但在实际操作中，不换回行为或许会被商场解读为银行本钱状况不佳，影响后续债券发行，从而影响商业银行的名誉和资金本钱。

　　发行规划大幅提高。

　　Wind数据显现，到9月11日，本年以来，北京银行、成都农商银行等近30家银行算计发行永续债5007亿元，较去年同期发行的1517亿元，添加了2倍有余。一起，二级本钱债增加势头也非常迅猛，到9月11日，本年以来，商业银行发行二级本钱债算计8147.8亿元，而去年同期二级本钱债发行金额算计3737亿元。

　　本年以来二永债发行规划大幅提高。业内人士以为，一是由于二永债尤其是永续债待换回规划较大，需提早发行置换；二是由于发行本钱下降。

　　从利率来看，本年新发行二永债票面利率大都在3%以下，反观去年同期，二永债利率遍及坚持在3%以上，部分银行发债利率超5%。专业人士剖析称，二永债弥补本钱的本钱继续下降，叠加换回潮影响，再加上债市行情较好，会添加商场对二永债的发行需求。并且，在净息差继续收窄布景下，二永债较低的发行本钱有利于商业银行事务展开。

　　此外，二永债密布发行背面是银行继续的弥补本钱金的需求。永续债与二级本钱债都是银行常用的外源性本钱弥补东西。近年来，商业银行支撑实体经济展开，内源性途径弥补缺乏导致对外源性本钱弥补东西需求添加。上海金融与展开试验室主任曾刚以为，商业银行继续让利实体经济，近年来营收增速和净赢利增速慢于财物规划扩张速度。在规划增加带来本钱损耗的一起，赢利留存无法同份额增加。在此布景下，本钱足够率承压成为趋势。因而，内源性途径对本钱弥补的作用受限，银行弥补本钱关于外源性东西的需求增大。

　　多措并重坚持本钱足够率平稳。

　　二永债等本钱东西的发行对银行弥补本钱金至关重要，银行本钱足够才干更好地展开信贷事务，支撑实体经济展开，一起抵挡本钱危险。

　　华福证券固收研讨团队发布的研讨报告以为，调查历年发行节奏，二级本钱债和永续债的供应顶峰首要会集鄙人半年，假如本年发行节奏坚持平稳，下半年二永债发即将提速。

　　中邮证券估量，2024年下半年商业银行二永债行权额为0.70万亿元，加上四大国有行为满意TLAC要求的缺口0.55万亿元，则二永债缺口算计为1.25万亿元。近两年商业银行算计取得2.5万亿元本钱东西批文额度，剩下未发行额度1.21万亿元。归纳估量，2024年下半年二永债算计发行规划为1.2万亿元。

　　此外，业内人士以为，商业银行应从优化财物负债办理等方面有备无患，提早防备和应对二永债换回压力，将本钱足够率控制在合理区间，保证事务稳健可继续展开。

　　曾刚主张，银行应寻求本钱集约式展开，从规划扩张转变为质量优先。一起，还需加速运营办理模式转型，差异化展开零售、财富办理等轻本钱事务，在坚持稳健展开的一起下降本钱耗费。此外，部分银行还可恰当下降分红份额，增强内源性本钱弥补才能。

　　在外源性本钱弥补方面，受访人士以为，商业银行特别是中小银行应加速树立本钱弥补长效机制。如恰当调整股东资质要求，简化批阅流程，支撑商业银行引入合格股东进行增资扩股；支撑中小银行发行优先股、永续债、可转债、二级本钱债等，对部分优质中小银行发行本钱弥补债券予以增信支撑。

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