近年来，骑行这一休闲运动在交际圈继续火爆，热度不断攀升。越来越多的人投身于野外骑行，享用骑行带来的趣味与自在，这股 “骑行热” 也为自行车工业的开展注入了强壮动力，促进其加快行进。

近来，从深圳跑出的折叠自行车巨子——大行科工（深圳）股份有限公司（以下简称“大行科工”），一年卖出15.69万辆，全球排名榜首，也开端向港交所建议冲击。

大行科工作为一家业界颇具影响力的折叠自行车公司，旗下大行品牌久负盛名，灼识咨询的资料显现，以2023年零售量核算，大行在我国内地及全球折叠自行车职业均排行榜首，商场比例别离为21.1%及5.6%。

折叠车冲刺IPO，大行科工能否“一路抢先”？

天眼查显现，大行科工是一家在全球范围内处于抢先地位，且正敏捷扩张的折叠自行车企业。1982 年，韩德玮博士创建了大行品牌，该品牌可谓折叠自行车职业的典型代表。其创建初衷在于运用立异的工程技能，为城市打造可继续的出行方案。

在过往成绩记载期间，公司线上直销收入添加势头迅猛。2022 年，线上直销收入仅为 1410 万元人民币，到了 2023 年，这一数字飙升至 5810 万元人民币，添加率高达 312.1%。

财政状况方面，2022 年度、2023 年度，以及 2023 年和 2024 年到 9 月 30 日的 9 个月内，大行科工的收益别离约为 2.54 亿元、3.0 亿元、2.22 亿元和 3.52 亿元人民币。

同期，期内赢利及全面收益总额依次为 3143.4 万元、3485 万元、2630.8 万元和 4583.8 万元人民币。

当下，大行供给的折叠自行车首要包含五大品类：城市通勤类，如 P8、DREAMD6、MarinerD8；时髦特性类，包含 BOARDWALKD10、Hit；野外探究类，像 SPEED P18、Hemingway；超卓竞速类，有 MU LX、VélodonA4；有用内在类，例如 K - ONE、UNIOE20。

其间，2000 时代推出的 P8 车型可谓经典长青款，深受顾客喜欢，已成为折叠自行车发烧友和新手入门的不贰之选，累计销量打破 12 万辆。

在曩昔 40 年的开展进程中，大行品牌凭仗精深的技能、不断的立异、精密的工艺、对杰出功能的执着寻求以及谨慎的产品质量把控，赢得了极高的名誉。

据灼识谘询的数据显现，按 2023 年零售量核算，公司在我国内地和全球折叠自行车职业均位居榜首，商场比例别离到达 21.1% 和 5.6%。

公司以长青车型 P8 等热销产品为根底，再结合新研制的车款，构建起一个全面的自行车产品系统，能够充沛满意城市上班族、冒险爱好者以及比赛骑手等不同类型顾客的多样需求。

回忆公司开展进程，其产品组合已从开始的折叠自行车，逐渐拓宽到公路自行车、爬山自行车、儿童自行车和电助力自行车等其他类型，这充沛体现了公司对立异的坚持以及对商场需求的活跃响应。到 2024 年 9 月 30 日，公司已推出超越 70 款自行车车型。

现在，公司构建了全面且高效的出售与经销网络，打通线上线下途径，不断进步产品的商场掩盖面和浸透率，事务范围掩盖我国内地，以及东南亚、美国和欧洲等 25 个其他国家和地区。

在我国，到 2024 年 9 月 30 日，公司与 30 多个省级行政区的 38 家经销商到达协作，掩盖超越 650 个零售店。一起，公司也活跃拓宽线上途径，入驻了我国内地首要的电商及交际媒体渠道，如京东、天猫和抖音。

折叠自行车职业大变局，大行科工能否“精进不休”。

在全球折叠自行车职业版图中，我国内地、美国和欧洲可谓三大中心出售区域，别离占有全球需求的 25.2%、9% 以及 8.6%。

其间，我国内地无疑是全球折叠自行车的最首要商场，2023 年零售量位居全球之首，并且在 2018 - 2023 年间，零售量的复合年添加率高达 19.1%。

关于“土生土长”的大行科工而言，这种商场环境可谓具有天然的地缘优势。现实上，在我国内地折叠自行车职业敏捷扩张的这几年，大行科工精准掌握了开展关键。

从商场维度剖析，我国商场的微弱添加态势，正是大行科工财政体现不断攀升的关键因素。2024 年前 9 个月，公司国内出售收入到达 3.29 亿元，占全体收入的 93.4%，规划同比大幅添加近六成，远超同期海外出售 44.4% 的增速。

比照来看，2022 年全年大行科工国内商场出售收入为 1.98 亿元，占比 77.9%。这意味着 2024 年前三季度国内商场收入占比，相较于 2022 年足足进步了 15.5 个百分点。

如果说有利的职业环境为大行科工送来了开展的 “春风”，那么公司坚持的中高端道路以及施行的提价战略，则为其快速开展供给了中心驱动力。

据了解，近年来国内顾客越来越倾向于挑选专业自行车和中高端自行车，这一趋势促进定价 1000 元及以上的自行车产值不断添加。2018 - 2023 年，千元及以上价格带自行车产值的复合年添加率为 7.7%，估计未来几年增速将进步至两位数。

作为折叠自行车范畴的领军企业，大行科工敏锐捕捉到这一趋势，并敏捷适应客户需求改变，加大对中高端产品的投入。经测算，大行科工中高端产品的权重从 2022 年的 44.9% 进步至 2023 年的 60.9%，在 2024 年前 9 个月更是到达了 69.5% 的新高。

在中高端产品权重继续上升的一起，大行科工产品的均匀价格也在稳步进步。2024 年前 9 个月，公司群众商场、中端、高端产品的每辆均匀价格别离为 1292 元、2129 元、3916 元，比较 2022 年的 1128 元、1991 元、3761 元，均有超百元的价格进步。

或许正是得益于这些行动，大行科工的盈余才能也得到了有用增强。2022 年至 2024 年前 9个月，公司归纳毛利率别离为 30.7%、33.8%、33.5%，呈现出动摇上升的态势。

千亿自行车商场里，得我国内地商场者得全国？

从全工业视角来看，折叠自行车在千亿级自行车商场中仅仅一个规划相对较小的分支。据职业资料显现，2023 年全球自行车职业按零售值核算的商场规划达 3740 亿元，而同期折叠自行车的商场规划仅为 168 亿元，占比还不到 5%。

估计到 2028 年，全球自行车职业零售量有望到达 2.016 亿辆，零售值将添加至 6725 亿元。我国作为全球榜首大自行车生产基地，具有以天津渤海湾、江浙沪、珠三角、台湾为中心的四大自行车集群工业带，产值占全球一半以上。

跟着折叠机能、结构设计和资料的不断立异，折叠自行车遭到越来越多顾客的喜爱。估计到 2028 年，全球零售量将到达 450 万辆。我国内地已成为全球榜首大折叠自行车商场（按 2023 年零售量核算），估计到 2028 年将添加至 140 万辆。

从某种程度上来说，折叠自行车范畴可谓是 “得我国内地商场者得全国”。

现实的确如此，2023 年大行科工在我国内地出售了约 14.9 万辆折叠自行车，商场比例到达 21.1%，而同期职业第二名的销量仅为 9.7 万辆，大行科工取得了断层抢先。

但是，当把目光投向全球商场，2023 年大行科工的销量为 15.7 万辆，虽仍位居榜首，但与第二名的销量距离不到 7 万辆。比照两组数据能够发现，在除我国内地以外的商场，大行科工与头部队伍的竞品公司比较并无优势。

从下一阶段的开展趋势来看，我国内地折叠自行车商场规划有望坚持高速添加态势，到 2028 年将到达 38 亿元，2023 - 2028 年的复合年均添加率（CAGR）约为 22.1%。

正是在我国内地商场这一 “火车头” 的带动下，2023 - 2028 年全球折叠自行车商场也将以 14.8% 的 CAGR 继续高速添加，到 2028 年商场规划将触及 335 亿元。

尽管我国内地商场增速更快，但单一商场规划究竟有限，再考虑到现阶段大行科工在国内商场的比例已超越两成，所以关于像大行科工这样的头部企业而言，若想更进一步，事务的全球打破基本是 “必答题”。

招股书中显现，大行科工的确方案继续拓宽其在东南亚、南美、北美以及欧洲的事务，并测验经过多种行动扩展自身在全球的影响力。不过，这也意味着公司要与欧美地区本乡品牌打开剧烈竞赛，后续成效怎么只能交由时刻来验证。

依托深耕我国内地商场、加码中高端产品以及产品不断提价，大行科工在折叠自行车范畴完成了 “生长加快度”。

但在当时的资本商场中，过往成绩优异明显不足以感动投资者。在未来充溢机会和应战的道路上，大行科工的生长确定性和弹功能否经得起时刻的检测，智通财经将继续重视。

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