《出资者网》张伟。

10月21日，半导体检测剖析组织胜科纳米（姑苏）股份有限公司（以下简称“胜科纳米”或“公司”）在中国证监会官网发表了初次揭露发行股票（IPO）并在科创板上市的第二轮审阅问询的回复文件，一起更新招股书。

《出资者网》注意到，在两轮审阅问询中，胜科纳米都被问及实控人大额负债、公司收入、本钱及毛利率、研制费用等问题。胜科纳米向《出资者网》表明，公司实控人李晓旻现在不存在债款到期无法归还的状况，公司控制权明晰、安稳。

据悉，胜科纳米本次IPO拟募资2.97亿元，悉数用于“姑苏检测剖析才能进步建设项目”，进一步聚集科技立异范畴。

发端于新加坡。

工商信息显现，胜科纳米成立于2012年8月，公司事务服务于半导体客户的研制环节，首要为客户供给样品失效剖析、资料剖析、可靠性剖析等检测验验；经过检测剖析判断客户的产品规划或工艺缺点，助力客户进步产品良率与功能。

因为可以帮忙半导体客户处理产品开发、工艺改进等疑难杂症，胜科纳米及其同行运营的第三方检测剖析实验室，又被称为半导体职业的“芯片全科医院”。

说起来，胜科纳米的半导体检测剖析事务归于“进口货”，公司开展壮大，与其实控人李晓旻的肄业及从业阅历密不可分。

揭露信息显现，李晓旻出生于1975年4月，具有北京大学微电子专业本科学位和新加坡国立大学电子工程专业硕士学位。随后，李晓旻在新加坡科技研讨局微电子研讨所担任研制工程师，并取得了新加坡的永久居留权。

胜科纳米向《出资者网》表明，尽管李晓旻现在具有新加坡永居，但该身份布景首要系与其个人阅历等要素相关，不会对公司本次IPO构成消极影响。

2004年，李晓旻创建胜科纳米（新加坡）科技服务有限公司，进军半导体检测剖析范畴，推进半导体职业Labless（无自建实验室）形式的开展。Labless形式，简略来说，便是将半导体产业链中的“必要非中心”事务环节（比方检测剖析）从职业中剥离，由第三方实验室完结。

因具有专业化分工和中立性，Labless形式现在已得到半导体职业的遍及认可，越来越多第三方检测验验室应运而生，并开展成为半导体产业链的独立赛道。

2012年，李晓旻回国，在姑苏中新工业园兴办胜科纳米，构成境内外事务布局。

实控人负债超1亿元。

胜科纳米还表明，公司实控人李晓旻的肄业、任职阅历，为其后续在新加坡、姑苏等地建立半导体第三方检测验验室的创业进程奠定了坚实的技能及商场根底，也成为公司经数十年开展取得当时职业位置的动力源泉之一。

招股书显现，现在胜科纳米的客户掩盖芯片规划、晶圆代工、封装测验、IDM、原资料、设备厂商、模组及终端运用等半导体全产业链，典型客户包含高通、卓胜微、华虹集团、日月光、长电科技、北方华创、京东方、天马微、华灿光电等。

不过，李晓旻的创业也非一往无前。为了安稳控制权，李晓旻大举借债，与外部出资人同步增资胜科纳米的股份进行反稀释。IPO前，李晓旻没有清偿的股东及金融组织告贷本息算计1.02亿元，其大额负债也两次被科创板上市委问询。

股权变化显现，胜科纳米在IPO前共进行了六轮融资，为了确保对胜科纳米的控制权，李晓旻在引入外部出资者的一起，自己也追加出资，以到达减少外部出资者股权的反稀释操作。

但李晓旻增资的所需资金，也不是自掏腰包。据第二轮问询函发表，李晓旻的告贷人包含胜科纳米的C+轮出资者、商业银行和小贷公司，相应还款日期从2024年2月到2027年3月不等。

未来怎么还款？胜科纳米表明，李晓旻的还款资金来源多样，未来其可经过运用可支配资金、薪酬收入、公司现金分红款、自有房产变现等方法筹集归还资金，还款资金估计可以掩盖还款方案，债款清偿组织与本身归还才能相匹配。

招股书显现，李晓旻2022年薪酬为350万元、2023年为330万元。此外，胜科纳米在2022年、2023年进行了两次分红，算计1.13亿元。股权构成显现，IPO前李晓旻直接持有胜科纳米43.79%股权，若以此计，李晓旻经过胜科纳米的现金分红取得近5000万元。此举或许极大地缓解了李晓旻的负债压力。

此前，商场有观念以为，李晓旻或将经过胜科纳米上市后套现以清偿债款。对此，胜科纳米向《出资者网》表明，为进一步增强出资者决心，李晓旻及其共同行动听已自愿许诺自胜科纳米上市之日起60个月内，不转让或许托付别人办理其直接和直接持有的胜科纳米IPO上市前已发行的股份。

公司负债超7亿元。

在第二轮问询回复中，胜科纳米估计2024年前三季度完成营收2.92亿元至3 亿元，同比添加3.77%至6.61%；完成净利润5600万元至6200万元，同比添加-17.24%至-8.37%。

关于本年前三季度“增收不增利”的原因，胜科纳米表明，2024年公司新建深圳、青岛实验室，新增置办仪器设备并配套招聘部分人员，使得固定资产折旧和人员本钱上涨。依照以往经历及现在运营状况，新建实验室在投产初期通常会呈现必定期间的亏本，跟着商场拓宽和产能开释，在投产后 1-2年内可完成盈余。

依照胜科纳米的说法，新建实验室可能会在短期内约束公司的盈余才能。但另一方面，跟着规划扩展，胜科纳米的负债也不断添加。财务数据显现，到本年6月末，胜科纳米的负债金额为7.58亿元，资产负债率达57.84%。

已上市同行中，利扬芯片、伟测科技、苏试实验等公司同期的资产负债率均值为37.56%。相比之下，胜科纳米高出近20个百分点。

未来怎么化债？胜科纳米表明，公司的运营现金流量状况杰出，到2023年底的运营现金流净额为2.39亿元，且应收账款周转率较高，偿债才能目标较好、商业信誉状况优秀，具有必定未运用的授信额度，具有较好的债款融资才能。

值得一提的是，因为现金流丰厚，胜科纳米在新版招股书中取消了此前拟募资5000万元用于弥补流动资金的需求。本次IPO拟募资2.97亿元，悉数用于“姑苏检测剖析才能进步建设项目”。

胜科纳米在招股书中表明，据IC insights数据，2022年以来，半导体公司的研制开销总额以5.5%的复合年添加率添加，估计2026年将达1086亿美元，半导体公司研制投入的添加也将拉动半导体检测剖析商场的添加，职业远景可期。

上市方面，胜科纳米的多家同行现已争先恐后。Wind数据显现，现在已有利扬芯片、伟测科技、思科瑞、苏试实验、广电计量、华测检测等六家半导体检测剖析公司在A股上市；其间，利扬芯片、伟测科技、思科瑞在科创板上市。

终究，胜科纳米能否经过上市加强公司竞争力，进步职业位置，出资者亦可继续重视。（思想财经出品）■。

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