01 以价换量，减肥增效。

2024年全年滴滴包含我国出行和世界事务在内的中心渠道交易量到达160.05亿单，较2023年添加18.8%；中心渠道GTV（总交易额）为3927亿元，较2023年添加16.2%。

外表看，滴滴的添加仍是不错的，龙头位置仍旧安定，拆解数据却可见隐忧。我国出行事务作为滴滴的中心支柱，14.6%的订单增速与11.3%的GTV增速之间，存在着3.3%的“剪刀差”。

这意味着，滴滴正在以更低的单价交换规划添加。

进一步分季度看滴滴营收添加状况，订单量Q1至Q4别离同比添加27.1%、12.3%、10.6%、10.8%，GTV别离同比添加21.1%、8.7%、7.8%、9.3%，全年滴滴的订单量都添加得比交易额快。

客单价的持续下降，进一步旁边面验证了滴滴在国内商场竞赛的不小压力。2024年四个季度，滴滴的客单价别离为24.2元、24.5元、24.5元和24.1元，呈动摇下行趋势，Q4更创下24.1元的新低。

上一年刚好迎来一波网约车上市潮，嘀嗒、如祺出行等渠道先后成功登陆港交所，有更多资金加强竞赛力，还有高德地图背靠阿里的生态，以聚合渠道方法经过竞价机制，筛选出更贱价，招引更多价格灵敏型用户。

网约车商场永不安静，虽然十年前不计本钱的价格大战根本成为过去式，但在眼下越发饱满的商场生计，渠道之间的补助战暗地里从未中止过比赛。

以广州图书馆至广州火车站为例，高德地图供应的经济型最贱价仅需13元，而滴滴即使是特价拼车方案，一口价也要15.7元起。

为抵住对手的进攻，上一年滴滴出售及营销费用增至115亿元，同比添加10.4%，其间首要是顾客鼓励添加，但全体占营收比例在下降。

“烧钱换增量”的战略看似见效，实则暴露了滴滴在存量竞赛中的被迫。当补助成为常态，渠道与用户的联络将进一步从“价值绑定”退化为“价格依托”。

在网约车运作系统中，天秤一端是用户，另一端是司机。假如一碗水端不平，用户体会与司机收入添加未能到达较好的平衡，那么竞赛、合规等压力自然会随之而来，终究是用户丢失。

从2020年到2024 年，我国网约车司机人数从不到 300万，大幅度添加到近750万人，包含景德镇、姑苏、重庆、莆田等多地网约车运力过剩，纷繁宣告饱满的预警。蛋糕有限，更检测渠道的管理才能。

滴滴2024年的经调整EBITA（税息折旧及摊销前赢利）为43.3亿元，上一年同期的经调整EBITA为亏本21.63亿元，在年度层面上完结了扭亏。

补助不断，挣钱更多靠把亏钱的智能车事务放弃。2023年8月，滴滴把智能车事务卖给小鹏轿车，甩掉年亏本超20亿元的包袱。这一行动马到成功，2024年净赢利同比提高58%。

当然，这不只改进了滴滴的盈余结构，也让滴滴能够集中精力应对商场竞赛。

02 海外景色虽好，但不足以“躺平”。

“假如你在 8 亿用户上碰到瓶颈，那就世界化，就像打破第一宇宙速度相同，从地球到太阳系，那里有 60 亿用户。” 2018年滴滴创始人程维承受采访时，如是标明。

滴滴2017 年就组成海外事务团队，到本年已是出海的第8年，国外商场的确让滴滴能略微喘口气。

财报闪现，2024年滴滴世界事务总订单量达36.13亿单，较2023年添加35.8%，季度日均订单打破至1100万单；总交易额为913亿元，较2023年添加34.8%，且接连四个季度GTV坚持了30%以上的增速。

世界事务的高添加像一剂强心针，但远未到能够“躺平”的时间。

现在，滴滴海外网约车事务掩盖全球14个国家和区域，包含巴西、日本、澳大利亚、新西兰等，但区域之间的开展很不平衡，海外事务约九成的订单均来自巴西、墨西哥这两个商场，而非消吃力更强的日本、澳大利亚和新西兰。

和国内相似，滴滴出海也使出了贱价兵器。世界网约车巨子Uber首要占有中高端的专车产品，滴滴则守住贱价的快车和两轮车等事务。

据《晚点Latepost》报导，滴滴在巴西等国优先发力三四线城市做好快车事务，依托比 Uber 更低的价格、更丰厚的运力选项来错位竞赛。

在巴西，滴滴比Uber更早上线两轮摩托车事务，向司机收取的佣钱更低，以此招引了更多的司机供应，较快完结了规划效应。直到今日，滴滴在巴西和墨西哥日均达千万的订单中，摩托车承运的订单规划仍然位居前列。

坚持多年的性价比道路，让滴滴海外事务坚持了不错的添加势头，造血才能逐渐闪现。2024年滴滴的世界出行事务已完结经调整EBITA盈余，对公司完结扭亏为盈的奉献不小。

参阅Uber，滴滴未来需求开辟更多商场。

滴滴的世界化进程充溢曲折。2020年8月，滴滴正式正式在俄罗斯商场展业，期望从俄罗斯的网约车事务逐渐向西拓宽至欧洲国家，但因本乡对手Yandex和Citymobil的强势阻击，烧钱也未见效，2022年2月便黯然退出了，欧洲商场至今都没有进入。

滴滴还在持续加码世界事务，但换了种方法。

2025年1月20日，滴滴出行App注册试行“海外出行”功用，瞄准我国出境游客，首期试行服务掩盖韩国、新加坡、马来西亚、印度尼西亚、越南等80个旅行抢手目的地。

这一战略看似取巧，但把增量绑定于旅行业复苏这一外部变量，存在较大的不确认性。假如滴滴仍无法在欧美等高价值商场打破，其世界事务恐怕难以生长为真实的第二添加曲线。

03 自动驾驶仍决议着添加鸿沟。

“进入2025年，咱们在持续深耕主业一起，坚持‘负责任的立异’，推进自动驾驶开展和AI使用，为乘客、司机和生态同伴带来更优质的服务。”滴滴创始人、CEO程维标明。不难看出，自动驾驶是滴滴未来开展方向的要点。

滴滴是最早布局自动驾驶的网约车渠道之一，虽然具有最丰厚的用户出行数据，却因资源分配问题没能及时转化为技能优势，成果从趁早集者沦为追逐者。

早在2016年，滴滴便始着手自动驾驶技能的研制与测验，起先重心更多倾向造车，与车企协作不顺后发动“达芬奇”项目，但不论是和车企协作，企图建立轿车运营商渠道，仍是“自立门户”，建立“达芬奇” 造车项目，相关事务都发展不顺，终究迫于资金压力，把智能车事务打包卖给小鹏，聚集自动驾驶。

当时，自动驾驶赛道呈白热化竞赛态势，滴滴或许只在牌桌边际。如祺出行讲了个Robotaxi的故事，成功拿到打开港交所大门的钥匙。并背靠广汽集团支撑，方案2025年投进5000辆Robotaxi。

百度萝卜快跑成了“价格屠夫”，把单公里本钱打到了低至1.2元，让广阔司机直呼“卷不起”。在北京、上海等地日均单量打破1.5万，估计在2025年全面进入盈余期。除了武汉，萝卜快跑已掩盖国内超10个城市，乃至“跑”到了阿联酋的阿布扎比。

相比之下，据滴滴自动驾驶官方最新数据，在北京、上海、广州等城市具有超200辆自动驾驶车，在上海和广州的运营区域内完结混合派单，存在感远不如萝卜快跑。

作为反击，滴滴一边与广汽埃安协作发布无人驾驶新能源量产车项目，一起建立广州安滴科技公司造车，首款L4级无人车估计2025年量产。

一边寻求外部融资，补足弹药。归纳揭露报导，2024年10月滴滴自动驾驶宣告完结C轮融资，总金额到达2.98亿美元，现在正寻求新一轮50亿美元融资，加快首款Robotaxi量产车落地。

滴滴宣告，“担任滴滴 CTO 长达 12 年的联合创始人张博，卸职滴滴 CTO 一职，他仍将持续担任滴滴集团班委成员，并兼任自动驾驶公司的 CEO，未来张博的精力将专心于自动驾驶事务。”。

上一年末，滴滴联合创始人张博卸职了CTO，持续担任滴滴自动驾驶公司CEO，专心于滴滴自动驾驶事务。

高管人才、资金通通到位，标明滴滴对自动驾驶加大筹码，加快跑步抢Robotaxi的入场券。

在传统网约车商场，成绩对补助和司机生态依托较大，滴滴经过大规划烧钱确认了商场老迈的位置，但仍得靠时不时的补助来稳住比例。

包含数据、技能等基础设施带来的功率提高，才是滴滴的护城河。在AI年代，自动驾驶无疑是护城河的要害砖瓦，将重构本钱结构。

进一步来看，对网约车渠道而言，落地Robotaxi也意味着更少的危险。特别顺风车这类产品长时间被诟病和忧虑的安全问题，困扰着包含滴滴在内的很多渠道。跟着Robotaxi的引进，这些问题或许会消失。

越来越多痕迹标明，Robotaxi的加快遍及已然为大势所趋。谁能首先找到打破点，谁就或许彻底改变竞赛格式。

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