作者丨青风。

修改丨六子。

2025年刚开年，我国新能源轿车商场就早早地敞开了新一年的竞赛主旋律——全民智能驾驭。比亚迪“天神之眼”智驾体系杀入7万元级车型，华为余承东揭露质疑“将就能用”的智驾安全性，长安、吉祥等车企纷繁宣告“智驾平权”战略。

在这场全民智驾的混战中，零跑轿车却显得反常低沉——这家凭仗极致性价比杀入新势力榜首队伍的企业，2024年销量翻倍、季度盈余转正的光环下，智能化特别是智驾才能的滞后，正成为其2025年最大的战略级危险。

01。

「从“卷价格”到“卷智驾”」。

零跑2024年的成果十分亮眼。连续7个月创销量新高，从2024年3月开端，零跑的交给量节节攀高，6月初次打破 2万台，8月初次打破3万台，11和12月连续两个月交给量超越4万台。至此，零跑超越问界，成为新势力销量第二，仅次于抱负。

跟着销量和规划的进步，财政状况也不断好转。前不久，零跑发布预告称，估计2024年经营收入不低于305亿元，同比增加不低于80%。尽管全体仍处于亏本状况，但亏本继续收窄，第四季度完成净赢利转正，提早一年到达单季度盈余方针。继特斯拉、比亚迪、抱负、赛力斯之后，零跑成为第五家盈余的新能源车企。

零跑上一年的迸发，首要得益于对新势力领跑者抱负轿车的“复刻”，相同押队了增程式道路，相同瞄准家庭用户，重视舒适性和大空间；但更中心的原因是其高配贱价带来的极致性价比。

以主销车型零跑C11为例，全系选用四叶草中心集成式电子电气架构，搭载高通8295芯片、英伟达Orin - X芯片等高端装备，还有激光雷达等30个高精感知硬件，增程版价格为13.58万-17.28万元，大约为抱负最低端车型L6价格的一半。零跑也因而赢得了“半价抱负”的称谓。

可是零跑“卷价格”的取胜法宝，在2025年正面对巨大的检测。国内某车企出售公司总经理近来就表明，曩昔数年里车企会自动官方降价，进步产品性价比，扩展或保持销量规划；但到了2025年，辅导价格现已呈现了“降无可降”的预兆，大部分车企可能会选用保价增配的手法，标配高阶智驾来进步产品竞赛力。

2月9日，深蓝轿车抢先打响了榜首枪，举行全场景智能驾驭解决计划发布会；紧接着，2月10日，比亚迪扔出了“核弹”，正式发布高阶智驾体系“天神之眼”，将掩盖全系车型，榜首批上市21款车型，包含7万级到20万级，直接震动了整个职业；吉祥和奇瑞也估计将于3月份发布AI和智驾解决计划；2月25日，风闻已久的特斯拉FSD入华行将成真，宣告为我国客户分批次更新软件，这或将进一步加快高阶智驾在国内的落地进程。

智驾体系上车现已有好几年了，但此前首要是由小鹏、问界、抱负等新势力车企推进，产品价格首要会集在20万元以上。盖世轿车研究院统计数据显现，2024年1~11月，国内乘用车商场智能领航驾驭体系累计标配量达175万套，在20万元以下商场，领航体系的浸透率仅为0.9%。

现在跟着比亚迪、吉祥等具有更大规划体量的传统车企，连续喊出“全民智驾”的标语，特别比亚迪将其高阶智驾体系最低本钱压至5000元，搭载车型价格下探至7万元海鸥。这必将推翻20万元以下主力商场的竞赛规矩——从卷价格到卷智驾。比亚迪董事长王传福断语：“没有智驾的车型将被视为落后产品”。

02。

「18个月的智驾技能代差」。

零跑明显也认识到了紧迫性，近来发布了其智驾规划：2025年榜首季度完成城市快速路及高架NAP（领航辅佐驾驭）功用的全国掩盖，掩盖车型包含零跑C10、C11和C16三款车型，均搭载激光雷达。此外，零跑轿车还计划在2025年下半年推出城区高阶智驾功用，并经过免费OTA晋级的方法推送给用户。

将于下个月上市的新车零跑B10是零跑轿车2025年的扛鼎之作，相同也主打智驾，搭载激光雷达与城区智驾，将端到端智驾体系入门价格拉低至15万元以内，企图重塑紧凑型新能源SUV商场格式。

零跑轿车董事长朱江明豪言“2025年智驾跻身榜首队伍”。看似雄心壮志，但应战重重。业界专家表明，当华为ADS 3.0、小鹏XNGP已完成城市领航时，零跑的智驾仍停留在L2+水平。零跑当时的智驾计划与头部企业无图化城市NOA存在18个月技能代差。

据了解，当时零跑主力车型搭载的Leapmotor Pilot 4.0依靠高精地图计划，现在只掩盖高速路和部分城市的高架和快速路。由于高精地图制造本钱高，还存在数据更新不行及时的问题，其用户体会和掩盖规划方面被友商无图智驾计划吊打。

“分明有着不错的硬件，但怎奈软件和算法落后于年代。在全职业遍及端到端无图智驾的当下，零跑的智驾水平可以说严峻落后于年代。就当时零跑智驾的实践体现来说，猫叔以为零跑智驾版车型完全不值得加钱购买，直接购买中低配车型即可。”零跑C10智驾版车主用户猫叔在网上吐槽。有数据显现，由于体会欠安，2024年零跑的高速NOA用户激活率仅37%，比职业均值58%低21个百分点。

比照同行。2024年4月，华为发布ADS 3.0，选用端到端大模型，从 “有高精地图” 转向 “无图” 计划，进步了智驾计划的城市泛化速度及更新频率。8月，随同享界S9发布，ADS 3.0完成量产商用。小鹏动作也很快。2024年5月，小鹏轿车举行520 AI DAY 发布会，宣告面向用户全量推送AI天玑体系，并发布国内首个量产上车的端到端大模型，10月，P7+首发小鹏AI鹰眼视觉计划，调配端到端大模型，全系标配高阶智驾，交给时就能在全国运用。这也初次将高阶智驾打入20万元以下商场。

朱江明坦承，现在零跑在智驾层面跟友商们存在距离，大约差6-12个月的工程研制时刻。

03。

「低毛利与高投入的为难平衡」。

智驾的追逐并不简单，这是一场触及算力、算法、数据、团队及供应链的全面战争，一切的这些都需求巨额投入。小鹏轿车董事长何小鹏曾表明，端到端大模型会导致智驾门槛的进步，由于它需求更多的钱、更多的算力、更多的数据去完成。

特斯拉2024年宣告向自动驾驭范畴出资100亿美元（约724亿人民币），还布置了数万块英伟达H100 GPU集群，具有全球第一流其他100EFLOPS的算力。华为自2019年入局轿车产业以来累积研制投入超越300亿。小鹏尽管还未盈余，但2024年技能研制投入也到达70亿元，其间AI和智驾相关的就超越35亿元，2025年将增至45亿元。

比亚迪的智驾在本年“忽然迸发”，也正是源于“大力出奇观”。王传福在2023年曾揭露表明“无人驾驭是扯淡”，但2024年1月，王传福完全转变态度，宣告全面转向智驾自研，计划投入1000亿元用于智能化研制，人员规划也从2023年500人急剧扩展至现在的约5000人，成了国内最大的智驾团队。

零跑轿车尽管一向着重技能自研，但在研制投入上与头部车企仍有不小的距离。从财政数据来看，2019-2023年，五年间零跑轿车累计研制开销仅47亿元，2024年研制投入23.7亿元，但72%资金用于旧渠道兼容性改造，仅有28%投入新架构研制。在人才储藏方面，零跑智驾团队规划从2023年末的200人扩张至2024年末约500人。而华为、比亚迪、小鹏的智驾团队都多达数千人，是零跑的6～10倍。

零跑天然也想大力投入，但更需求在微盈余和高投入之间做好奇妙的平衡。超低赢利率成为零跑轿车的阿喀琉斯之踵。依据财报数据，2023年零跑轿车的毛利率只要0.48%，尽管2024年进步超越7.5个百分点，到达8%，但相较抱负、赛力斯等竞赛对手高达20%的毛利率而言，依然低得多。

更糟的是，零跑还面对着价格战的重压。阅历了2024年的剧烈对决之后，价格战在本年估计还将继续。比亚迪凭仗规划优势和本钱控制才能，将智驾车型的价格大幅下降，已进入10万以下商场，直接冲击零跑主力商场。其全系车型标配智驾的战略，更迫使零跑堕入“加配不加价”的被迫。

“技能追逐需求烧钱，但零跑的赢利空间已被价格战压缩到极限。”有职业分析师如此表明。

中信证券研报指出，2025年搭载领航驾驭计划的乘用车新车销量有望冲刺500万辆，对应浸透率超20%，2026年有望较2025年再增加60%-100%。具有城市NOA才能，已成为职业一致。零跑若想包围，需求在本钱输血、补偿技能和数据短板等多方面破局，而这一切的条件，是零跑必须在“贱价走量”与“技能投入”间找到平衡点——2025年，留给它的时刻不多了。

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