撰文 | 普子胥。

流水的餐饮，铁打的美团。

2024年Q3，美团穿越职业周期，增收又盈余：该季度，公司营收同比添加22.4%，到达936亿，净赢利128.65亿，同比添加258％。

王莆中掌握下的中心事务保住了添加，挖出更多“金矿”，新事务又能大幅收窄亏本，距盈余一步之遥。

此刻的美团能赚大钱、继续挣钱，或许正用举动标明，曩昔一年的调整现已到位，资本商场的失望轻视，也将告一段落。

降本增效，美团抠出更多赢利。

2024年Q3，美团超预期的营收增速与大幅盈余，是两大关键词。

傍边概股相继进入“平凡”中年后，扎根在较为疲软消费环境下的美团，三季度营收936亿，还能坚持同比20%以上的增速，无疑令商场惊叹。

详细来看，包括外卖、酒旅、闪购的中心本地商业三季度营收693.7亿，同比添加20%，新事务营收242亿，同比添加29%。

除了中心事务运营赢利攀升、奉献了更大规划的赢利，加上新事务亏本大幅收窄外，三季度，美团运营本钱的下降、运营功率改进，正让美团在盈余体现上，有了更多腾挪的空间。

一向以来，美团较为紧密的组织建设，使其在对内、对外的本钱管控上，展示了对应的优势。

比方，在操控本钱上，三季度美团营收本钱同比添加14.8%到达568亿，本钱费率则从64.7%同比削减4个百分点达60.7%。可以看出，美团的本钱增速低于营收增速，本钱操控一向在线。

值得注意的是，2024年Q3美团“三费”总计260.43亿，2023年同期为247.58亿，三季度仅同比添加5%，大大低于营收增速。

其间，美团Q3出售及营销、研制开支、一般及行政费用分别为180亿、53亿、28亿，同比改变分别为+6.2%、-0.5%、+10.2%，总收入占比分别为19.2%、5.7%、3%。

尽管美团研制开支在削减，不过美团“三费”增速，均远远低于营收增速的20%，处在一个健康可控区间，降本增效，也抠出了更多赢利。

不过，2024年Q2到Q3，美团“三费”中研制开支、一般及行政费用环比根本不变外，可其出售以及营销费用则从148亿环比添加21%到达180亿，总收入占比从18%上升到19.2%。

营销费用的总量、增速从头进步，美团的推行和广告开支在添加。这或许也意味着，2024年前三季度，美团与抖音本地日子的烽火并未彻底衰退。尤其在三季度，美团为了获客和从头影响添加，无疑从头加大了“撒币”换添加的营销烈度。

2023年抖音和美团在本地日子战场浴血奋战，再加上快手、阿里等渠道也在加快布局本地日子事务，这让处于被迫防护的美团，不得不拉升营销开支：曩昔一年，美团简直拿出了20%的收入开打营销战，全年出售及营销开支高达586亿，同比大增47.5%。

到了2024上半年，跟着其他渠道愈加重视商业化和报答率，以及美团千万骑手大军构建的配送网络，具有较强护城河，所以，美团上半年大举营销的气势逐步放缓：2024上半年，美团的出售及营销开支为287亿元，同比添加约14.8%，这一数字比较2023年下半年，环比下降14.6%。

可值得注意的是，跟着美团逐步控制的营销费用在三季度从头反弹，也可以看出，美团面临剧烈竞赛，开端转守为攻，从头扩展营销开销，以留住更多顾客，本地日子战役硝烟未退。

净利凶狠，美团挖出新深度？

2024年三季度，美团净赢利128.65亿，同比添加258％。

而且，美团Q3运营赢利同比添加307.5%，到达137亿，其运营赢利率同比进步超10个百分点，到达14.6%。

美团挣钱规划和功率，继续改写商场认知。

这离不开王莆中掌握下的中心事务，对赢利的进一步深挖：三季度，美团中心本地商业营收694亿，同比添加20.2%，总收入占比超7成。其运营赢利146亿，同比添加44.4%，运营赢利率同比进步3.5个百分点至21.0%，成为美团扩展盈余的首要原因。

其间，美团Q3配送服务收入为277.84亿，Q2配送收入为230.21亿，环比添加20.68%。该部事务添加，美团归因于即时配送买卖笔数添加，以及收入中扣除的补助削减。

尽管本年三季度美团以外卖事务为主的配送服务收入重获久别添加，不过拉长时刻线，2023年Q1到2024年Q3，该部营收分别为169.1亿、203.7亿、229.8亿、219.3亿、210.7亿、230.2亿、277.8亿，规划体量上现已没有根本性打破，事务增幅有些疲软。

考虑到，美团三季度财报只发表了即时零售总单量71亿笔，同比添加14.5%，外卖和闪购的日均单量并未发布，难以核算美团外卖精准的客单价。

可值得玩味的是，2024年Q3美团订单量增速为14.5%，不及美团配速事务增速的20%，2024年二季度美团即时配送单量同比增速14.2%高过配送服务事务增速13%，这也意味着：2024年三季度，美团配送的客单价从头上升。

若以2024年Q3美团配送总收入277.84亿，较为抽象地与同期即时配送买卖的71亿笔相除，那么，2024年Q3美团配送均价为3.91元，与本年Q2的3.73元比较取得了进步，一改从前客单价下滑的趋势。

这或与2024年三季度，美团对拼好饭补助削减相关。

美团近些年为了缓解外卖添加缓慢的焦虑，自2020年试点“拼好饭”后，采用了团购拼单形式，供给多在15元以下的贱价餐品，加上免配送费，目的以贱价优势，翻开局势。拼好饭也屡次遭到王兴的必定。

一般来说，相较美团外卖主站规矩多，菜品为次、运营至上，卷且难做，被美团近年力推的拼好饭对中小商家来说，门槛低，运营规矩简略，降价就能进步销量，而且新店入驻与爆品都能拿到渠道补助，反而招引了不少商家入住。

不过，2024下半年，美团拼好饭爆品补助战略呈现了调整：据相关报导，美团爆品补助一度从6块多降到4块多，再加上下半年来，各项食材价格大幅上涨叠加补助下降，不少商家的赢利下滑，而且部分地区开通了拼好饭推行服务，商家需求花钱买流量，才干取得更多曝光。

2024年Q1，美团初次发表拼好饭日订单量为500万单，2024年Q2拼好饭日订单量打破800万单。揭露数据显现，拼好饭招引了逾越1.2亿用户，这一数量挨近美团外卖全体用户的四分之一。可值得注意的是，2024年Q3，美团对拼好饭数据不再发表。

2024年9月的餐饮工业大会，王莆中曾表明，美团现已到了“最大的拐点”，“美团的增量现已很少，城镇人口到8亿之后涨不动了，没有什么新用户。”。

而结合此次财报来看，美团对以贱价换添加的拼好饭好像有了新主意，想要在这块事务本就轻浮的赢利上，挖出更多或许。　　。

除了全体客单价从头走高的美团配送服务外，三季度美团中心事务盈余大幅甘山，也离不开佣钱和以广告为主的在线营销事务的继续走高。

一向以来，对商家较为安稳并继续添加的抽成，是美团真实的现金牛。三季度，包括到家、到店的美团佣钱收入为260.8亿，环比添加17.96%，同比添加24.24%。

而且，得益于传统消费旺季的到来，加上美团到店酒旅事务订单量同比添加50%以上，也进步了美团抽佣的收成规划。

曩昔一年来，美团的佣钱收入一向坚持了较为高速且继续的添加，从2023年Q1到2024Q3，其单季收入分别为158.2亿、184亿、209.9亿、194.3亿、200.3亿、221.9亿，同比添加分别为32.4%、47.5%、30.5% 、32.7%、26.7%、20.1%、24.24%。

此外，美团中心事务中另一项要点盈余项目，即在线营销服务（即商家在美团打广告、买流量）三季度收入134.2亿，环比添加9.4%，同比添加18.1%。尽管该部收入增速相较本年Q1、Q2增速有所放缓，可从2023年至今，该部每季均匀仍能为美团奉献超百亿收入。

正因如此，2024年三季度美团中心事务既能坚持20%的高度添加，又能有超44%的运营赢利添加，再次证明，美团对根本盘赢利发掘的速度和深度，又一次到达新高。

雷厉风行，新事务盈余一步之遥？

2023年报，美团对跑得慢、一向亏的新事务，进行了深化检讨：

1.规划添加低于预期，导致难以大幅下降件均履约本钱。

2.剧烈的竞赛使得进步产品加价率和下降补助的难度加大。2024年，将进行战略调整，改进商业形式，方针是大幅削减运营亏本。

曩昔很长时刻，美团新事务亏本根本成了老大难的问题，加上中心事务增收不增利、外卖事务逐步饱满，也让美团在2023年，引发了商场不少质疑。

可到了2024年Q3，以上问题根本都有了一个清晰的答案。

2024年第三季度，美团新事务同比添加28.9%达242亿元，运营亏本同比收窄79.9%，到达10亿，运营亏本率仅为4.2%。

乃至，因为功率的进步，三季度除了美团优选外的其他新事务，现已完成盈余。

在取得了逾越全体营收增速的一起，美团新事务减亏大幅削减，这也为美团赢利争夺到了相当大的空间。从2023年Q1到2024年Q3，美团新事务运营亏本同比降幅，分别为40.5%、23.5%、24.5%、24.1%、45.2%、74.7%、79.9%。

可假如不去戏弄同比添加的数字游戏，那么，美团的新事务在2023每季度运营亏本，都在严严实实的50亿上下，着实让商场有些伤不起。而且，从前五个财年，新事务亏本是美团成绩的首要连累，累计亏掉超千亿。

但是，2023年财报发布“罪己诏”后，美团在新事务上开端动起了“真刀子”。

事实上，阅历了一年多绵长密布的内部调整，美团在这场革新中的关键人物，逐步浮出水面。除了中心事务由王莆中担任外，到了本年8月23日，美团的快驴、小象超市、优选事务兼并为“食杂零售”，由郭万怀担任，并直接向王兴报告。

也是在曩昔一年，美团进行了深化战略调整，以大幅削减运营亏本为方针。不管是兼并或封闭部分库房、裁撤冗余岗位、进步人效等，仍是下降仓储本钱、进步优选产品定价、削减贱价引流产品、下降补助等方法，美团优选的降本增效收到了相当大的报答。

2023年第四季度，也便是美团财报揭露“认错”后，美团新事务的添加逐步走出了泥塘，仅用了半年时刻，就从2023年四季度11.5%的同比增幅，迅速添加到了2024年三季度的28.9% ，新事务的营收也从186亿添加到了242亿。

而且，2024前三季度，美团新事务的运营亏本现已锐减到51亿。

从这点上看，可以从竞赛对手的密布围歼中转守为攻，而且，跟着2024年消费逐步回暖，大幅进步功率、深挖赢利、削减亏本的美团，躺赚，或许不再是遥不行及的方针。。

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