。时隔20天，安全人寿再度出手举牌银行股。

　　1月15日下午，安全人寿发布公告称，安全资管受托安全人寿资金，出资于邮储银行H股股票，于1月8日到达邮储银行H股股本的5%，依据香港商场规矩，触发安全人寿举牌。

　　上一年底以来，我国安全及旗下子公司安全人寿、安全资管持续举牌银行H股。到1月15日，我国安全对农业银行H股的持股份额增至5.05%；安全人寿对邮储银行、招商银行、工商银行H股的持股份额别离增至5.01%、5.01%、16.01%；安全资管对农业银行、招商银行H股的持股份额别离增至5.03%、5%。

　　剖析人士指出，险资增持银行股，主要是根据银行股所展现出的轻视值与高分红率特性。此外，银行特别是国有大型银行的运营情况相对安稳，这与险资的出资理念高度符合。

　　。险资举牌潮涌。

　　港交所股权宣布信息显现，安全人寿于1月8日买入716.9万股邮储银行H股，每股均匀价为4.5639港元，算计耗资3271.4万港元。

　　在此次增持前，安全人寿持有邮储银行H股的份额为4.97%，增持后持股份额进一步升至5.01%，构成举牌。

　　值得一提的是，这是2025年首例险资举牌。而就在2024年最终一天，安全人寿发布公告称，公司托付安全资管出资工商银行H股股票，于12月20日到达工商银行H股股本的15%，触发举牌线。

　　记者了解到，安全人寿于12月20日买入工商银行H股4500万股，每股均匀价为4.8718港元，持股份额从14.94%增至15%。安全人寿彼时表明，本项出资为公司权益组合的正常组织。

　　这不仅是安全人寿时隔五年头次举牌上市公司，也将2024年全年的险资举牌次数推高至20次，创下2021年以来的新高。

　　东吴证券非银金融职业剖析师孙婷以为，多重要素催生了本轮险资举牌潮。一方面，保费高增叠加利率下行，险企财物端面对利差损与财物荒压力。2023年以来，以增额终身寿险为代表的传统险产品热销，带动职业保费高速增加，形成了财物端较大装备需求。而国内长端利率持续下行，险企财物端利差损和财物荒压力较大，需求寻觅适宜的装备财物。

　　另一方面，新会计原则下股票出资面对收益与动摇的两难挑选。自2023年起，上市险企开端履行新金融工具原则，股票财物需求在FVTPL（以公允价值计量且其改变计入当期损益的金融财物）和FVOCI（以公允价值计量且其改变计入其他归纳收益）中二选一。现在上市险企股票出资以FVTPL为主，股市动摇对当期净利润影响明显。而经过装备长股投（长时刻股权出资）或许高股息（OCI）战略能够适度改进这一问题。

　　不过，险资举牌也需求重视偿付能力压力。孙婷表明，在《稳妥公司偿付能力监管规矩(Ⅱ)》（偿二代二期工程）框架下，长股投和部分股票出资商场危险因子进步，会耗费更多本钱，然后导致偿付能力下降，或许成为约束险资举牌的重要要素之一。银行股受喜爱。

　　记者注意到，除此次举牌邮储银行外，近段时刻以来，“安全系”还一再扫货其他银行H股，触及招商银行、工商银行、农业银行、建设银行。

　　详细来看，1月10日，安全人寿增持招商银行H股189.25万股，每股作价38.3298港元。

　　1月9日，安全人寿增持工商银行H股5952.2万股，均匀每股价格4.924港元。

　　1月7日，安全资管增持招商银行293万股，每股作价38.1698港元；同日，我国安全以每股均匀价4.2216港元购入农业银行3167.8万股。

　　此前，安全资管已于1月3日买入农业银行H股1652.1万股，每股均匀价4.2257港元。

　　1月2日，我国安全增持工商银行H股1.5亿股，每股作价4.8816港元。

　　上一年12月18日，我国安全和安全资管别离增持6770.3亿股和6725.5万股建设银行H股，每股作价均为6.3055港元。

　　“安全增持银行H股或出于财物装备及事务开展两层考量，兼具积极响应中长时刻资金入市召唤的正外部性。”申万宏源宣布研报以为，建设银行、邮储银行H股估值低、股息率高，增持性价比高，且银保途径“报行合一”落地后，银保事务的推进逻辑及商场竞争产生根本性改变，提高持股份额或将助力公司加强与大行在银保等各项事务的深度协作，提高公司在协作中的话语权。一起，也是积极响应中长时刻资金入市的召唤。

　　东方财富Choice数据显现，到1月16日收盘，六大国有银行H股股息率在8.87%至10.58%之间，均高于A股。

　　展望2025年，民生证券剖析师余金鑫称，估计银职业持续坚持稳健运营，为分红可持续性供给坚实支撑，在职业高股息特点的基础上，优选性价比较高的股息标的。特别银行板块估值仍处于前史较低区间，在失望预期改进、无危险收益率下行布景下，估值上限或进一步翻开。

　　“2025年年头至今，银行股体现平稳，好于盈利板块，中心原因在于银行股基本面对应的正股仍有确定性较高的价值空间。”中信证券银职业首席剖析师肖斐斐在研报中指出，在重估银行信用危险财物布景下，“好于买卖估值隐含预期”的实际持续演绎，叠加稳妥、被迫、自动等组织装备行为的积极影响，估计2025年上半年银行股仍有确定性较强的报答行情。

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