三家理财公司的年报，春节前低沉出炉了。拆解一下，有两家公司呈现的共性颇具代表性——原本就占有理财货架肯定比重的固收类产品，比重还在升高。
井蛙之见，这个共性也与此前银行理财2024年报里呈现的职业理财产品结构正进一步单一化的特征相符。
。三家理财公司年报节前出炉。
券商我国记者从我国理财网查阅到，近来三家理财公司年报团体出炉。
首先是杭银理财：其存续理财为4386.05亿元，固收类产品占比为99.45%，混合类产品占比为0.29%，权益类产品为0.26%。
拆解杭银理财的理财事务直接出资状况，出资占比高于10%的财物有四类：出资债券占比为45.9%；现金及银行存款占比为10.02%；同业存单占比为12.44%；非标财物占比为17.1%。
其次是青银理财：其存续理财余额为1993.25亿元，其间公募产品1964.5亿元，私募产品28.75亿元。按出资方法来区分其货架，其固收类产品总额为1988.89亿元，占比99.78%；两只权益类产品算计约1.01亿元，占比0.05%；混合类产品余额为3.38亿元，占比余额0.17%.。
从持仓来看，青银理财固收类财物占比为84.1%；权益类占比1.81%；其他类占比（包含公募基金、代客境外理财出资 QDII ）14.09%。
最终是建信理财：到2024年底，其存续理财规划为15987.25亿元，较2023末的14991.21亿元增加996.04亿元。值得一提的是，上一年的规划增量其实有高达99%是下半年完结的：到2024年6月末，建信理财的存续余额为14998.48亿元，也意味着上一年下半年增加了988.77亿元。
到2024年底，建信理财算计有995只存续理财产品。按出资性质来区分其货架，固收类毫无疑问占有肯定比重，有939只；混合类产品56只。到上一年底，建信理财没有发行权益类产品和产品及金融衍生品类产品。从保有金额来看，其固收类产品余额为15865.45亿元，占比高达99.24%；混合类产品余额为121.8亿元，占比0.76%。
建信理财和杭银理财有共性显现，占有肯定比重的固收类产品占比进一步上升，而高含权占比产品进一步下降。
具体来看，建信理财的固收类产品余额较2024年6月末的98.52%上升至年底的99.24%；混合类产品余额占比由1.48%下降至0.76%。
杭银理财固收理财产品较2024年头上升0.06%至年底的99.45%；权益类理财产品占比下降0.2%至0.26%。
。理财产品结构正进一步向固收类会集。
一个很难逃避的事实是，不只建信理财和杭银理财，全职业的理财产品结构都正往单一化开展。
2024年银行理财陈述显现：到2024年底，低波的现金类和固收类产品算计占比现已到达97.3%，而股混类产品规划算计仅约0.8万亿元，相较2019年底的5.3万亿元大幅缩短；在“9·24新政”后的牛市阶段，含权产品也未呈现规划性增加。
此外，理财产品进一步向中低危险会集。2024年底，一级（低危险）、二级（中低危险）理财产品规划占比已高达29%、67%，而三级（中危险）、四级（中高危险）、五级（高危险）三档理财产品的规划占比加总才4.3%。据中金公司的研报，中危险产品占比较2024年6月末进一步下降。
上述状况的成因与银行理财客户的危险偏好全体较低有关。中金公司钱银金融研讨团队的研报对客群和途径做了具体归因，称“理财产品财物装备面对较强的负债端束缚”。
中金指出，首先是客群特征：近年来理财出资者的危险偏好持续趋于保存。到2024年底，危险偏好为一级保存型的出资者数量占比为19.2%，较年头提高1.8%；危险偏好为二级至五级的出资者数量别离占比33.8%、26.3%、15.4%、5.2%。
这一负债端特征，束缚了各家理财公司在产品定位以及财物装备端的挑选，也解说了为什么现阶段部分头部理财组织探究中高波理财产品受阻，权益类、衍生品类等立异产品难以在银行途径进行快速拓宽。
其次是途径束缚：受限于监管束缚，现在理财产品只可以经过银行进行代销，没有获准经过互联网第三方途径、券商途径等进行出售，所以银行途径关于理财组织具有较强的议价权。而2022年债市负反馈后，银行客户经理更忧虑客户的持有体会，要求理财产品具有更高的短期成绩确定性。
中金以为，上述两个要素叠加，持续挤压着理财增配权益类财物的空间。而这也便是为什么，原本占有理财货架肯定比重的固收类产品，比重还在升高。