“曲美少爷”留学归来变“负二代”，替父还账故事没能感动资本市场

雷达财经出品 文|孟帅 编|深海。

父亲喜爱养鸽子，爷爷忙着找对象，从国外留学回来“父债子还”的赵泽龙现在却成了曲美家居的“野生代言人”。

本年4月，赵泽龙在抖音开端更新视频。而让其收成外界广泛重视的一个要害原因，正是其留学归来父亲兴办公司负债48亿、“父债子还”的“负二代”标签。

从旧日的“北京家居榜首股”，到负债40多亿的公司，曲美家居现在这般窘境必定程度上与其此前豪掷40多亿收买挪威家居上市企业Ekornes的买卖有关。受这笔买卖的影响，曲美家居的财物负债率从2017年底的22.49%急速蹿升至2018年底的77.73%。

赵泽龙此番协助曲美家居在网络上收成不少重视的一同，曲美家居在本年上半年却交出了一份营收下滑、亏本仍未扭正的中期答卷。不过，让曲美家居稍稍松一口气的是，公司的负债总额从去年底的49.1亿元降到了上半年底的45.95亿元，而公司的财物负债率也从上年底的70.58%降到了66.06%。

虽然赵泽龙“父债子还”的商业故事非常吸睛，但这更像是赵泽龙为宣扬自家品牌而精心打造的人设。天眼查显现，曲美家居集团股份有限公司的实践操控人并不是赵泽龙，而是其父亲赵瑞海和赵瑞海的兄弟赵瑞宾。

而从曲美家居的股价体现来看，本钱商场好像也并未对赵泽龙“父债子还”的故事展现出太多的热心。自赵泽龙抖音发布首支视频至今，曲美家居股价跌幅近五成。

富二代成“负二代”，曲美家居要靠董事长儿子还账？

“我有一事儿讨教一下咱们，有钱人家孩子叫富二代，家里有工厂的叫厂二代，（曲美家居）这公司是我爸的，负债48个亿，我是啥二代啊？”前面这段话，正是赵泽龙进军抖音后发布的榜首支视频的开场白。

自那今后，赵泽龙便开端在抖音不定期发布自己“父债子还”的又一版“真还传”故事。在赵泽龙发布的一则视频中，其向外界叙述了父亲的创业阅历。1987年，赵泽龙的父亲赵瑞海向一切亲属张嘴借来了4000块钱。拿着这笔钱，赵瑞海和朋友一同开了一家打沙发的小工厂，赚到了创业的榜首桶金。

1993年，曲美家居正式树立。比及四年之后，赵泽龙才来到这个国际。2004年，曲美家居将其时的大腕艺人葛优请来帮品牌拍照集团的形象广告，而这一年赵泽龙7岁。借着葛优出镜的广告，曲美家居的知名度大大提高。

经过多年的开展，曲美家居于2015年在上交所挂牌上市，成为“北京家居榜首股”，赵瑞海借此成为了上市公司的董事长。巅峰时期，曲美家居的市值一度到达两百多亿元。

出世在这样的家庭，赵泽龙可以说是过着衣食无忧的日子。十几岁时，顽皮固执的赵泽龙为了逃离父亲，单独跑去国外开端留学日子。2019年，在国外留学的赵泽龙满心欢喜地回到国内，决议到父亲一手兴办的公司大展身手。依照赵泽龙的想象，自己行将迎来开挂的终身，但却被“拒之门外”，等候他的还有父亲负债40多亿的公司。

事实上，充溢噱头的“父债子还”更像是一个人设。京师律师事务所股权范畴专业律师王晓营指出，上市公司负债不等于股东个人负债，有限公司股东以出资为限承当职责，不存在公司债务让股东承当的法律规定。

据野马财经，9月3日，靠“负二代”身份火了一把的赵泽龙还曾在发布的视频中清晰表明，“曲美的债是曲美自个还”。不过，该视频现在已被删去。但赵泽龙也曾在其发布的视频中着重，“榜首职责人肯定是咱们家，我以为咱们宗族有义务和职责把公司运营好。”。

另据《华夏时报》报导，现在赵泽龙正在创业，其经过做跨境电商取得了800万美元融资，公司产品依旧是家具，赵泽龙曾揭露表明，创业200%跟父亲不要紧，且他还不让朋友出资。

“蛇吞象”式收买，致曲美财物负债率飙升。

从旧日的“北京家具榜首股”到现在负债40多亿，曲美家居是怎么走到今日这般窘境的？这要从曲美家居此前一笔“蛇吞象”式的收买买卖说起，这笔买卖还创下了其时我国家具职业最大的海外并购案纪录。

2018年5月，为了到达丰厚家具品牌组合、完善品牌布局，外延增加拓宽海外商场等意图，曲美家居、华泰紫金与Ekornes ASA签署《买卖协议》，曲美家居拟联合华泰紫金经过境外子公司QuMei Investment AS向挪威奥斯陆证券买卖所上市公司Ekornes ASA的全体股东宣布购买其持有的已发行的标的公司股份的现金收买要约。

据介绍，Ekornes AS是一家全球化的家具制作出售企业，创立于1934年，总部坐落挪威Ikornnes，首要开发、制作舒适椅、沙发和床垫产品，并经过全球的家具商铺、进口商和零售商出售旗下产品。

到上半年底，Ekornes AS公司在全球具有超越7000家门店、8家工厂，旗下品牌包含Stressless、IMG、Svane和Ekornes Contract等。

据相关公告显现，本次要约收买的对价将以现金支付，要约收买价格为每股139挪威克朗。假定标的公司悉数股东承受要约，依照其时的汇率核算，这笔买卖的价格折合人民币约40.63亿元。

而到2017年底，曲美家居的财物总额和财物净额别离为21.04亿元、15.91亿元。到2017年12月31日，按标的财物账面值与买卖价格孰高的准则，标的财物买卖价格占上市公司财物总额的份额为193.15%，标的财物买卖价格占归属于上市公司的财物净额的份额为255.45%。依据《重组管理办法》的相关规定，本次买卖构成严重财物重组。

为了凑够这笔钱，公司股东向上市公司供给告贷15亿元人民币，招商银行股份有限公司也为其供给等值18亿元人民币的欧元告贷。2018年8月，曲美家居完结对挪威上市公司Ekornes ASA的要约收买，经过子公司持有Ekornes90.5%的股份，成为Ekornes控股股东。

如此一来，曲美家居的财物负债率从2017年底的22.49%飙升到了2018年底的77.73%。2021年7月，公司进一步收买Ekornes AS9.5%股权，然后成为Ekornes AS的彻底控股股东。

雷达财经注意到，在2017年胡润研究院发布的《胡润百富榜》中，曲美家居董事长赵瑞海以33亿元的财富位列榜单第1311名的位次。但收买挪威企业Ekornes的2018年，赵瑞海的姓名便从《胡润百富榜》中消失。

在赵瑞海看来，“咱们收买的标的很好，但收买的机遇欠好。”赵瑞海以为，经过Ekornes的途径，可以处理曲美家居出口的问题，假使靠公司本身状况拓宽，10年也树立不起来。

为了缓解资金压力，2022年，公司引进高瓴本钱。在卢森堡子公司层面持股5.88%，直接成为Ekornes AS的少量股权股东。到现在，曲美家居经过控股子公司直接持有Ekornes94.12%的股份。

上半年持续亏本，财物负债率有所下降。

不可否认的是，凭借着赵泽龙富二代成“负二代”以及“父债子还”的网络热门工作，一些此前没听过曲美家居的网友知晓了这个品牌。不过，知名度有所提高的曲美家居，当时在成绩方面仍面对着必定的压力。

就在8月末，曲美家居交出了最新的中期财政成绩单。财报显现，本年上半年，曲美家居录得18.03亿元的营收，相较上年同期19.47亿元的营收削减7.4%。

依据曲美家居中报征引我国家具业协会、国家统计局及我国海关总署的统计数据显现，2024年上半年，我国家具职业规划以上企业累计完结运营收入3101.80亿元，同比增加5%，这意味着曲美家居上半年的营收增速相较职业全体水平有所落后。

按产品区分，本年上半年曲美产品录得营收4.99亿元，且悉数由我国大陆区域奉献；而Stressless产品上半年的营收为9.76亿元，其间我国大陆区域仅奉献0.18亿元的收入；同期IMG产品、Svane产品的收入别离为2.47亿元、0.87亿元，前者的收入悉数由其他国家及区域奉献。

赢利方面，曲美家居上半年录得归属于上市公司股东的净赢利亏本1.25亿元。虽然相较上年同期的1.57亿元，曲美家居上半年的亏本规划有所收窄，但其仍未从亏本的泥沼中挣脱出来。

面对这份体现称不上非常亮眼的中期答卷，曲美家居解说称营收下滑是因为本期家具职业需求不景气导致出售订单收入下降所造成的。而关于亏本收窄，曲美家居则称解说是因为本期人工、原材料本钱下降及出售费用下降所造成的。

至于外界比较关心的大额负债问题，到上半年底，曲美家居的负债总额为45.95亿元，相较去年底的49.1亿元有所下降。而曲美家居的财物负债率从上年底的70.58%下降到了本年上半年底的66.06%。

其间，到上半年底，曲美家居的短期告贷为3.69亿元、敷衍账款为2.52亿元、一年内到期的非活动负债为3.74亿元、长期告贷为15.31亿元、敷衍债券为7.98亿元。

按项目区分，到上半年底，曲美负债12.37亿元，Stressless负债10.25亿元，IMG负债0.55亿元、Svane负债0.19亿元、其他负债22.62亿元、分部间抵销-267万元。

“父债子还”人设，没有感动本钱商场。

在赵泽龙的抖音账号中，“父债子还”的故事成为了其把握的流量暗码。到发稿，赵泽龙的抖音账号粉丝数为15.2万。而赵泽龙最新发布的几条视频，多数点赞量在一万以下。

不过，与平台上的许多头部及中腰部主播比较，赵泽龙的自媒体博主之路还有很长的路要走。即使放在“企二代”、“企三代”这个赛道，赵泽龙的粉丝数也与不少博主存在必定的距离。

比方，经过在抖音共享打工及日子日常，特步集团开创人丁水波的二女儿丁佳敏现在在抖音已积累80多万粉丝；靠着依据宗族企业布景创造的短剧《毛巾帝国》，洁丽雅集团开创人石昌佳的孙子石展承在抖音也吸粉超百万；而好利来开创人罗红之子罗成更是在网红赛道上闯练多年，其在抖音的粉丝数更是超越300万。

而在视频中屡次以“父债子还”作为论题点的赵泽龙，并非是曲美家居的实践操控人。依据曲美家居日前发布的中报显现，现在曲美家居的实践操控人为赵瑞海、赵瑞宾。

到上半年底，赵瑞海、赵瑞宾和赵瑞杰别离直接持有公司1.29亿股、1.26亿股、0.34亿股股份，对应持股份额别离为18.59%、18.2%、4.95%。而赵瑞海、赵瑞宾和赵瑞杰系兄弟联络，为共同行动听。

现在，赵瑞海在公司担任董事长、总经理职务，赵瑞宾在公司担任董事职务，赵瑞杰则在公司担任副总经理、董事职务。换言之，曲美家居的大权现在还掌控在赵泽龙父辈们的手里。

值得一提的是，本年5月，赵泽龙曾以曲美家居集团战略参谋的身份参与公司活动并宣布说话，但翻看公司的董监高团队名单，赵泽龙却并不在列。同样在曲美家居发布的2023年年度报告及2024年半年度报告中，也并未检索到赵泽龙的姓名。

虽然富二代留学归来变“负二代”以及“父债子还”的本钱故事噱头十足，但本钱商场对此好像并不配合。到9月13日收盘，曲美家居报收2.17元/股，较前一个买卖日跌落2.69%。而与赵泽龙在抖音发布首支视频之日（4月9日）比较，曲美家居的股价已跌去近五成。

本年7月，赵泽龙做网红工作登上抖音社会榜后，其自己还曾发视频回应称，负债这件工作本不是想给咱们一个过错的价值观引导，而是期望企业以更实在英勇的情绪去反思曩昔的一些运营问题。

赵泽龙还表明，从树立至今，曲美家居是一个会做不会说的企业，自己做自媒体也有一些私心，期望能给品牌带来一些流量，“老一辈人打下的江山，小一辈人更得尽力做好。”。

有剖析以为，越来越多“企二代”踏入网红赛道的背面，实践映射出的是传统企业在转型期面对的流量焦虑，他们巴望经过新途径来取得商场更多的重视。“企二代”当网红所捕获的流量虽好，但并非长久之计。真实可以留住顾客的，仍是优质的产品和服务。因而，“企二代”在寻求流量的一同，品牌还需重视产品质量的提高和服务体会的优化，才干更好地承接住泼天的流量，然后让宗族企业勃发新的活力。

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