9月下旬以来，一系列重磅方针行动点着了A股出资热心。跟着权益商场显着转暖，债券商场下一步走向引发出资者重视。

　　“股债跷跷板”效应下，近年来继续走牛的债市是否会呈现调整，债券基金的装备价值怎么，该怎样有用防备潜在的商场危险？针对这些问题，施罗德基金办理（我国）有限公司固定收益出资总监单坤逐个作了回答。

　　本钱商场历来存在“股债跷跷板”效应，近来，跟着A股显着走强，债市开端呈现调整。对此，单坤表明，当时债券出资人要点重视的是10月和11月的经济数据，包含二手房、新房出售数据以及社融数据等。一般来说，在经济数据呈现全面且超预期的改进时，债市或许呈现较为显着的调整。站在当时时点来看，债市心情偏中性，并没有呈现清晰的方向。

　　单坤以为，现阶段债券出资须亲近重视流动性的改变。榜首，现在信誉下沉的性价比有所下降，能够考虑采纳高等级信誉债加杠杆的战略。第二，能够考虑选用久期战略或利率曲线战略，例如装备永续债和二级本钱债这类流动性较好的种类。第三，能够考虑添加10年期、3年期等国债种类的装备。

　　“年末很或许迎来一轮同业存单行情，同业存单的期限一般在1年以内，假如出资时机好于1年以内的信誉债，能够考虑切换到同业存单，使信誉危险愈加可控。”单坤称。

　　在单坤看来，从财物装备视点来看，出资者能够底仓思维看待债券基金。“回顾历史能够发现，债券商场牛市往往继续时间较长，即便在商场较为低迷的时期，债券产品净值回撤起伏也较为有限，这类财物合适作为出资组合的底仓财物进行装备。”。

　　作为一家纯外资公募基金，单坤表明，施罗德基金固收团队在出资时，做到将海外经历、出资视角与本乡商场相结合。

　　“相较于本乡组织，外资组织往往会从全球视角考虑问题。比方，咱们已提早重视美联储降息或许引发的一系列连锁反应，而且提早做好预备。当时国内商场与海外商场的联动性日益增强，这都使外资公募充分发挥共同的优势。”单坤称。

　　此外，单坤表明，施罗德基金十分重视团队协作，其海外和国内的基金司理、剖析师会定时进行思维磕碰，表达不同观念，这有利于基金司理拓展出资视界，进步对仓位和危险的把控水平。“咱们的组合相对较为均衡，不会选用过于急进的出资战略。从外资的理念来看，咱们较为重视危险补偿，致力于操控组合的回撤率，为出资者供给较好的持基体会。”。

　　谈及怎么更好地躲避债券出资危险，单坤表明，施罗德基金内部有完善的信誉剖析结构，经过严厉评级自动把控危险。为了防备危险，团队会把控发行人的分散度，依托信誉团队对整个职业进行盯梢。与此同时，在出资方向上也以高等级信誉债为主。

　　“部分低等级债券尽管收益率较高，但假如咱们无法站在信息的制高点上，为了躲避潜在的信誉危险，咱们会倾向于献身这部分潜在的收益。”单坤称。

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(责任编辑：女性)