2025 年 3 月 21 日，美团发布其 2024 年第四季度及全年财报，四季度美团收入 885 亿元，同比添加 20.1% 。

2024 全年，美团总收入 3376 亿元，同比添加 22% 。

分事务看，四季度美团中心本地商业收入 656 亿元，同比添加 18.9% 。

值得注意的是，假如重视出海事务，四季度美团新事务收入 229 亿元，亏本 22 亿元，亏本起伏 9.5% ；环比来看，此次美团新事务亏本起伏扩展 5.3 个百分点，首要是由于出海事务的开销添加，以及部分其他新事务由于季节性要素导致收入削减，二者叠加，契合商场预期。

自上一年10月Keeta在利雅得上线后，已进一步扩展至沙特阿拉伯的一切首要城市。2024美团出海事务对中东的探究对商场交了一个还算满足的答卷，摩根士丹利对美团出海中东的研报也展示其正处于看多美团的阶段。

当外界对美团出海的门路逐步祛魅时，本年美团把新幻想力落在了 AI 上。

01、2024中东风云落下帷幕。

出海无疑是美团在 2024 年估值最大的新幻想力。阅历了 2023 年在香港的试水，2024 美团 Keeta 在中东的探究气势迅猛。

依据美团电话会发表，自上一年10月在沙特首都利雅得上线后，Keeta进一步拓宽至沙特阿拉伯的一切首要城市，用户数和订单量迅速添加。

美团这样的气势离不开中东商场的特性。GCC（中东海湾六国）的外卖商场现在具有低浸透率、高客单价、低人力本钱（首要是外来人口人力本钱低）的特色。大摩预估，未来 2024 - 2028 年 GCC 外卖商场年复合添加率高达 15%，规划将达 300 亿美元，浸透率估量达 31% 。

其间沙特阿拉伯商场规划将达 160 亿美元，占比超 50%。阿联酋紧随其后，估量 2028 年规划为 70 亿美元。

此前《新态度》的文章 《美团小象和无人机起程中东，渠道和运力为何落子异地》 一文中已剖析美团在沙特和阿联酋两个商场的布局思路与斡旋方法：在沙特建立 Keeta 中东总部，在阿联酋首先开展无人机第三方配送，沙特阿联酋谁都不开罪，外卖出海和无人机开展哪个都不耽搁。

总而言之美团在中东找到了生存之道，GCC首要国家也正在凭借各大跨国企业进一步找到后石油年代的叙事。

可是单就中东的本地日子商场而言，敞开度虽然够了，但并非人人都能玩转游戏规则。

在上述的《新态度》文章中也说到，美团的小象超市和叮咚买菜上一年11月开端均有传出出海沙特的音讯。可是仅仅过了四个月，近期叮咚买菜CEO在内部又宣告放置出海沙特的方案。前置仓建设或将成为叮咚买菜沙特方案推动的阻止之一，有测算估量，要维持在利雅得30个前置仓的运营，可能会吃掉叮咚买菜 45% 的现金流。

不过即便没有事务和现金流杠杆失衡的忧虑，跨国企业本身的视界和出场机遇也是一个不能疏忽的要素。美团布局中东前期，最晚在 2022 年卡塔尔世界杯期间就已开端调查并与沙特王室等交流，正好赶上沙特王室寻求“后石油叙事”。

客群定位的延展性不行，则是此前一些其他本地日子渠道在2024退出沙特的原因。有交际媒体用户反映，成立于新加坡的悟空海外也于年前退出沙特，悟空海外是为海外的华人供给优质的一站式日子和游览服务，比 Keeta 进入利雅得时刻更早。

而在Keeta进入之前，沙特首要由“Hunger Station”、“Jahez”和“Marsool”这三个或本乡或跨国渠道本地化的品牌占领着沙特区域大部分食物配送商场。

大摩研报估量 Keeta 2025 年下半年进入阿联酋商场，随后进军科威特和其他 GCC 国家，2028 年有望占 20%比例，完成 60 亿美元 GMV 。

其以为美团估量 2028 年从 GCC 商场外卖事务获增量收入 11.5 亿元人民币，2028 年完成盈亏平衡。

02、2025接棒出海，美团 AI 恰逢其时。

2025年，AI 也会成为美团的支点。纵观前三年的相关商场趋势，美团的战略重心挑选都很明晰。

2022年底至2023年头大模型刚爆火，2023一整年AI相关范畴的开展重心在于模型技能力和AIGC运用方式上，而在美团地点的本地日子及OTA范畴，恰逢抖音相中美团内地大搞本地日子团购和外卖事务，2023年美团对外的主叙事便是防卫，与此一起也在赶紧对海外商场的调查。

2024是AI to C运用广泛落地的一年，AI的两大To C商业化落地方向AIGC和AI Agent之中，商场最早挑选了AIGC。AIGC和Agent最大的差异就在于前者是依据内容生成内容，然后者还可以协助用户进行流程操作，而大模型领头人物OpenAI提出要推出AI Agent已经是上一年11月份的工作了。

直到2025开年1月中旬，OpenAI的确推出了Agent东西，不过恰逢DeepSeek在全球爆火，OpenAI agent重视度被尽数掩盖。但。2025年的确被视为Agent元年。，就在 3 月初，我国的 Agent 品牌 Manus 在国内也收割了一波言论重视。

从前带火OpenAI的言论盈利，连OpenAI自己也不是每次都能吃到，OpenAI跟通义近半年可以说可以稳坐国内外“汪峰”的模型设定，至此，AI营销向心力已被部分后来者玩转。

而在本地日子和OTA×Agent范畴，早在2024年的时分，相关渠道就已有探究。

在此前《新态度》的2024年9月份的文章 《服务+Agent，“支小宝”重构支付宝》 就剖析了支付宝在Agent上的布局开展整理及现状，彼时支付宝的Agent服务运用“支小宝”刚发布，笔者一起也拿美团的查找问答助理“问小袋”进行比较。

别的OTA代表渠道携程则是在 2023 下半年发布了首个旅行职业笔直大模型“携程问道”，以智能帮手的方式协助用户处理更个性化的旅行需求。但实质来说，这样的运用其实依然停留在AIGC上，虽然在 2024 年梁建章也说到了 AI Agent。

而在此次美团财报发布后，外界的重视要点也逐步从出海转向美团的AI事务方案，美团称：在继续遵循零售科技公司战略的一起，咱们将加大对AI、无人机配送、主动配送车等前沿科技及相关运用的投入。

3 月 24 日，有音讯称王蒲中将亲征AI赛道，带队发动新项目beam，主打Agent赛道。然后音讯称王蒲中回应：“不是啥'绝密'项目”，“ 项目是我建议的,我会积极参与奉献主意，但不是我‘带队’”，以及“咱们。（美团）正在做一款Native AI产品，愿景是“每个人都能有一个专属的日子小秘书。”。

其实日子类Agent的对外锚点界说并不如外界幻想中那么简略。

上一年 11 月，支小宝在发布两个月后，产品理念上有所进化，“Agent”这一描述过于业界且缺少本乡化，无法对中心客群进行更高效的产品理念传达，所以“就事AI”、“AI日子管家”成了支小宝用户心智的进化锚点。

而现在美团对自家 Agent 的定位则是“专属的日子小秘书”，事实上，这依然是一个在Agent产品完成度较低形状时的描述。

但。依据《新态度》此前文章对日子类Agent运用落地的剖析，不管是支小宝仍是美团，都有成为国内抢先日子Agent渠道的潜力。

此前文章中笔者给出的关于日子 Agent 的要害结论是如下：1、（上一年）不管是支小宝仍是美团内置的问小袋，这些都离真实能可执行下单付款的 Agent 还尚有间隔；2、用户运用 AI Agent 最大的痛点，便是生态内服务的多样性完好性，以及互联互通性；3、渠道本身的生态丰厚且完好才是日子服务渠道做 AI Agent 的中心护城河。

如此看来，在做Agent的护城河——日子服务的丰厚度上，支付宝和美团都是国内抢先渠道，加之现在京东加大力度开展外卖，往后也将有潜力进入这一赛道。

可是，关于日子 Agent 的产品形状，现在业界探究依然较为初级，美团出场AI的机遇看似有些晚，可是出场Agent，好像刚刚好。

03、写在最终。

2025 年开端，伴随着 DeepSeek 和我国 AI 及科技股的炽热，资本商场“东升西降”的论调层出不穷，从这个视点看，美团现在再次高调入局AI恰逢其时。

别的，在中心事务范畴，美团也迎来了新对手京东。京东上一年就做起了外卖，《新态度》 2024 年 10 月的文章 《美团忙着出海，京东开端送外卖》 就已说到京东外卖事务初入局的状况——以连锁快餐和 9.9 咖啡为切入点，用京东和达达的运力来接受，不过其时外卖关于京东来说这还仅仅试水。

而就在 3 月 24 日，京东外卖宣告上线 40 天日订单量已打破 100万，但想必经过了 2023 年抖音的搅局，商场和美团面临此种“内地式”进攻，都会愈加镇定。

至此，本年美团的事务三要点已构成：再次守住中心事务，进一步拓宽出海事务，开端落地 Agent 事务。

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