从总市值超千亿港元，到被调出恒生科技指数、摘掉“科技”标签，众安在线只阅历了四年时刻。被誉为“互联网稳妥科技榜首股”的众安在线日前发布2024年度财报，陈述显现，2024年公司总保费收入同比添加13.3%至334.17亿元，稳妥服务收入同比添加15.3%至317.44亿元。但是营收添加的一起，公司承保赢利却呈现下降。承保本钱攀升、科技事务盈余困难成为众安在线甚至一众互联网稳妥公司和渠道需一起面对的难题。

　　。中心事务“增收不增利”。

　　众安在线发布的2024年财报显现，公司年内营收算计为341.31亿元，同比添加1.8%。赢利方面，公司2024年的净赢利为6.03亿元，较2023年除掉一次性投资收益后的净赢利0.61亿元有所改善。

　　但是，作为反映稳妥公司中心事务的承保归纳本钱率走高、归纳偿付能力充足率走弱。2022年至2024年的三年间，众安在线承保归纳本钱率由94.2%攀升至96.9%，上升2.7个百分点；归纳偿付能力充足率则由299%骤降至227%。

　　稳妥服务收入添加但承保赢利下滑。“2024年，稳妥服务收入添加到达15.3%，承保继续盈余，遭到赔付率上升的影响，归纳本钱率上升1.7个百分点至96.9%，承保赢利下降2.91亿元……”众安在线解说称。

　　分事务板块看，众安在线的四大事务生态体现分解显着。健康生态作为中心事务，2024年总保费初次打破百亿大关至103.38亿元，同比添加5.4%，但增速较2023年的33.2%明显放缓。更值得注意的是，其归纳本钱率从2023年的87.2%攀升至95.7%，赔付率上升4.8个百分点至39.0%，费用率添加3.7个百分点至56.7%。

　　承受《经济参考报》记者采访的业内人士剖析以为，健康生态续保保费占比进步导致赔付压力添加，但更深层原因或是互联网稳妥场景同质化竞赛加重，倒逼保证规划扩张，从而推高赔付本钱。

　　不仅如此，增速亮眼的数字日子事务也在盈亏本钱线邻近“徜徉”。财报显现，众安在线数字日子生态保费同比添加28.9%至161.97亿元，奉献总保费48.5%。其间宠物险保费增速达129.5%，服务超600万宠物主。但该板块归纳本钱率高达99.7%，迫临承保亏本边沿。

　　。科技“护城河”难以护航成长性。

　　作为一家互联网科技稳妥公司，科技成色一直是众安在线“引以为傲”的底色。科技投入方面，众安在线2024年研制费用8.46亿元，工程师团队达1077人，占职工总数45%。

　　“众安在人工智能、大数据、云核算等前沿技能范畴继续布局和打破，使用科技力气重塑稳妥价值链。”据众安在线介绍，其运用干流大模型和自有数据铸造众安AI中台，支撑AI客服、AI健康问诊、AI理赔等10余个要点场景。“无界山”中心系统支撑197.32亿张保单，承保主动化率99%。

　　但是，从2024年财报发表的数据来看，众安在线继续多年的科技范畴投入转化却不尽善尽美。财报显现，众安在线近年来大力开展的科技输出事务首要触及向金融组织及其他职业供给稳妥科技解决方案，如智能风控、数字化运营等。2024年科技输出总收入到达9.56亿元，同比添加15.3%，但分部净赢利仅0.77亿元。尽管科技输出事务呈添加态势，但在全体营收中的占比依然较低。

　　“AI大模型的使用是很消耗资源的，投入比较大，所以在许多产品上或许会呈现投入资源和产出价值不匹配的危险。所以在投入的时分需求价值导向，要防止盲目地‘大干快上’，这样会呈现一些投产糟蹋，给传统企业带来不必要的担负，后边也会构成一些运营上的危险。”某头部险企科技负责人此前在承受记者采访时表明。

　　另一方面，以DeepSeek为代表的AI开源大模型让传统险企也有时机获取AI“利器”。上述负责人介绍，AI开源大模型让职业使用门槛大幅下降。“不管是哪家公司，都可以经过私有化的布置，把DeepSeek这种模型使用在各自的事务场景。”。

　　传统头部险企也正使用规划优势加大科技投入。例如，据该名负责人介绍，其地点的稳妥集团现在有超3000名科学家，建立了完善的算法、数据研制的组织组织，支撑快速测验、布置、使用。80%客服总量由AI完结，赋能效果明显。

　　在此布景下，众安在线近年科技投入则进一步缩小。2024年研制费用8.46亿元，较2023年公司研制投入11.92亿元进一步下滑，仅占算计营收的不到3%。

　　打着“科技”标签的众安在线市值也一路缩水，从2021年超千亿港元的顶峰，跌至2025年3月25日的缺乏200亿港元。2025年2月21日，恒生指数有限公司发布到2024年12月31日的恒生指数系列季度反省成果，众安在线遭除掉出恒生科技指数成份股。

　　。流量盈余恐见顶合规危险仍待解。

　　互联网科技稳妥公司本应依托数据与技能下降本钱、进步功率，但众安在线的承保本钱反而呈上升趋势。获客本钱高、承保盈余难成为互联网“流量暗码”背面的隐忧。

　　财务数据显现，众安在线营销推行及获客本钱高企，2024年公司的推行及营销开支到达41.38亿元；另一方面，手续费及佣钱开销同比添加37.9%至36.84亿元，显现出职业竞赛加重，公司为招引客户支付了更高的费用。

　　“这反映出互联网稳妥职业的结构性应战。传统依托规划化添加带来的边沿效益逐步消失。与此一起，为了抢占市场份额及满意客户多样化需求，企业在营销推行及客户服务上投入巨大，推行费用和手续费、佣钱开销高企，进一步拉高了全体本钱水平。”某稳妥职业剖析师对记者表明，跟着越来越多的传统稳妥公司和新式科技公司进军互联网稳妥范畴，价格战、促销活动及营销费用不断攀升，使得客户获取本钱进一步上升。为了抢夺有限的市场份额，各家企业不得不经过添加投入、优化服务等手法抢占市场，但这些办法往往在短期内难以构成有用的规划效应，反而加重了全体盈余压力。

　　依托互联网的“流量盈余”也带来了合规应战。记者经过互联网顾客服务渠道“黑猫投诉”检索发现，触及“众安在线”的投诉有1121条，仅2025年3月就发生51条投诉。其间，“乱扣款”成为稳妥顾客投诉的焦点问题。“参保不知情、退保难”“白叟不知情私自扣钱还无提示奉告”等成为许多顾客痛陈的事例。

　　事实上，这并非众安在线一家面对的难题。头部互联网稳妥渠道蚂蚁保也面对相同的困境，如“参保不知情”“免费体会变主动续费”“私自扣费太离谱”的相关投诉层出不穷。

　　“‘一键投保’或许侵害了顾客的知情权和自主挑选权。稳妥组织在出售流程的各个环节应当以明晰、简练的方法保证顾客完成实在的购买志愿，不得采纳默许勾选、约束撤销主动扣费功用等方法掠夺顾客自主挑选的权力。”北京市华泰（西城区）律师事务所执业律师陈泽硕指出。

　　业内人士剖析以为，当时，互联网稳妥职业正处于高速开展和结构调整的要害阶段。监管组织近年来不断出台更为严厉的监管要求，例如对本钱充足率、产品设计、危险办理等方面均提出更高规范。职业公司须在保证合规的前提下坚持事务创新和市场竞赛力。这既要求公司在内部不断完善危险操控系统，也对其产品定价、本钱管控提出了更高要求。能否将互联网优势实实在在转化为开展动力，是互联网稳妥公司和互联网稳妥代理渠道需求一起考虑的问题。

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