发布时间：2025-05-28 05:51:50 来源：锐评时讯 作者：经济
导语：杂乱的股权结构，必定带来各方利益的纠葛。这就要求CEO既要能把公司管好，又要把董事会“管好”。但实际操作中，股东之间的合纵连横，特别是严重资本运作时期，简单把CEO放在“火上烤”，左右不是人。
01 结构性对立。
在2025年开年的荣耀全员信里，时任CEO赵明谈到了AI、竞赛，以及最为人注重的股改和上市。
17天后，这一切与他都没有联络了。
在挨近2025新年的周五工作日完毕前，荣耀内网发布公告称：“赵明因身体原因，向公司提出辞去CEO等相关职务。董事会经过稳重讨论研究，决议尊重赵明的个人志愿，承受他的辞呈，一起决议由李健任CEO职务。”。
其实，从1月14日晚间就有音讯传出，赵明已从公司离任，甚至还带走了整个Magic7团队。但荣耀马上经过知情人士驳斥谣言：“假的”。
赵明之前也曾有过屡次离任风闻，但都没有成真。最为商场熟知的一次，是在2022年4月。
其时，荣耀正处于品牌重塑与商场拓宽的要害阶段，“赵明从荣耀离任”风闻呈现仅几小时后，赵明就榜首时刻站驳斥谣言。
这一次，依然是荣耀的另一个严重节点——行将IPO的严重关口。
赵明离任，或出于与董事会的对立。
业界有音讯称，上一年年末，赵明曾向董事会要更多高管人事权问题，遭到对立。“成果他就提出，不容许他就不签字履职。”。
国内前四大手机厂商，除了小米，其他都未上市。荣耀现在股改现已完结，此次换帅正处于荣耀准备IPO的要害节点。
不过，自2023年11月明确提出IPO上市方案以来，荣耀高管变化频频。
当年5月，前研制办理部总裁邓斌因违背商业行为准则被开除；2023年末，原深圳水务（集团）董事长吴晖卸职，空降荣耀担任董事长；而原董事长万飚则“降格”为副职。又过了9个月，荣耀内部宣告万飚因个人原因辞去职务。
现在，连CEO都换了。
有资本商场的资深人士以为，从股东构成看，荣耀的这次人事动乱并非意外。
到2024年末，荣耀的股东中现已有23家公司或组织，组成杂乱。有包含天音控股（000829.SZ）和爱施德（002416.SZ）等手机经销巨子，也有京东方(000725.SZ)等供货商，还有当地国资、运营商等。
该资深人士以为，如此杂乱的股权结构，必定带来各方利益的纠葛。这就要求CEO既要能把公司管好，又要把董事会“管好”。但实际操作中，股东之间的合纵连横，特别是严重资本运作时期，简单把CEO放在“火上烤”，左右不是人。常常发生的状况不是CEO用辞去职务来要挟董事会，便是董事会把CEO罢免了。
02 华为老将。
一位与笔者熟悉的业界人士以为，李健的录用略显得匆促，不扫除后续变化的可能性。
接任荣耀CEO的李健，同样是华为老将。
李健2001年参加华为， 2017年起进入华为监事会，亦参加过华为公司严重变革和战略拟定。
2021年，李健参加分拆后的荣耀，先下一任办理团队核心成员、副董事长、董事、人力资源部总裁等职务。
相较于赵明，李健行事风格极为低沉。据笔者从挨近荣耀内部人士处了解，内部点评李健是一位不折不扣的“狠人”。
旧日，李健地点的尼日利亚代表处，被戏称为“上甘岭”。该代表处出售成绩曾接连四年夺冠，李健也因此在短时刻内破格提拔了三级。从底层产品司理敏捷成为西非地区部副总裁、总裁，李健手下办理近2000人，还华为办理体系建造的最高荣誉“蓝血十杰”之一。
从过往阅历来看，李健的成果大多体现在面向大客户出售的ToB范畴。而在C端个人快消品商场，没有见到李健展示杰出实力。
业界人士估测，董事会弃赵明而选李健，或许是看中后者狼子野心且耐性十足的特质，更期望其能带给团队“狼性文化”，真实给荣耀“换挡”。
03 上市之前，先稳估值。
此刻换帅，李健无疑被赋予了“既要又要还要”的三重使命。
榜首重，是止住荣耀出售下滑的趋势，提振销量和商场决心。
第三方数据组织IDC发布的2024年第四季度我国手机商场排名显现，荣耀新机激活量同比下滑13.4%。一起，其商场份额下跌至13.26%，在国内手机商场排名第五。
而在一年多之前，2023年第三季度，荣耀还曾以19.3%的商场占比，登顶国内智能手机商场。
一向难以走出差异化之路，是荣耀的命门。
自荣耀独立以来，“华为的影子”一向随同其左右。
华为生态的深度赋能，曾为荣耀手机的“婴儿期”供给了支撑。在产品层面，荣耀更是使用华为高端手机断档的窗口期，活跃推出高端产品。
这也让荣耀在建立初期，必定程度上承接了华为的商场份额。短短两年时刻，荣耀敏捷抢占商场，屡次做到单季度国内手机商场份额榜首。
但在2023年9月，华为高调回归，荣耀遭到巨大冲击。
一方面，荣耀的多个产品线，尤其是在中低端机型，与华为发生堆叠，构成了竞赛联络。当年11月，与华为的体系使用和服务完全切开后，荣耀智能手机的商场份额一路下滑。
在高端旗舰商场，荣耀立异力度、品牌调性和途径丰厚度，仍存在显着下风。
另一方面，荣耀与华为经销商途径重合较高。华为的强势推行的新产品颇受商场注目。经销商虽与荣耀绑定，但在与华为的“二选一”中，荣耀往往是被抛弃的一方。
此外，与VIVO、小米（1810.HK）和OPPO比较，无论是外观仍是装备，荣耀手机同价位竞赛力显着缺乏。
荣耀近两年挑选全面拥抱AI技能。
荣耀Magic7系列发布会上，赵明实测用“YOYO”智能体下单2000杯咖啡的场景，引来不少人惊叹。但从2024年四季度看，荣耀的AI好像并没有在销量体现上得到正向反应。
现在，压力给到了李健。
据笔者从前述挨近荣耀人士处得悉，上一年7月，在李健的力荐下，原华为首席科学家罗巍参加了荣耀印象团队，并成为李健左膀右臂。
业界周知，同价位的机型里，OPPO与VIVO，在印象上都优于荣耀。荣耀能否在印象上先补齐短板，从而获得打破，全商场都在看着李健与罗巍。
第二重，是在海外商场翻开局势。
荣耀最早的出海方案始于2018年，其时赵明放出豪言“在海外再造一个荣耀”。但一年后，荣耀就因受芯片制裁等特别要素，在全球商场阅历了新机空窗期。
直到2022年，荣耀才算正式走向海外。2024年12月，荣耀手机的海外商场销量占比初次到达50%。
现在，就全球商场份额来看，荣耀份额依然很小。最新IDC发布的数据中，荣耀还在“Others”之列。
从李健的经历来看，他既懂技能，还有海外出售经历。假如亲身抓海外事务，荣耀的手机出海可能会更进一步。
荣耀终端近来的另一项人事变化，也显现出对海外商场的注重。曾主导荣耀在我国商场的强势回归的原我国区总裁王班，现已调任担任海外及途径事务。
不过，前述人士泄漏，荣耀高端机型出海，以及从头打造低端机型GT品牌的布局，与经销商股东的出货方针与经营策略，存在必定不合。这种状况下，更需求李健的办理才智。
第三重，是引领荣耀完结上市，最好能稳住IPO估值。
曩昔四年里，赵明带队完结了品牌、产品线、供应链、途径重建，使得荣耀成为我国前五大手机品牌。
确认独立上市后，在2024年这一年，荣耀在一级商场频频融资。8月，荣耀引进我国移动(600941.SH/0941.HK)作为财政出资者；10月，又敞开了新一轮融资。
但先入局者，未能享遭到前期出资的盈利、甚至账面估值遭到丢失。
有媒体报道，包含多家深圳国有企业及30余家荣耀经销商一起组成的深圳市智信新信息技能有限公司，2020年9月从华为手中收买荣耀时的价格，高达2600亿元。
依据撒播的一份荣耀融资方案，荣耀拟于2024年递送资料申报创业板上市，Pre-IPO估值定在了2000亿元。
按此核算，上述出资人持有的荣耀股权价值，未上市先缩水超越20%。
国资保值增值的重担，不是儿戏。股东与董事会对赵明绝望甚至让其“下桌”，也好像变得可以了解。
新帅李健，自带“狼性”、“蓝血”等原教旨主义创业企业家必备特征，亦有“出海”等标签，令人对荣耀的未来抱有新的期望。
难的是，手机商场下行趋势难转，除华为外，品牌出售神话不再。讲好一个招引出资者的新故事之前，李健有必要先得做出点成绩，垫一垫估值。
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