扎堆赴港IPO，网约车还挣钱吗？
作者:新闻 来源:女性 浏览: 【大 中 小】 发布时间:2025-05-29 05:22:40 评论数:
出 品 | 异观财经。
作 者 | 炫夜白雪。
滴滴之后，国内出行职业IPO一度遇冷。但是，本年以来出行职业有了新动向，如祺出行、嘀嗒出行已成功上市，曹操出行也在10月30日晚更新了招股书，出行职业各渠道纷繁扎堆去香港IPO。
10月11日，特斯拉发Robotaxi发布会后，Uber、Lyft两大网约车巨子股价应声大涨。近期，滴滴自动驾驶也宣告了最新融资音讯，完结约2.98亿美元C轮融资，滴滴自动驾驶表明，此次征集的资金将首要用于加大自动驾驶技能的研制力度，并致力于加快首款Robotaxi量产车的上市进程。
借着Robotaxi春风，自动驾驶会是出行职业渠道的本钱新故事吗？
出行职业竞赛加重。
现在网约车现已成为人们出行日子日常，但网约车渠道挣钱好像越来越难，有些树立多年的网约车渠道，仍旧困在亏本的泥沼中。
从世界看，现在Uber和Lyft是网约车出行职业的两大巨子，但两者由于战略和事务不同，导致二者的全然不同。现在Uber已完结多季度盈余，Lyft在上一季度盈余后，本季度由盈转亏。
财报显现，Uber三季度营收112亿美元，同比添加20%，净赢利26亿美元，上年同期净赢利为4亿美元，较上一季度的10亿美元，环比添加157%。
Lyft三季度营收15.2亿美元，同比添加31.5%，本季度亏本1240万美元。
从营收规划、盈余视点看，Uber都远超Lyft，主因在于二者的营收结构及战略定位不同。
Uber是一家全球化开展的公司，事务区域掩盖北美、拉丁美洲区域、欧洲、中东和非洲区域、以及亚太等区域，其事务由同享出行、外卖、货运和其他收入构成，事务完结了多元化，同享出职事务和外卖事务成为Uber营收添加的“双轮驱动”。
比较之下，Lyft的收入过于单一，且首要聚集北美。不过在今早Lyft发布Q3财报中，该公司宣告与Doordash签署战略协作伙伴关系，为将DashPass账户与Lyft账户相关的乘客供给独家优惠。这或许会对Uber晦气，削弱Uber One供给的“共同内容”。
那现在国内出行职业现状怎么？
从国内出行职业来看，竞赛愈加重烈，除了国内出行巨子滴滴之外，高德地图近期也在全国上线了顺风车事务，巨子们放不下网约车事务，一起各笔直范畴的出行渠道也加快IPO，如祺出行、嘀嗒出行已成功上市，曹操出行也更新了招股书，享道出行CEO倪立诚也曾表明，享道出行将在2024年下半年准备并发动IPO方案。
国内滴滴和嘀嗒在上一年扭亏为盈，如祺出行和曹操出行则还在继续亏本。
滴滴的出行服务首要掩盖快车、专车、顺风车、出租车等等。2023年滴滴完结总收入1924亿元，同比添加36.6%，净赢利5.35亿元，初次完结年度净赢利转正。本年上半年，滴滴完结总收入999亿元，同比添加9%，净赢利6亿元，上一年同期净亏本9亿元。
与滴滴比较，嘀嗒的事务相对单一，首要做顺风车事务。2023年，嘀嗒净赢利3亿元。本年上半年，嘀嗒完结总收入4亿元，同比添加2%，净赢利9.5亿元，上一年同期净亏本2.2亿元。
2023年，嘀嗒供给顺风车渠道服务收入7.7亿元，为嘀嗒贡献了95%营收，本年上半年，供给顺风车渠道服务收入3.9亿元，在总收入中的占比从上年同期的94.4%上升至96.3%。
尽管滴滴和嘀嗒都在2023年完结盈余，但二者彻底不是一个量级。嘀嗒之所以能完结盈余，一方面在于顺风车事务是轻财物事务，别的一方面则是靠紧缩营销开支完结降本增效。本年上半年，嘀嗒出售及营销开支为7793万元，与上年同期的1.5亿元比较，削减49%。
需求指出的是，顺风车事务商场空间比较小，据弗若斯特沙利文陈述，2022年，我国客运商场，出租车、网约车、顺风车的商场份额（按买卖总额）占比别离为58.5%、37.8%及3.7%，顺风车商场份额的占比最小。嘀嗒出行顺风车事务相同面对滴滴、高德等巨子们的竞赛，因而嘀嗒出行未来添加空间十分有限。
嘀嗒出行也在拓宽其他事务，但开展并不及预期。2021-2023年，嘀嗒的才智出租车事务收入别离为3263万元、1942万元和1133万元，收入接连三年负添加，在总收入中的占比也逐年下滑，从2021年4.2%下滑到2023年1.4%，本年上半年，才智出租车事务收入更是同比削减57%，在总收入中的占比缺乏1%。
再看广告及其他服务，收入相同呈现倒车现象，收入从2021年的5282万元，下滑至2023年的2975万，本年上半年该项收入进一步下滑，从上一年同期的1504万元下滑22%至1181万元，在总收入中的占比，2021年的6.8%，本年上半年则则不到3%。
从营收结构看，如祺出行和曹操出行的收入都来自出行服务。
招股书显现，2021-2023年，曹操出行完结收入别离为71.5亿元、76.3亿元、106.7亿元，其间出行服务收入别离占公司收入总额的96.3%、97.9%、96.6%。本年上半年，曹操出行收入61.6亿元，出行服务收入在总收入中的占比为93.2%。
2021-2023年，如祺出行营收别离为10.1亿元、13.7亿元、21.6亿元，来自出行服务的收入占比别离为99.9％、91.3％、84.0％。本年上半年，如祺出行营收10.4亿元，出行服务收入占比84.8%。
现在如祺出行和曹操出行仍在继续亏本。从曹操出行发表的数据看，亏本在继续收窄。2021-2023年，曹操出行算计亏本近70亿元。本年上半年，曹操出行亏本7.8亿元，比较上一年同期12.7亿元的亏本大幅收窄。
比较之下，如祺出行亏本并未有显着收窄的痕迹。2021-2023年，如祺出行累计亏本达20亿元。本年上半年，如祺出行亏本3.3亿元，与上一年同期3.4亿元的亏本相差不大。
如祺出行和曹操出行继续亏本背面，与支交给司机的高本钱有关。以曹操出行为例，曹操出行的出售本钱包含出行服务的司机收入及补助、折旧费用、车服本钱及交给运力协作伙伴的佣钱等。
招股书显现，2021-2023年，曹操出行出售本钱别离为89亿元、79.7亿元、100.5亿元，其间2021、2022年的数据都超越了当年总营收，2023年占营收约94.2%。本年上半年出售本钱同比添加20%至57.3亿元。
曹操出行出售本钱最大的部分便是出行服务的司机收入及补助，本年上半年的该项费用为45亿元，上年同期为39亿元。2021-2023年别离为72亿元、62.9亿元、81.5亿元，占有总出售本钱的多半左右。
网约车渠道挣钱越来越难。
网约车渠道现在挣钱是越来越难了。一方面职业竞赛加重，订单量面对增速放缓的应战，阐明网约车职业订单规划上升空间有限。
Uber在三季报中称其搭车订单量低于预期，并对假期季的成绩预算给了中等水平，导致股价大跌，这背面便是中心打车事务订单从而增速放缓所造成的。
另一方面，国内网约车渠道现已趋于饱满，存量竞赛下，腰部及以下网约车渠道都需求依托第三方聚合渠道获客。这就意味着，网约车渠道需求支交给第三方聚合渠道的佣钱本钱会继续添加。
以曹操出行为例，2021年到2023年，曹操出行支交给第三方聚合渠道的佣钱别离为2.7亿元、3.2亿元和6.7亿元，占出售及营销开支份额从54.7％增至79.7％，到本年上半年，这项开销还在添加，从上一年同期的3亿元上涨至本年的4.3亿元，占出售及营销开支份额创前史新高，到达83.6%。
支交给司机的服务费叠加支交给第三方聚合渠道的服务费，正在不断紧缩曹操出行等渠道的赢利空间，这类渠道扭亏面对巨大应战。
自动驾驶是出行职业新解？
Robotaxi的“火”已蔓延至出行职业。
10月11日，特斯拉发Robotaxi发布会后，Uber、Lyft两大网约车巨子股价应声大涨。但是，特斯拉表明公司方案明年在加利福尼亚和德克萨斯推出打车服务，现在Uber股价现已跌了约15%。
Uber与Waymo的协作不断强大，Uber和Waymo将于明年在亚特兰大和德克萨斯奥斯汀商场推出首个联合服务。
今日Lyft宣告与Mobileye、May Mobility和Nexar等自动驾驶公司树立协作伙伴关系，Lyft的EVP Jeremy Bird表明：“在亚特兰大，乘客很快就会发现与May Mobility搭乘自动驾驶车辆与运用Lyft其他形式相同简略直观。在Lyft，咱们让协作伙伴轻松将他们的资源接入咱们的网络，充分利用咱们的商场引擎。”。
国内，滴滴自动驾驶宣告完结C轮融资总金额到达2.98亿美元。本轮融资由广汽集团领投，滴滴公司亦参加其间。滴滴自动驾驶表明，此次征集的资金将首要用于加大自动驾驶技能的研制力度，并致力于加快首款Robotaxi量产车的上市进程。
现在关于自动驾驶的认知可谓“冰火两重天”，自动驾驶的故事并非那么好讲。
自动驾驶企业被盈余的问题困扰，自动驾驶企业在完结大规划商业化落地之前，技能研制需求巨额投入，“烧钱”是自动驾驶企业难以走出盈余困局的关键所在。
当时，一级商场对自动驾驶的追捧降温，很多已上市的自动驾驶公司也体现欠安2021年4月在纳斯达克上市的全球“自动驾驶榜首股”图森未来，在2024年1与17日黯然退市。
从前光辉的“Robotaxi全球榜首股”Aurora现在更深陷0营收、净亏本扩展的“困局”。2023年，Aurora全年0营收，录得7.96亿美元的净亏本。本年的前两个季度，Aurora仍未陈述任何收入，一季度亏本了1.65亿美元，每股亏本11美分；二季度亏本了1.82亿美元，每股亏本12美分。
国内自动驾驶公司小马智行、文远知行等企业均处于均处于亏本状况。自动驾驶职业现在仍处于开展的前期阶段，技能和商业形式没有彻底老练，商场对自动驾驶公司的估值或许存在必定的泡沫。
在微观环境动摇的当下，整个本钱商场决心缺乏，不管哪个职业的公司都面对着依托自身造血功用活下去的应战，自动驾驶公司也不破例。上市后，公司面对着股东对盈余的希望和商场的压力，假如公司在上市时估值过高，而后续的成绩体现无法支撑，或许会导致股价跌落，给投资者带来丢失，也会对公司的开展发生晦气影响。
现在自动驾驶范畴的玩家都是特斯拉、谷歌、百度等科技巨子，且在研制方面进行了巨额、继续的投入，出行渠道在自身盈余面对应战的当下，布局自动驾驶好像并非易事，资金方面存在显着短板，当自动驾驶上下游公司都存在估值过高的当下，出行渠道讲自动驾驶的故事好像更显“鸡肋”。
或许，出行职业渠道自动驾驶故事的结局是成为自动驾驶公司首要需求聚合者，其自身价值要低于自动驾驶汽车公司。
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