2025年前三个月，全球本钱商场“东升西降”。外界忧虑美国经济将堕入阑珊，华尔街投行纷繁看多我国财物、重估我国公司，资金从西半球向东半球涌动。

在世界本钱活泼的我国香港股市，全球资金大举布局，驱动股价普涨。

本年1月初，恒生指数徜徉在2万点下方，现在已升至23300点以上，累计涨幅挨近20%。包含多家互联网科技公司的恒生科技指数，从4500点升至5500点以上，涨幅达22%。

同一时期，纳斯达克指数从19000点上方跌至18000点左右，跌落约5%。

本轮涨幅居前的港股权重股，别离是阿里、小米和快手。到3月20日港股收盘，小米本年以来累计上涨66%，阿里上73%，快手上涨逾60%。作为比照，同期特斯拉累计跌落约1/3。

上述三家公司的一起特色是，都掌握住了年代航向、找到了新添加点——。阿里和快手活泼拥抱AI大模型，小米则大举押注新能源轿车。

新能源轿车的发展潜力早已被证明。比较之下，全球AI大模型仍处于巨额投入阶段，虽然长时刻价值毋庸置疑，但中短期能带来多少报答，能够建立哪些经得起商场查验的商业形式，没有得到完全回答。

从快手最新发布的财报来看，AI大模型的商业价值“天问”在必定程度上得到回答：

AI大模型不只极具长时刻价值，也能够在中短期带来充足报答，缓解大公司的添加饥渴。

3月26日，快手发布2024年第四季度及全年成绩。上一财年，快手营收同比添加11.8%至1269亿元人民币；全年经调整净利润177亿元，同比添加72.5%；全年经调整净利润率14%，持续进步。

运营数据方面，上一年第四季度，快手日活泼用户（DAU）为4.01亿，月活泼用户（MAU）为7.36亿，别离同比添加4.8%和5.0%。快手APP日活泼用户日均运用时长达125.6分钟，用户总运用时长同比添加5.8%。

快手AI是外界重视的要点。在财报电话会议上，快手CEO程一笑标明，快手正站在 AI 技能与视频大模型重塑工业格式的要害节点，AI不只是功率进步东西，更是驱动途径在流量添加的一起，发明更多商业生态价值的中心引擎。

与其他大厂比较，快手布局AI大模型时，并不具有一上来就把摊子铺得很大、直接应战OpenAI等全球领跑者的条件，而是有必要结合本身特色做文章，让AI大模型服务于事务和生态。

曩昔一两年，快手AI大模型事务首要环绕内容了解运用、引荐大模型和视频生成大模型三个方向打开，测验在算法、运用和商业形式等方面做出新意；在模型练习和投入上，倾向和公司已有事务打协作，构成正循环。

上一年6月上线的视频生成大模型“可灵”，是快手最闻名的AI产品。在国内外一系列评测中，可灵均处于榜首队伍，在专业用户中口碑不错。本年1月，可灵全球月拜访用户总数环比添加113%。一起，可灵给快手带来的C端和B端收入也在持续添加。

长时刻来看，快手期望可灵扮演“AI发明破壁人”的人物——经过联手专业组织推出AI短剧、AI微电影等PGC内容，作为演示和引导，招引PUGC和UGC发明者参加AI发明。

“咱们信赖，可灵正在成为AI年代视频发明的新基础设施。”程一笑说。

他以为，可灵作为面向PGC或PUGC发明者的图画及视频资料东西，赋能发明者高效发明内容；之后，可灵将朝着“面向一般发明者的视频叙事东西”演化，以实在印象级的视频生成才干，助力一般人讲好视觉故事，并激起AIGC内容的出产、消费与互动，完结商业化场景的大规划运用。

为此，快手将在未来3年乃至更长时刻进行更大规划的本钱和研制投入，期望能经过可灵AI的赋能，改造晋级现有事务的一起，发明AI视频内容出产的新赛道，进一步坚持和晋级快手作为短视频出产和消费社区的抢先地位。

比较而言，快手AI的别的两块拼图——言语大模型“爽快”和引荐大模型ACT，更偏重技能创新与事务场景做严密的结合。

据了解，爽快和ACT已被广泛用于快手内容生态的功率进步，包含引荐、查找、广告、垂类运营、生态剖析、内容安全等各种场景。

一起，两个大模型也在协助快手商家降本增效，带动订单和收入添加。比方，商家能够运用快手AI大模型，批量生成推行资料，或是练习数字人主播、数字职工等，以更低本钱、更高功率融入快手内容和商业生态。

在巨子挥金似土的AI大模型赛道，快手并不是投入最大、重视最高的玩家，却也在一番衔枚疾进后，讲出了逻辑自洽、适宜本身体质的新故事，并让AI大模型的潜力得到了更精准和明晰的验证。

这也标明，AI大模型的比赛并不意味着有必要抢夺王冠。找到AI大模型与本身事务和生态的结合点，完结公司层面的PMF（产品商场符合），反而能够跳出烧钱竞赛，更快完结AI大模型价值变现。

A。

曩昔几年，国内首要互联网公司都在快马加鞭做AI大模型，但关于这块事务要怎样做、战略目标是什么，各家有各家的主意。

全体来看，阿里、腾讯、字节等都期望打造AI大模型年代的超级APP。

阿里除了通义APP，还在培养以网盘和浏览器发家、现在火速转型AI APP的夸克。腾讯元宝榜首时刻接入DeepSeek，还取得微信的进口级支撑。字节的豆包则成为2024年投进最凶狠、用户最多的AI APP，直到本年初被DeepSeek逆袭。

比较之下，快手能够用于AI大模型的资金比不上新BAT，走了一条差异化竞赛的战略，在职业里大多还在卷言语大模型的阶段，就现已。把算力会集在了视频大模型上，然后抢到了视频生成大模型这条细分赛道的抢先身位。

AI生成视频的法力，最早由OpenAI的Sora展现在世人面前。但Sora长时刻“难产”，给了可灵等竞品填补空白、吸纳用户的空间。

上一年6月上线后，可灵以大约每两周上线一个新版别的速度进行更新，每隔一段时刻就会迭代模型、更新功用，并完结在网页端和APP端的布局。

在快手的设想中，可灵的长时刻打法依然是：以技能和产品建立口碑，联合专业发明者做出演示，招引更多用户运用，并在B端和C端取得报答。

可灵起步比Sora晚了两个月，但经过十几次迭代后，不少目标现已反超Sora。

以视频时长为例，可灵能够生成最长2分钟的1080p视频，并能够续写至3分钟左右；Sora只能支撑20秒。此外，在物理世界模仿、实在运动规则、多种镜头运用等方面，可灵相同建立了必定优势。

依据第三方评测，上一年9月上线的可灵1.5模型强于Sora，仅弱于谷歌veo2，排名全球第二。12月，可灵晋级至1.6模型，在语义遵从、画面美感及动态质量上均有明显进步，尤其在“图生视频”场景下，内部评测显现其归纳效果较1.5版别进步近200%。程一笑标明，经过职业调研，有决心以为现在可灵AI图生视频的归纳效果位列全球榜首。

除了得到专业组织和圈内人士的认可，可灵也引起了特斯拉创始人马斯克的爱好。在谈论一则由可灵生成的视频时，马斯克标明：“AI文娱工业正在发生飞速改变”。

马斯克等名人和专业组织的背书，让可灵在拓宽用户规划时，有了。不依赖投流、首要靠天然添加。的时机。

虽然也会投流，但可灵的营销力度远远低于豆包、Kimi、元宝等APP。与买流量比较，快手更期望依托PGC（专业制造内容）著作的演示效应，展现AI发明视频的潜力，招引更多人参加。

上一年7月，可灵刚刚上线一个月，就推出了AI短剧《山海奇境之劈波斩浪》，播放量超5300万次，全网曝光超4.3亿。此外，导演陈坤标明，在AI技能加持下，短剧制造本钱至少下降1/4。

这部短剧成为可灵起步阶段重复提及的事例。上一年下半年起，测验AI发明的PUGC（专业用户制造内容）和UGC（用户制造内容）用户越来越多。

跟着用户和运用次数的添加，可灵的商业价值开端开释，变现方法包含面向C端的用户会员订阅，以及面向B端商家的API接入。上一年第三季度，可灵商业化单月流水超千万元。

依据最新财报，自可灵开端商业化变现至2025年2月，可灵的累计运营收入现已超越人民币1亿元。快手估计，2025年可灵将完结收入的跨越式添加。

除了C端用户规划和内容生态扩展，可灵在B端也取得打破。现在，可灵已与包含小米、亚马逊云科技、Freepik、蓝色光标等在内的数千家国内外企业客户建立了协作联络。

进入2025年，试水AI视频的大品牌进一步增多，vivo、周大福、玛氏箭牌、青岛啤酒等公司运用可灵制造广告短片、主题视频，或是定制联名产品。

在本钱商场上，高盛、瑞银、中信建投等情绪活泼，不少组织以为可灵将成为快手市值进一步上扬的驱动力。其间，中信建投谈论称，若依照拜访量规划估值，可灵估值有望达40~60亿美元。

B。

除了推出豆包、元宝、通义、可灵这样的AI APP，互联网大厂也在更多事务场景下推进AI to B，测验撬动B端商场。

将AI大模型全面运用于自家事务，是互联网公司早已构成的一致。比方，阿里此前提出，“一切产品都值得用AI重做一遍”；腾讯、字节、快手等也都在事务中广泛落地自行研制的AI技能和东西。

不过，关于怎样招引其他企业运用自家AI产品，大厂的观点并不相同。

大多数公司期望成为AI年代的模型和算力基础设施。例如，阿里此前官宣与苹果协作，将为国行版iPhone供给AI大模型功用。字节旗下的火山引擎则打响了AI大模型价格战。

但这类客户大都是关于AI大模型有着清晰需求的企业，比方从事AI运用开发的中小公司等。那些主业并非AI，却需求使用AI降本增效的企业，此前并未被大厂密布重视和开发。

快手较早注意到这块AI to B的蓝海，并测验以自家途径的商家为切入点，协助企业以合理本钱在事务中运用AI技能。详细做法是，途径。经过拆解站内商家的运营流程，寻觅AI大模型与生意的结合点，并推出一系列专用东西和途径。

例如，商家在快手卖货，离不开短视频发明。商家此前需求制造很多脚本和资料，重复测验后才干找到效果最好的一条，再要点投流。这意味着每条广告都有不菲的淹没本钱，且耗时耗力。

为此，快手推出AI广告投进东西“磁力创始”，经过AI技能简化视频构思出产流程，包含对话式交互、可灵成片、剪同款和一键成片等，商家短时刻内能够生成数百条适宜在快手发布的资料。

程一笑标明，依据快手内部测算，AI大模型估计能够把客户的短视频营销资料制造本钱下降60~70%乃至更高。

除了做短视频，开直播也是商家的必选动作。但许多中小商家并不具有招聘专业主播的条件和预算；快手上线“女娲数字人直播”，依据脚本完结演绎，可支撑2200个以上的数字人24小时一起开播，转化率挨近真人水平。

在出售转化环节，"智能讲品”东西能够智能引荐产品、智能生成话术等，协助商家更精细地运营流量、获取订单；数字职工产品“智能Bot”能够自动识别用户问题，调用相关答案生成音频、文字或直接展现相关资料和表单，削减用户等待时刻，并进步转化率。现在，这些数字职工每天服务约22万用户。

售后服务上，快手电商客服途径晋级为“快语客服工作台”，具有客户招待、智能服务、数据服务等功用，能够更高效地处理买家售前售后问题，进步用户满意度和店肆运营功率。

与新BAT向B端用户兜销自家大模型不同，快手把AI to B的重心放在了站内商家，尽或许帮商家省钱、省人力，并取得更多订单和出售额。2024年第四季度，快手途径上的AIGC短视频营销资料和虚拟数字人直播解决方案的日均耗费超越3000万元。

大厂AI to B途径不同，对成绩发生的拉动效果也存在差异。

做AI大模型和算力基础设施，赚的是API调用、定制专属大模型之类的钱。这些事务能够马到成功地带来收入，从而转化为公司估值。近期阿里股价大幅上涨，字节估值上升至高位，与其AI To B事务取得发展联络很大。

比较之下，快手当时的AI to B动作短时刻内较难量化对收入的详细奉献——“磁力创始”等功用往往免费供给给中小商家，或许作为服务包的一部分。这些动作发挥“助推剂”效果，协助站内商家挣钱，从而带动快手成绩添加。

程一笑标明，AI技能发展并逐渐老练的进程中，商场必定会有冷热周期的改变。关于快手来说，最好的挑选便是依托AI对现有事务进行晋级，敏捷构成研制投入和收益的正循环，这样才干让快手AI真实具有穿越商场周期的才干。

为此，快手一方面会不断晋级以可灵为代表的AI商业化变现形式，力求可灵AI提前成为营收规划全球榜首的视频生成AI运用。另一方面，也会持续加强AI技能关于快手原有商业生态的晋级，为快手线上营销服务和电商事务带来新的增量。

C。

各大互联网公司做AI大模型的定位不同、途径不同、挣钱方法不同，却很或许。踏入同一条河流——低线商场。

在AI大模型的旋风刮了三年后，首要玩家都意识到，县城城镇、田间地头，蕴藏着巨大的增量商场。比方腾讯，现已把元宝的广告标语刷到了乡村的砖墙上。

但抢夺县城乡村的C端用户，并不是AI大模型浸透下沉商场的悉数内在。另一条充溢幻想空间的途径是，品牌和商家巴望拓荒新线城市（三线以下城市）商场，而互联网公司的AI大模型技能能够帮他们降本增效。

近些年，新线城市的消费才干敏捷进步。依据《2025 新春团购节老铁消费陈述》，本年春节期间，新线城市日均付出用户数环比节前添加 234%，GMV 同比增速是一二线城市的近两倍。唐山力压北上广深，成为消费热度最高的国内城市。

麦肯锡此前猜测，到2030年，我国个人消费规划将添加至65.3万亿元，超66%的添加来自于新线城市。这块商场的顾客更有钱、更乐意花钱，招引大大小小的品牌商家纷繁打出“下沉”旗帜。

大品牌实力雄厚、经验丰富，拓荒新线商场相对简略。比方阿迪达斯、lululemon等世界一线品牌，在进入新线城市时，无论是自营开店仍是敞开加盟，均能够短时刻内建立出售途径，并发动运营。

但关于广阔中小商家而言，受限于资金、资源和才干，想要触达遍及大江南北的新线城市并不简略。找到适宜的用户场域，凭借AI大模型，下降拓宽新线城市的本钱、进步商场开发功率，也就成为中小商家的刚需。

快手现在月活泼用户超7亿，其间新线城市用户占比60.9%，天然适宜中小商家进行事务“下沉”。快手管理层也曾标明，谁能更快布局新线商场，谁就有时机拿到最大的增量。

中小商家在快手经商，能够在相对去中心化的途径机制中，取得更多免费流量，一起也能够凭借快手用户生态的信赖气氛，进步转化率和留存、复购。曩昔一年间，在向新线城市拓宽时，他们又取得了新的途径盈利——AI大模型才干。

以流量获取为例，以往商家除了自行运营内容、免费引流外，也需求调配精准高效的广告投进，而这往往是中小商家的才干短板。

为此，快手根据自研AI大模型，推出一系列智能保管东西，包含全站推行、直播保管、全品智投等，简化广告操作难度。在AI加持下，快手商业化全站推行的全自动投进占比已达55%，商家广告投进本钱明显下降。

另一方面，有了AI大模型技能，新线城市的本地中小商家能够更方便地接入快手商业生态，从超7亿月活的巨型流量池中淘金。

在新线城市，中小商家植根于社区、大街，拿手运营熟人生意、近邻生意，在小圈子里如虎添翼，但终归体量有限。要想打破天花板，他们需求把生意搬到线上，尤其是短视频途径，触达全国各地的顾客。

在此过程中，这些商家面临不知道怎样开店、不明白怎样引流、不会做视频开直播等一系列难题，需求长时刻探究和试错。

针对这一遍及难题，快手的AI to B东西箱能够“对症下药”：AIGC技能能够帮商家规划脚本、生成资料，数字人帮商家全天候开播，数字职工、智能客服等协助商家补齐售前售后才干。中小商家无需添加多少本钱，就能敏捷接入快手内容生态和商业生态，从中捕捉新客户、新订单。

在各大品牌、中小商家纷繁探究三至五线城市为主的新线商场过程中，快手正在成为最有力的协作方之一。AI大模型让快手找到通往新线城市的钥匙，让整个生态的商业更简略、更有功率，补齐了这块从前的竞赛短板。

不过，面临新线商场的巨大蛋糕，AI大厂们的竞赛才刚刚开端，任何互联网公司都不能“半场开香槟”。以AI大模型服务万千中小商家，将是一场绵长而困难的地上战役，比高抬高打的AI to C要杂乱得多。

与此一起，推进AI大模型走向新线城市、田间地头的我国互联网公司们，也将取得更宽广而肥美的商业土壤，并在“东升西降”的全球本钱活动中，吸纳更多投资者的“投票”。

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