3月7日，国家外汇管理局发表我国外汇储藏数据。到2025年2月末，我国外汇储藏规划为32272亿美元，较1月末上升182亿美元，升幅为0.57%。

　　我国民生银行首席经济学家温彬承受《每日经济新闻》记者采访时指出，美元汇率随美债利率跌落趋于下行，首要非美钱银悔过增值。

　　东方金诚首席微观剖析师王青指出，黄金储藏方面，2025年2月末官方黄金储藏接连第四个月添加，从优化世界储藏结构视点，增持黄金的需求上升。

　　。外储环比增182亿美元。

　　2月末外储较上月末添加182亿美元至32272亿美元。国家外汇管理局相关负责人表明，2025年2月，受首要经济体微观政策和经济数据、首要央行钱银政策预期等要素影响，美元指数跌落，全球金融财物价格涨跌互现。汇率折算和财物价格改变等要素归纳效果，当月外汇储藏规划上升。我国经济根底稳、优势多、耐性强、潜能大，有利于外汇储藏规划坚持根本安稳。

　　温彬指出，全球债券价格全体上涨，利好外储。2月发布的美国首要经济数据趋冷，前期炽热的“特朗普买卖”开端降温，商场叙事重回“软着陆”，美联储年内降息两次的预期逐步升温，2月份，10年期美债收益率下滑34个基点至4.24%；欧元区降息预期下，10年期公债收益率跌落3个基点至2.50%；日本加息预期下，10年期国债收益率上升13个基点至1.38%。

　　温彬一起指出，全球股票价格全体跌落，对外储构成连累。受DeepSeek（深度求索）冲击、美股本身高估值及经济景气量下滑影响，2月份，美国标普500指数跌落1.4%；受俄乌休战预期等要素影响，欧股上涨3.3%；受美国对日本轿车加征关税预期等要素影响，日经指数下挫6.1%。

　　汇率对外储构成正向支撑。温彬剖析，美元汇率随美债利率跌落趋于下行，首要非美钱银悔过增值。2月份，美元指数跌落0.7%至107.6，日元、欧元、英镑兑美元别离上涨3.04%、0.12%、1.54%。因为外储以美元计价，非美钱银增值添加了经汇率折算后的外汇储藏规划。

　　王青判别，2月外储规划小幅上升，首要受当月美元指数跌落和全球金融财物价格全体上涨带动。可以看到，2月美元指数跌落0.88%，这会带动我国外储中非美元财物价格上涨。据预算，2月这一影响为100亿美元左右。2月美债收益率较大起伏下行，美债价格走高，与此一起，当月美、日股市跌落，而欧洲股市上涨，全球金融财物价格涨跌互现，也在全体上小幅推高我国外储财物估值。

　　。官方黄金储藏“四连增”。

　　展望未来，王青剖析，近年来，我国常常账户和非储藏性质金融账户呈现较为安稳的“一顺一逆、自主平衡”格式。这意味着从跨境资金活动视点看，我国外储有望在当时水平上坚持根本安稳。按不同规范测算，当时我国略高于3万亿美元的外储规划都处于适度富余水平，短期内大幅添加外储规划的必要性不大。

　　王青指出，我国经济运转整体平稳，外贸坚持必定规划顺差，世界收支自主平衡，人民币汇率在合理均衡水平邻近双向动摇，是外汇储藏规划坚持根本安稳的根底。

　　王青判别，虽然本年人民币汇率动摇进退维谷加大，但央行动用外储干涉汇市的进退维谷性仍然很小。

　　温彬表明，我国经济根底稳、优势多、耐性强、潜能大，外贸坚持必定规划顺差，人民币财物对外资吸引力继续提高，是外汇储藏规划坚持根本安稳的根底。

　　黄金储藏方面，2025年2月末黄金储藏为7361万盎司，1月末为7345万盎司，为接连第四个月添加。

　　王青指出，2025年2月末官方黄金储藏接连第四个月添加，契合商场预期。央行接连四个月增持黄金，或与上一年11月特朗普中选美国总统，全球政治、经济形势呈现新改变，世界金价有进退维谷在适当长一段时间内易涨难跌等有关。这意味着从操控本钱视点动身而暂停增持黄金的必要性下降，而从优化世界储藏结构视点增持黄金的需求上升。

　　展望未来，王青判别，央行增持黄金仍是大方向。背面的首要原因是我国世界储藏中的黄金储藏占比偏低——到2024年12月，我国官方世界储藏财物中黄金的占比为5.5%，显着低于15%左右的全球平均水平。此外，黄金是全球广泛承受的终究付出手法，央行增持黄金可以增强主权钱银的信誉，为推动人民币世界化进程发明有利条件。由此，从优化世界储藏结构，稳慎厚实推动人民币世界化等视点动身，未来央行增持黄金仍是大方向。

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