作为本钱密集型职业，券商经过发行债券活跃弥补本钱金，能够有力支撑其运营开展。近期，多家券商活跃发债“补血”，一起，东方证券等券商近来百亿元等级大额发债额度获批。据《证券日报》记者计算，今年以来，到3月10日（按发行开始日计），券商已算计发行债券近1900亿元，其间4家券商已发债超100亿元。值得注意的是，券商在活跃发债融资、进步本钱实力的一起，还逐渐加强对发债方案和规划的办理，重视稳健开展。

　　。4家券商年内发债超百亿元。

　　近来，东方证券发布公告称，公司收到我国证监会批复，赞同公司向专业投资者揭露发行面值总额不超越150亿元短期公司债券的注册请求。一起，东方证券还获批向专业投资者揭露发行面值总额不超越100亿元永续次级公司债券。

　　数据显现，今年以来，到3月10日，已有44家券商算计发行了113只债券，发行规划算计达1890.68亿元，同比下降8.6%。详细来看，券商已发行证券公司债64只，发行规划为1244.1亿元；发行证券公司次级债19只，发行规划为213.58亿元；发行证券公司短期融资券30只，发行规划为433亿元。

　　因为次级债中的永续次级债发行难度较大，上述19只券商发行的次级债中，只要3只为永续债，发行人分别为中信证券、中信建投、长江证券。

　　从单家券商发债状况来看，今年以来，上述44家已发行债券的券商中，有4家券商的发债规划超越100亿元，其间，广发证券发债规划居首，已发行债券196亿元；其次是我国银河，已发行债券184亿元；华泰证券、国泰君安发债规划分别为146亿元、143亿元，安全证券、中信证券的发债规划也均在80亿元以上。

　　此外，券商也正活跃利用好国内国际两个商场、两种资源，增强资源配置才能，开辟融资途径。境外发债方面，今年以来（按起息日计），已有3家券商在境外发行了12只债券，规划算计为9.2亿美元。

　　。融本钱钱继续走低。

　　从募资用处来看，券商发行债券征集的资金首要用于归还到期债款、调整公司债款结构、满意公司事务运营需求、弥补公司流动资金等用处。

　　“在当时职业竞赛加重、商场环境复杂多变的布景下，足够的本钱金对券商的运营开展而言尤为要害。”深圳市前海排排网基金出售有限责任公司研究员卜益力在承受《证券日报》记者采访时表明，一方面，跟着本钱商场变革的逐渐深化和职业集中度的进步，本钱实力已成为券商竞赛力的决定性要素之一，在监管层和商场竞赛均对券商的本钱足够率提出更高要求的布景下，发债成为券商增强本钱实力的重要手法。另一方面，当时，证券职业正从传统的通道事务向财富办理、衍生品买卖等高附加值事务转型，足够的资金支撑有利于券商捉住商场机会，扩展创新式事务规划。

　　从券商发债融资的本钱来看，据记者整理，今年以来，券商发行证券公司债的均匀票面利率为1.97%，低于去年同期的2.69%；发行证券公司次级债的均匀票面利率为2.35%，低于去年同期的3.12%；发行证券公司短期融资券的均匀票面利率为1.92%，低于去年同期的2.42%。

　　“对券商而言，发债融资具有多方面长处。在当时利率环境下，发债融本钱钱处于前史低位。一起，与股权融资比较，发债不会稀释股东权益。经过发债融资，券商能够优化本钱结构，下降对高本钱融资途径的依靠，然后下降全体融本钱钱。此外，发债融资还能够改进券商的资产负债期限匹配，增强财政稳健性。”卜益力进一步表明。

　　值得注意的是，在职业走本钱节约型路途的方针召唤下，愈加审慎合理地确认融资规划、加强对债券发行的规划和危险办理正成为职业趋势。

　　在此方面，东北证券表明，公司建立了根据现金流改变和流动性改变的双支柱剖析结构和多情形负债融资规划系统，不断完善融资规划预期办理，为公司发债融资供给有用支撑。红塔证券也不断优化“四位一体”的资产负债办理系统，将资产负债办理、预算办理、危险办理与查核办理有机交融，继续优化负债结构，力求下降公司负债本钱，进步资金的运用功率，保证财政稳健开展。

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