出 品 | 异观财经。

作 者 | 炫夜白雪。

近来，Uber（纽约证券交易所代码：UBER）发布了2024年第四季度以及2024全年成绩报。

用该公司首席执行官Dara Khosrowshahi的话讲：“跟着MAPC、行程和总预定量的增加加快，优步在2024年以。有史以来最微弱的季度。完毕了2024年。”。

首席财政官Prashanth Mahendra-Rajah标明：“移动和交给范畴的创纪录需求协助完成高于成绩辅导上限的总预定量增速，并在2024年提早超过了咱们对总预定量、调整后EBITDA和自在现金流的三年展望。”。

优步交出“有史以来最强季度”成绩陈述后，股价暴降7%，超期预期增加背面存在哪些隐忧？优步股价能否重回快车道？

优步超预期增加背面的隐忧。

优步首席执行官Dara Khosrowshahi好像很爱用“史上最强”来表述公司成绩，记住2022年Q4也说过相似的话，彼时获益于从头敞开关闭鸿沟和美元走强推动下的游览复苏。

2024年最终一个季度，优步“最强”成绩体现在哪里？

1、。 营收与赢利双增加。

数据显现，优步第四季度营收119.59亿美元，同比增加20%；净赢利68.83亿美元，同比增加382%。全年营收439.78亿美元，同比增加18%；净赢利98.56亿美元，同比激增422%。

优步收入增加首要受网约车和外卖事务双轮驱动。

订单总额是非常重要的目标，2024年Q4，总预定量同比增加18%至442亿美元，较上个度增加2个百分点。

其间，网约车事务（Mobility）完成了需求复苏与技能晋级。财报显现，第四季度网约车订单额228亿美元（同比+18%，汇率调整后+42%），收入69.11亿美元（同比+25%），日均出行3300万人次，用户粘性增强。

首席执行官Dara Khosrowshahi着重，自动驾驶技能的快速推动将下降人力本钱并提高服务功率，成为长时间增加要害。

外卖事务增速放缓，但对收入的奉献坚持稳定。四季度，外卖订单额201亿美元（同比+18%），收入37.73亿美元（同比+21%），虽增速低于网约车，但仍为第二增加曲线供给支撑。

当时可以说，网约车与外卖行业已进入红海竞赛。Uber在北美与Lyft、DoorDash的补助战继续，在新式商场面对Grab、Bolt等区域玩家的贱价应战，Uber需在增加和盈余之间做好平衡。

2、。 现金流与本钱控制才能提高。

优步全年自在现金流达68.95亿美元，同比增加105%，债款减少20亿美元，现金储藏增至70亿美元，财政健康度明显改进。

值得提示的是，优步赢利结构需求慎重看待，净赢利高增首要源于税务估值开释（64亿美元）和股权出资重估收益（5.56亿美元），若除掉一次性收益，实践运营赢利增加仍稳健（运营赢利7.7亿美元，同比增18%）。

优步股价能否重回快车道？

Uber的财报验证了其中心事务的耐性与全球化布局的成效，但因2025年Q1订单总额预期（420-435亿美元）及调整后EBITDA（17.9-18.9亿美元）增速低于部分出资者预期，财报发布后，优步股价盘前跌超7%。

自动驾驶和增量EBITDA（息税折旧及摊销前赢利）赢利率的谈论估计将在公司开展叙事中发挥要害作用。

四季度Uber调整后 EBITDA 同比增加 44%，到达 18 亿美元。调整后 EBITDA 赢利率占总预定量的百分比为 4.2%，高于 2023 年第四季度的 3.4%,标明Uber的盈余才能还在继续上升。

优步股价能否重回快车道取决于两大要素：

1、。 自动驾驶商业化开展：技能落地与本钱减少作用。

除基本面要素之外，Uber的股价也常常遭到自动驾驶相关音讯的影响。人们忧虑Uber在网约车商场的主导地位将遭到Waymo等开发自动驾驶轿车的公司的应战。

关于优步而言，自动驾驶并非短期要挟，而是一个长时间危险。上一年12月，有音讯称Waymo将进军迈阿密，Uber股价应声跌落。曩昔六个月，特斯拉(在自动驾驶出租车服务方面的开展也常常导致Uber股价跌落。而此前关于Waymo方案在2025年将事务扩展到别的10个城市的报导，也导致Uber股价小幅跌落。

Uber将自己定位为自动驾驶轿车开发商的重要协作伙伴，将他们的轿车与乘客连接起来。

Uber与文远知行协作，在阿布扎比推出自动驾驶叫车服务，这是自动驾驶轿车初次在美国以外的Uber渠道上供给。与NVIDIA达成了一项联合方案，协作开发新的解决方案，以支撑 AI驱动的自动驾驶技能的开展。

Uber经过自研+协作（如与Waymo等企业技能整合）加快自动驾驶商业化，或许在未来3-5年完本钱钱结构优化。

Uber与Waymo不断开展的协作关系以及彻底自动驾驶(FSD)技能的缓慢开展，将使公司的叙事从颠覆性转向商场扩张。自动驾驶落地将有助于下降运营本钱，提高赢利率（当时调整后EBITDA赢利率4.2%，同比+0.8%）。

2、。 全球化浸透与本地化运营。

财报显现，Uber2024年四季度，月活泼用户达1.71亿，同比增加14%。订单总额中汇率调整后21%的增速明显高于陈述值，显现新式商场奉献增强。

在新式商场商场，怎么在补助和赢利中找到平衡至关重要。例如，拉美、东南亚等商场经过贱价战略和本乡协作（如外卖与区域性渠道联动）扩展比例。

Uber也在经过租车布局全球旅行范畴。首先是全球具有千亿美元的租车商场，其次是200亿至300亿美元的接机商场。

Uber在财报中发表，其在美国和国际上的10个首要机场推出了UberX Share。此外，将Uber Shuttle服务扩展到拉瓜迪亚机场，增加了从曼哈顿市中心动身的新站点，并增加了顶峰时段的服务。

在美国、英国和巴西推出 Uber Business Black，这是一种面向商务旅客的新式搭车服务，供给奢华车型、更高的灵活性和一流的客户服务。

Uber若能在竞赛加重的环境中坚持战略定力，有望凭仗规划优势和技能壁垒，成为出行生态的长时间赢家。新式商场用户浸透率提高及高附加值服务（如金融、广告）的探究，或许翻开新增加空间。

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