我国证券报记者整理发现，民生理财、招银理财、华夏理财、中银理财等理财公司近期密布发布下调理财产品成绩比较基准的公告，部分产品下调起伏超100个基点。

　　理财产品成绩比较基准下调与其底层财物收益率走低密切相关。在当时低利率环境下，理财公司当令调降成绩比较基准，可防止理财产品实践收益率与成绩比较基准违背过大的问题，及时调整出资者收益预期。

　　展望2025年，业内人士认为，财物荒料继续，在适度宽松的钱银政策下，低利率环境难言结束。为应对债市动摇，不少理财公司调整产品底层财物出资战略，加强出资者预期办理；一起，加强投研才能建造，活跃布局权益商场，为出资者供给愈加多元的出资挑选。

　　加强出资者预期办理。

　　近来，多家理财公司密布发布下调理财产品成绩比较基准的公告。例如，1月13日，民生理财发布公告称，依据理财合同约好及当时商场情况，决议自下一出资周期（2025年1月15日敞开日后）起，将“民生理财贵竹慧赢添利固收增强半年定开1号理财产品”的成绩比较基准调整为2.7%-3.1%，较此前下调10个基点。

　　又如，招银理财1月6日宣告，依据理财产品合同约好，该公司发行的“招睿卓远系列一年定开9号增强型固定收益类理财方案”第6个出资周期（2025年1月15日-2026年1月14日）的成绩比较基准调整为1.90%-2.60%。记者发现，该产品上一出资周期的成绩比较基准为2.50%-4.20%，实践年化收益率为2.73%，略高于成绩比较基准下限。

　　在调研中，多位理财公司人士向记者表明，成绩比较基准是依据过往出资阅历及对理财产品存续期内商场动摇的预判而对理财产品设定的出资方针，成绩比较基准不代表理财产品的未来体现和实践收益率，也不是理财公司对理财产品的收益率许诺，只具有参考价值。

　　光大证券金融职业首席剖析师王一峰认为，考虑到2025年理财收益率中枢料继续承压下行，且产品净值动摇起伏或许增大，理财公司当令下降成绩比较基准，可防止理财产品实践收益率与成绩比较基准违背过大，调整出资者收益预期。

　　除下调成绩比较基准外，多家理财公司还掀起新一轮降费潮。中银理财、交银理财、招银理财、民生理财、光大理财、华夏理财等多家理财公司近来发布费率优惠公告，对旗下多款产品进行阶段性降费。例如，华夏理财1月13日发布超20条产品费率优惠公告，自1月17日起，多只产品的固定办理费率下调为0.15%/年，不少参加费率优惠的产品也同步调整了成绩比较基准。

　　剖析人士表明，部分理财公司一再下降费率必定程度上是为了缓解产品难以达到成绩比较基准的压力。理财公司向出资者阶段性让利，让出资者终究得到的收益率更挨近成绩比较基准的预期规模。

　　底层财物收益率走低。

　　多位理财公司人士向记者表明，在净值化办理布景下，理财产品的收益率体现随底层财物实践价值的改变而改变。固定收益类理财产品是商场干流，其首要装备债券等财物，因而理财产品的收益率遭到债券收益率继续下行的影响比较大。

　　近来，中银理财发布公告称，依据商场情况改变，该公司拟于2025年7月21日起调整36只理财产品的成绩比较基准。其间，“中银理财-（1年）最短持有期固收增强理财产品2号”成绩比较基准由3.6%-4.6%下调至2.4%-3.4%。据了解，该产品为固定收益类产品，首要出资于债券、钱银商场东西等固定收益类财物，并装备少数基金、股票等权益类财物，一起恰当参加以对冲为意图的金融衍生品买卖。

　　近年来利率债和信誉债收益率均继续下行，导致理财产品缺少高票息收益支撑。普益规范研讨员董丹浓表明，10年期国债收益率在曩昔一段时间呈现继续下行，债券类财物收益率水平大幅下降，这使得将债券类财物作为首要装备目标的理财产品难以再现高收益率。因而，理财公司不得不调整成绩比较基准，以应对商场环境的改变。

　　浦银理财在相关公告中也表明，近期，以国债收益率为代表的无危险利率大幅走低，固定收益类财物收益率受利率下行影响显着，收益水平呈现显着动摇，收益率中枢大幅下降。依据当时宏观经济基本面、商场利率水平、可投财物的静态收益率等要素进行测算，对系列产品成绩比较基准进行调整。

　　我国钱银网数据显现，到2025年1月14日，10年期国债收益率为1.6502%，与2024年同期相比下降86.12个基点。

　　2023年以来，首要商业银行的存款利率阅历屡次调整，理财产品出资存款的收益率也随之下降。现在国有大行3年期、5年期定存挂牌利率已别离降至1.5%、1.55%。

　　此外，重新发行产品的成绩比较基准来看，普益规范数据显现，到1月12日，全商场理财产品新发行数量周环比增加30.59%。其间，封闭式产品均匀成绩比较基准跌至近1个月最低点，为2.68%，周环比跌落0.02个百分点；敞开式产品均匀成绩比较基准为2.46%，周环比上涨0.1个百分点。

　　多元化布局。

　　业内人士认为，在当时低利率环境下，理财产品成绩比较基准的下调是理财公司的必然挑选，也是对商场改变的活跃响应。

　　展望2025年债市行情，中金公司认为，财物荒料继续，在适度宽松的钱银政策下，低利率环境或难言结束。但考虑到现在商场一致性预期较强，叠加对理财产品净值办理的监管趋严，债市动摇或许加大。

　　为应对债市动摇，不少理财公司调整理财产品底层财物布局战略。中银理财副总裁蒋水兵表明，在充分考虑出资者危险偏好的前提下，理财产品装备必定份额的低动摇财物，以削减产品净值大幅回撤带来的流动性压力；一起，加强对商场走势的研判，提早做好财物支配，重视产品申购换回与财物流动性匹配情况，活跃防备流动性危险。在出资战略方面，加强对产品、金融衍生品、可转债、跨境出资的研讨，改进理财产品财物装备结构过于单一的局势。

　　加强出资者预期办理、做好出资者教育与交流作业，也是多家理财公司下阶段作业重点。“理财公司需求引导客户全面了解理财产品的危险系统和等级，使客户依据本身危险偏好挑选相应等级的理财产品。”兴银理财副总裁章杉杉表明，理财公司的重要职责包含与代销途径严密交流，及时向客户提示商场危险。不管商场情况怎么，理财公司都应精确定位理财产品危险，对理财产品进行精准画像，并经过理财产品画像向代销途径明晰地传达产品定位。

　　此外，业内人士认为，在低利率环境下，固定收益类理财产品给客户带来的报答空间相对有限，而股票商场面对较大报答空间。关于理财公司而言，加大权益出资力度可认为出资者供给愈加多元的出资挑选，并提高产品的收益水平缓吸引力，也有助于推进理财公司事务转型，提高全面财物办理才能，更好地习惯净值化转型要求。

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