行情回顾及首要观念：

　　曩昔一周（9月2日-9月6日）港股央企盈利呈现回调：恒生港股通我国央企盈利全收益指数跌落3.10%，恒生全收益指数跌落2.68%，恒生科技全收益指数跌落2.02%。职业方面，港股各职业遍及跌落，动力业与原材料业跌幅居前。

　　资金流向方面，南向资金净流入添加，上星期净流入106亿港元。职业上看，南向资金上星期较为喜爱非必需性消费和资讯科技业，别离净流入27亿元、15亿元。

　　美国劳动力商场接连降温，但失业率回落。美国8月失业率下降至4.2%，契合预期，并低于前值的4.3%；新增非农上升至14.2万人，低于预期的16.5万人，高于前值修正值的8.9万人。跟着失业率的回落，本轮降息大概率是防备式降息，最新的9月降息预期显现，降息25个基点概率约70%，降息50个基点概率约30%，降息周期有望利好港股。

　　美国制造业PMI不及预期，服务业PMI超预期，美国经济软着陆概率较大。美国8月ISM制造业PMI为47.2，低于预期的47.5，但高于7月的46.8，制造业PMI接连第五个月处于缩短区间。美国8月ISM服务业PMI为51.5，超出预期的51.4，也高于前值的51.4。占GDP增量70%的服务业超预期扩张，标明美国全体经济向好，软着陆概率大。

　　港股通央企盈利指数前史体现较好，股息率和估值维度均优于A股干流盈利指数。恒生港股通我国央企盈利全收益指数自2021/1/1以来累计收益54%，相对恒生全收益指数超量收益80%；年头至今累计收益15%，超量收益9%。当时指数PE为5.3，股息率达7.52%（vs中证盈利5.33%）。港股通央企盈利ETF（513920.SH）盯梢恒生港股通我国央企盈利指数（HSSCSOY），具有较高的装备价值（数据来历：iFinD，到2024/9/6）。

　　展望后市，国内低利率环境和美国降息预期利好港股盈利战略，央国企改革推进下央企的分红潜力和志愿较强。跟着当时阶段性回调，港股央企盈利股息率进一步提高，装备价值益发突显。

　　港股通央企盈利ETF（513920）上星期体现。

　　数据来历：Wind，华安基金，到2024/9/6。

　　港股通央企盈利指数前十大权重股体现状况。

　　数据来历：Wind，恒生指数，华安基金，到2024/9/6。

责任编辑：江钰涵。

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