黑色系在本周一（9月9日）创出新低后打开反弹，本轮反弹主要由钢材带动，螺纹钢及热轧卷板主力合约周涨幅分别为4.58%、4.81%，铁矿石周涨幅为1.46%，焦炭、焦煤周涨幅分别为3.81%、3.05%。
“进入9月份，螺纹钢复产速度较慢，库存快速下降至近年来同期最低水平，部分区域乃至呈现了缺货、缺标准的现象，现货价格得到有力支撑，基差持续走强，从而对期货价格构成带动效果。”中辉期货黑色负责人陈为昌说。
东海期货黑色金属首席研究员刘慧峰告知期货日报记者，9月中旬以来国内黑色板块呈现普涨行情。推进本轮上涨行情的原因有两点：一是美国工作及通胀数据发布后，9月份美联储降息预期强化；二是9月份以来钢材实际需求环比有所改进，且螺纹钢新旧国标影响的要素现已根本消除，这一点经过近期杭州以及常州的螺纹钢库存持续下降能够得到验证。
记者在采访中得悉，9—10月为传统钢材需求旺季，钢材需求确有边沿改进，本周五大种类钢材表观消费量环比上升32.35万吨，至880.27万吨。记者从华东、华北一些贸易商处了解到，近期出货状况有所好转。
不过，也有贸易商告知记者，不同钢材种类之间体现有所分解。螺纹钢前期在新旧国标要素的冲击下，减产较为充沛，周度产值最低一度降至160万吨。这使得螺纹钢在7—8月需求较弱的状况下，一度体现为去库。到本周，螺纹钢库存现已降至近5年低位水平。近几周跟着商场需求的边沿改进，供给的开释速度不及需求，部分区域呈现缺标准现象。
现在处于传统的“金九银十”消费旺季，从最新的数据看，螺纹钢周表观需求为250万吨，环比添加约30万吨。从前史规则看，国庆节前往往存在备货需求，螺纹钢消费有持续向好趋势。现在螺纹钢库存偏紧的状况主因是产值低迷。今年以来螺纹钢表观消费累计下降18.8%，但产值下降了21%，因而后期钢厂复产速度较为要害。
“当时大部分区域螺纹钢已有超越100元/吨的即期出产赢利，华东、华中等区域短流程也存在谷电赢利，估计后期产值持续上升。跟着供给的添加，库存偏紧的状况未来将逐步得到缓解。关于热轧卷板，现在库存依然偏高，因其出产仍处于亏本状况，部分钢厂存在转产螺纹钢状况，必定程度上缓解了其供给压力。估计卷板类库存后期会缓慢下降，但全体依然呈偏宽松状况。”陈为昌说。
“板材因上半年制造业耐性的支撑，供给一向居高不下。虽然近期受亏本影响，减产起伏有所扩展，但产值和库存依然处在高位。”刘慧峰说，本周热轧卷板库存仍为431.21万吨，同比添加54.99万吨。一起，全球制造业PMI接连两个月处于荣枯分界线以下，四季度外需有下行危险，热轧卷板价格存在进一步调整压力。
关于后期黑色板块走势，刘慧峰以为，需求进一步盯梢美联储议息会议内容、国内宏观方针改变以及钢材需求在旺季康复的高度。从当下状况看，商场失望预期有所改进，且国内方针仍有进一步加码或许。一起，结合近期水泥、混凝土高频数据来看，需求环比改进的趋势仍会持续一段时间，故钢材商场短期仍有上涨空间，螺纹钢走势会强于热轧卷板。在钢材需求边沿改进、钢厂“双节”补库的影响下，铁矿石价格短期也会有阶段性反弹，但在供强需弱格式下，中期下行趋势难改。
值得注意的是，现在钢厂产值依然偏低，本周铁水产值为223.38万吨，环比仅添加0.77万吨。偏低的产值当然对钢材价格供给了支撑，但一起也给质料端带来压力。当时铁矿石港口库存高达1.54亿吨，为历年同期最高。
陈为昌以为，若低产值保持，在铁矿石发运上升、焦煤产值添加的布景下，将持续限制本钱端下行，从而构成负反馈效应。关于终端需求，前端的土地成交面积以及商品房成交面积均未呈现显着的边沿改进信号，中长时间需求难有起色。黑色板块此轮上涨仅仅长时间下行趋势中的反弹，8月底的高点或难以逾越。而关于螺纹钢现货，因为国庆节前大概率保持偏紧状况，基差的偏强走势或可保持。