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11月25日，港交所官网显现，轩竹生物科技股份有限公司（简称“轩竹生物”）递送上市请求。
作为港股上市公司四环医药（00460.HK）的子公司，以立异药为主营事务的轩竹生物持续亏本，像大部分立异药企业相同，高额的研制费用吞噬了赢利，在本年5月科创板IPO折戟后，轩竹生物总算录得营收，再次转战港交所。
。母公司遭受盈余难题，拟拆分亏本板块。
轩竹生物的前史可追溯至2008年，四环医药收买了公司前身山东轩竹的大都权益，以期提高立异药的研制才能，2018年，轩竹生物开端独立运营，现在有超越十种药物财物在开发中，包括消化系统疾病、肿瘤和非酒精性脂肪性肝炎三大适应症范畴。
据官网，四环医药成立于2001年，是港股一家医美及生物制药企业，于2010年在香港主板上市，公司事务分为医美、立异药及其他药品、仿制药三大分部，其间，子公司轩竹生物和惠升生物担任立异药事务。
近年来，四环医药遭受盈余难题，营收逐年下滑，2023年呈现亏本。据往期年报，2021年至2023年及2024年上半年，四环医药录得收益分别为30.38亿元、21.81亿元、18.61亿元、9.50亿元，公司具有人应占溢利分别为4.22亿元、-19.49亿元、-5401.7万元、-3342.4万元。
对此，四环医药表明，亏本主要是立异药事务分部（主要是轩竹生物和惠升生物）每年高额的研制投入和亏本导致。详细来看，2024年上半年，医美分部完成收益3.23亿元，同比添加66.4%；仿制药分部完成收益5.97亿元，同比下降29.4%；立异药及其他药品的收益为0.3亿元，同比添加85%。因为中心产品均处于在研状况，此前，立异药分部的轩竹生物暂无营收。
据此前招股书，2019年至2021年及2022年前三季度，轩竹生物暂无营收，扣非净赢利分别为-3.55亿元、-2.25亿元、-5.12亿元、-3.66亿元，同期的研制投入分别为4.16亿元、2.31亿元、3.7亿元、4.12亿元。
因而，2022年9月，四环医药就决议分拆轩竹生物，但彼时的方针是上交所的科创板。2023年3月，该次IPO请求被暂缓，最总算本年的5月24日停止。
11月12日，四环医药发布公告称，主张分拆轩竹生物的股份于联交所主板上市。到11月25日，四环医药经过海南四环直接具有轩竹生物56.47%股份，为其控股股东。按方案，于主张分拆及上市完成后，轩竹生物将仍为四环医药的隶属公司。
在公告中，四环医药表明，本次主张分拆将有助于轩竹生物进一步作为独立立异药研制及产业化途径公司，直接进入债款及股权本钱商场，然后添加轩竹生物的财政灵活性并增强其筹措外部资金的才能，一起本公司也能够将现有资金与资源专心于培养和开展高添加的医美事务及其他新事务。
。IPO前阳光人寿保险等出资者退出，自主盈余问题待解。
与前次递表不同，此次轩竹生物已有了获批上市的产品。
据招股书，当时，轩竹生物主要有三款中心产品，分别为KBP-3571、XZP-3287和XZP-3621。其间，KBP-3571（安奈拉唑钠）归于医治消化系统疾病的立异质子泵抑制剂(PPI)，是我国首款也是仅有一款自主研制的PPI，2023年6月，被药监局获批用于医治十二指肠溃疡，并于上市当年被纳入了国家医保目录，成为首款商业化产品。
XZP-3287是一款靶向乳腺癌的细胞周期蛋白依靠激酶4/6(CDK4/6)抑制剂，估计将于2025年上半年取得国家药监局的NDA同意；XZP-3621是我国仅有一款处于NDA阶段的医治NSCLC（非小细胞肺癌）的ALK抑制剂，现在也已提交NDA。
虽然KBP-3571已成功上市，但国内PPI类药物商场开展已较为老练，现在已超越6类口服PPI药物获批用于医治消化性溃疡及GERD╱反流性食管炎，因而该产品的竞赛较为剧烈。
2022年、2023年及2024年上半年，轩竹生物录得收入分别为0元、2.9万元、1603万元；净亏本额分别为5.12亿元、3.01亿元、1.11亿元。
不过，轩竹生物也表明，1600万元收入全部源自出售KBP-3571所得，且大部分相关收入为轩竹生物与四环集团的堆叠分销商出售所得。
轩竹生物以为，虽然存在堆叠分销商，但公司与分销商独自缔结分销协议，并非与四环集团绑缚在一起，不受另一方的任何约束或干涉，公司将持续开发独立于四环集团的自有分销途径。
递表前，控股股东四环医药经过海南四环向部分B轮出资者进行了回购。
2021年12月，阳光人寿保险、河北中冀财、中银本钱等进行了总对价6.11亿元的B轮出资。其间，阳光人寿保险以2.50亿元取得3.62%的股权。本年11月12日，四环医药公告称，海南四环以约3.08亿元的价值收买阳光人寿保险所持有的轩竹生物约3.6177%股权，阳光人寿保险不再为公司股东。
此外，据招股书，2024年10月21日至2024年11月15日，河北中冀财、中银本钱等部分B轮出资者与控股股东海南四环缔结独立股权转让协议，总对价约7.546亿元，相关对价乃依据B轮出资者的出资额及8%的年回报率缔结，已于2024年11月15日前全部结清。
轩竹生物正急于上市，到2024年6月30日，公司经营活动现金流为-0.53亿元，账上现金仅为0.25亿元。前次科创板IPO，轩竹生物拟募资24.70亿元，用于立异药研制、总部及立异药产业化以及弥补流动资金。此次港股递表，轩竹生物方案将募资金额用于三款中心产品的研制与商业化以及增强商业化及商场营销才能等。