被称为“我国版乐高”的布鲁可(00325.HK)首日体现引发商场重视。到发稿，涨66.36%，报100.4港元。

　　依据揭露材料，布鲁可主营拼塔类玩具，旗下手握“奥特曼”等多个授权IP，被称为“我国版乐高”。2023年，公司GMV(商品买卖总额)到达18亿人民币，占我国拼搭人物类玩具商场份额的30.3%。

　　布鲁可在昨日的暗盘体现相同不俗。该公司暗盘买卖涨73.49%，报104.7港元。

　　首日和暗盘体现与商场认购热度休戚相关。依据相关数据，布鲁可在揭露出售阶段获5999.96倍认购，当地出售获38.6倍认购。

　　此外，布鲁可在IPO还引进三位柱石投资者，包含景林财物办理香港有限公司、UBSAMSingapore、富国基金办理有限公司及富国财物办理(香港)有限公司。

　　。布鲁可大火与旗下IP有关。

　　2023年及2024年上半年，布鲁可大部分收入来源于根据奥特曼、变形金刚以及英豪无限三个IP的产品，授权IP在2021年至2023年的三年间，每年奉献超越90%的营收。

　　其间来自奥特曼系列的收入别离为5.57亿元和6.01亿元，占总收入的比重别离到达63.5%和57.4%。

　　再者在当下“谷子经济”火爆的布景下，IP经济遭到资本商场的高度重视和喜欢。布鲁可具有包含奥特曼、变形金刚、超级战队、机动奥特曼以及DC超人、DC蝙蝠侠、哈利·波特、星球大战等很多闻名IP的授权，这使得公司在商场上具有较高的招引力和论题性，招引了很多投资者的重视。

　　。位置估计布鲁可后续收入有望持续增加。

　　申万宏源估计，布鲁可在2024-2026年期间，年收入顺次可达22.01亿元、34.05亿元、43.84亿元，对应的增速别离为151%、55%、29%，调整后归母净利润别离为6.00亿元、10.61亿元、14.07亿元，增速各是724%、77%、33%。

　　中信建投证券相同给出猜测，布鲁可2024-2026年运营收入预估为21.9亿元、34.5亿元、43.4亿元，同比增加149.8%、57.7%、25.8%，经调整归母净利润别离约5.8亿元、10.9亿元、13.6亿元，同比增幅达699.0%、87.7%、24.0%，根据其高成长性，中信建投初次掩盖便给予“买入”评级。

　　不过，中信建投也指出布鲁可面对许多危险：

　　一是IP授权续期危险，当下顾客购买其产品的动机部分源于对协作IP(如奥特曼、变形金刚，24H1收入占比别离达57%、19%)的喜欢，一旦IP到期授权难续或续期条款晦气，运营便会受挫，以24H1景象预算，若IP授权费用占收入比重上升1、3、5个百分点，经调整净利润或许别离下滑2.7%、8.0%、13.3%。

　　二是途径办理危险，自2022年起公司大力拓宽线下经销商途径，24H1收入中该途径占比高达91.6%，协作经销商达511家，若途径办理不善，引发库存积压、价格体系紊乱，品牌形象与产品销售都将受牵连。

　　三是玩具盛行趋势变化危险，鉴于玩具盛行趋势更迭敏捷，假使公司不能携手抢手IP、推出符合顾客需求的新品，经运营绩与成长性恐受冲击。

　　四是商场竞赛加重危险，积木人职业对手若增多，竞赛战略急进，布鲁可的收入、成绩增加便或许受阻。

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(责任编辑：社会)