华安基金：美国大选+美联储抉择超级周来袭，仍看好黄金后市 

　　Ø 黄金行情回顾及首要观念：

　　近期金价再创新高，海外黄金价格在2700美元水位线以上震动。伦敦现货黄金收于2736美元/盎司（周环比-0.4%），国内AU9999黄金收于628元/克（周环比1.0%）。十年期美债利率上升9个基点至4.36%。

　　本周要点重视美国大选。特朗普上一任期黄金涨幅高达56%（数据来历：伦敦金银商场协会，2017/1/20-2021/1/20）。特朗普当时的方针组合拳包含对内减税、对外加关税、约束移民等，或许会加重全球交易紧张局势并扩展赤字，这将进一步引发人们对通胀反弹的忧虑。此外，特朗普上台，美国方面方针不确定性添加，美元信誉受损，各国央行或将有更大的购金需求来涣散美国的方针危险。此外，或许采纳交易战等极点办法，地缘政治恶化，避险需求或将继续高企。

　　无论是特朗普仍是哈里斯入主白宫，美国的预算赤字估计都将会恶化。避险财物缺少，地缘政治形势也将继续恶化，无论是谁中选，避险需求都不会削减。哈里斯屡次着重她将保护美联储的独立性，不会干与其利率决议计划，若哈里斯上台，商场或许预期美联储降息的政治阻力减轻。

　　美联储本周降息25个基点的或许性抬升至98.9%。受飓风和工人停工的影响，美国10月非农新增工作人数骤降至1.2万（大幅低于预期的10万），失业率为4.1%契合预期。此外，美国10月ISM制造业PMI为46.5，低于预期的47.6，并低于前值的47.2。受工作数据疲软以及制造业阑珊影响，美联储本周降息25个基点的或许性抬升至98.9%，而工作数据发布前为91%。

　　受美联储在9月降息50个基点后进一步降息的远景以及继续的地缘政治不确定性推进，黄金今年以来大涨逾30%，屡创新高。在美国降息大周期、避险需求和央行买盘的推进下，看好黄金中长期装备价值。

　　未来一周黄金ETF（518880）要点重视的信号：（1）美国大选；（2）11月美联储议息会议。

　　Ø 人民币计价黄金与世界金价走势比较：

　　数据来历：Wind，Bloomberg，华安基金，2024/11/1。

责任编辑：江钰涵。

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