作者/弗兰克。

2025年的春天，生鲜零售职业迎来了一场史无前例的震动。

从前的“生果连锁之王”百果园接连遭受了亏本、关店、大股东一再减持套现等风云，一时刻关于生果连锁店的质疑声复兴。

百果园发布的2024年财报显现，当期公司营收同比大幅下降，而且到2024年末公司门店总数同比削减了966家。

多位股东更是用脚投票，比方常务副总裁焦岳，分三次减持了约762.45万股，共套现970万港元；大股东天图出资董事长王永华更是毫不留情，在2024年11月屡次减持，累计套现约1629万港元。

拉长时刻来看，比较2023年1月时的股价高点，现在百果园股价已蒸腾近85%。

内部运营不善、外部出资者也不看好，这一连串的危机背面，不仅是百果园的溃败，更折射出整个生鲜零售职业的剧变——从狂飙突进的扩张年代，转向严酷的存量绞杀年代。

【1】缩短的果篮：从扩张神话到战略撤离。

回看百果园的生长前史，一向顺风顺水。

据百果园2022年的招股书显现，依据弗若斯特沙利文，按2021年生果零售额计，百果园在我国一切生果专营零售企业中位列榜首，规划是第二名的2.8倍。到终究实践可行日期，百果园的线下门店超5351家。

2023年1月16日，百果园在港交所正式挂牌，市值冲到百亿港元以上，一时风景无两。

但是上市之后，百果园的成绩火速变脸。

2023全年营收增速由前一年的9.94%骤降至0.69%，归属净赢利增速由前一年的40%降至11.88%；进入2024年上半年，百果园营收、净赢利则双双负增长，同比增速分别为-11.1%、-66.06%。

最新发布的财报显现，2024年全年，百果园营收102.73亿元，同比下降9.8%；除所得税前亏本为3.91亿元，同比削减202.7%；公司一切者应占亏本为3.86亿元，同比削减206.7%。

我国企业本钱联盟副理事长柏文喜称，此前有加盟商反映“压货”“高租金”等问题导致亏本。这反映出百果园在加盟商办理方面或许存在缺乏，如对加盟商的运营辅导不行精准，未能有用协助加盟商操控本钱、优化库存办理等，从而影响了加盟商的积极性和盈余才能。

一起，百果园正在被自己的会员扔掉。依据财报，2023年末，百果园付费会员人数有约117.1万人，而到了2024年末这一数字降至85.4万，细心算来，曩昔的一年里百果园会员削减了31,7万人。

收入下滑、门店封闭、会员削减等许多问题叠加在一起，直接影响了出资者对百果园的决心。

2023年1月16日上市时，百果园股价时刻短摸高到6.988港元/股，而到了本年4月16日股价仅剩0.97港元/股，不到两年半的时刻里市值蒸腾了超92亿港元。

从前光辉的百果园怎么了？

【2】加盟商苦不堪言，商业形式溃败。

百果园旧日的光辉能够说是“成也加盟，败也加盟”。

此前的高增长得益于加盟商的快速扩张，这些加盟商便是百果园“吸金法宝”，但现在财务数据下滑，加盟商运营又遇到各式各样的困难很难再赚到钱，所以堕入一波关店潮。

官方数据也显现，百果园与加盟商的“纠缠”太深，其加盟门店数量占总门店数量的99.8%，加盟收入也占总收入的约90%。

2024年，百果园加盟门店的出售收入为74亿元，比较2023年同期的85亿元削减了11亿元。

一向以来，百果园推广的“三无”退货方针（无小票、无什物、无理由退货）都广为顾客称道，但这一方针相同增加了加盟商的本钱压力。在生果职业高损耗率下，退货的生果往往只能由加盟商自行承当丢失。

除了损耗大，百果园的“压货”问题也甚嚣尘上。北京商报在报导文章《营收赢利双降、压货连累加盟商 百果园高端战略掣肘》中指出，多位曾在百果园门店作业的职工、加盟商表明，近两年的生意不太好做。

据一位曾在重庆主城百果园门店作业的职工李鑫（化名）叙述，他跟从的加盟商老板以20多万元的本钱逐渐开了3家百果园门店，运营三年后，现在亏了30多万元，有两家门店封闭了。

在李鑫看来，百果园的生果的确质量不错，老顾客黏性强，但公司的压货行为让加盟商不堪重负。“比方门店日均3000元的成绩，公司会分出1500元的货品让你去卖，但这些货品的销量并不太好，假如加盟商想挣钱，就需求订货销量好的单品，但也得设法卖出公司给的货。”李鑫以为，这些难出售出去的货品堆积在公司仓库，而公司将其搬运给加盟商，主要是让后者分摊亏本。

不合理的加盟形式和压货问题，让加盟商很难赚到钱，被逼退出成为无法之举。

财报显现，百果园门店总数由2023年的6093家削减至2024年的5127家，年内净削减966家。这意味着，百果园上一年均匀一天就封闭2.65家门店。

至此，百果园的窘境现已明晰了。

【3】商场剧变：生果生意的逻辑重构。

从战略层面来看，百果园的窘境，是自身决议计划失误的结果。

首要，在平价、补助、红包大行其道的消费赛道，百果园仍旧坚持自己的“贵价”定位。在年报中，百果园指出，公司完结履行2024年头拟定的“高质量生果专家与领导者”新战略以提高顾客对公司的品牌认知，包括完结门店创新、营销活动、延聘“美好生活大使”等活动。

这些决议计划，无异于在过错的时刻、过错的方向上发力，终究将自己推入窘境。

其次，加盟的高门槛也约束住了一部分新时机。官网显现，现在加盟一家百果园门店总出资费用约30.7万元，包括固定出资、流动资金等。再加上店肆转让费、租借租金、现已招聘职工所需的费用，加盟一家百果园往往需求40万以上。

在各个连锁品牌推出“0加盟费”乃至“补助加盟”的当下，动辄40万的加盟费“劝退了”不少想开店的创业者。

终究，百果园对加盟商的办理也存在缝隙。2024年“3·15”期间，百果园被曝出门店存在运用腐朽生果制造高价果切、隔夜生果寄存冰箱后次日充任鲜果售卖、随意界说车厘子等级等乱象。一起部分职工也被曝没有拿到《食物健康许可证》。这场信任危机直接导致客流量下降，部分门店日出售额缺乏千元。

也有顾客在交际渠道上吐槽：“对现在的百果园生果很绝望！贵也算了，质量不要下滑太很（狠）行不！”。

另一方面，越来越多的竞争对手看上了生鲜生意。如盒马在云南红河州蒙自市建立“蓝莓盒马村”，一盒250克（果径18mm）的云南高山大蓝莓价格由此前的39.8元下降到25.8元；阿里数字农业将山东樱桃的流转环节从5级紧缩至2级，完成48小时从枝头到餐桌，本钱下降18%；拼多多经过协作当地农户，让产地“玉溪”的“云南高原沃柑”终端价格下降了20%……。

这些对手既有强势的品牌背书、更有雄厚的资金实力，真金白银的“补助”已成为常态。

而百果园对消费商场改变的敏感度并不高，在盒马、山姆都在调整价格战略做活动的时分，百果园并未跟进。落井下石的是，跟着车厘子、榴莲、阳光玫瑰等“贵族”生果价格纷繁跌下神坛，百果园的高价成了顾客眼中的“生果刺客”。

种种要素之下，百果园走上了不回头的下坡路。

【4】总结。

未来的生鲜战场，将不再有“生果店”“超市”“电商”的边界。当一颗樱桃能够经过数字化供应链48小时从田间抵达餐桌，当30分钟配送成为基础设施，当顾客习惯为“即时满意”而非“产品自身”付费时，传统的生果零售形式注定消亡。

而更多玩家进入赛道后，生鲜零售正在阅历“本钱重构-功率重组-价值重塑”的链式反应。现在百果园的窘境不过是这场剧变的冰山一角——旧系统坍塌释放出的千亿“菜篮子”“果篮子”商场，正在被数字化供应链、社区零售网络、即时配送渠道三大实力分割。

未来的赢家，必定是那些能一起做到“供应链极致功率、消费分级精准匹配、即时履约本钱可控”的企业。

这场洗牌的实质，是生鲜零售从“卖生果”晋级为“卖服务”——谁能在30分钟内将一颗樱桃以最低损耗、最优价格送到顾客手中，谁就能操纵下一个十年。

而旧年代的残党，终将在数字化的浪潮中，成为新王登基的注脚。

END。

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