近来，割草机头部公司大叶股份发布收买严重收买预案，公司将以现金方法收买德国园林机械公司AL-KOGeräte的100%股权，扩展全球事务。

并购重组是促进工业整合和上市公司补链强链、做优做强的重要手法。近年来，国家与证监会连续推出了多项鼓舞和引导并购重组的新方针办法。

大叶股份表明，AL-KO Geräte与公司为同行，且产品重合度高，其主营事务割草机占年主营收入80%左右。经过本次收买海外同职业优秀企业，有利于公司在园林机械范畴进一步扩展商场影响力，完成高质量开展。

OPE龙头，“收割”欧美商场。

所谓OPE，是指“野外动力设备”，比方割草机、打草机、修枝机、链锯、割草车等，首要运用场景是家庭园艺、公共园林等。相传在中世纪晚期的欧洲，贵族们的城堡外会铺设大片的草坪，并由专门的园丁担任打理。受此“草坪文明”影响，具有一片美丽、精美的草坪，也成了今世欧美家庭财富与位置的标志。

“院子即脸面”。因为植被的成长需求定时打理，园林机械也就成了一种刚需品。通常状况下，一个欧美家庭均匀每月需求修整草坪2—3次。

仅以割草机品类为例，保存计算，北美草坪总面积约在1.9亿~2.4亿英亩之间，为了打理，光美国人每年就要购买近800万台各类割草机。

据美国闻名研究组织计算，2021年，全球割草机商场规模已到达304亿美元，其间有70%源于家用场景。

大叶股份产品首要运用于园林绿化的修剪、树叶整理、路途除雪等。近年来，为满意下流客户的需求，公司继续丰厚完善产品品种。现在，公司能够为客户供给22个产品品种、近685种规格型号的园林机械。

按用处视点，上述产品可分为割草机、打草机/割灌机、其他动力机械及配件等。其间，割草机是公司收入的首要来历，占营收份额超越90%。

值得重视的是，大叶股份产品简直悉数销往海外。上半年，外销收入占运营收入比重到达98.59%。

依据欧美各地区状况差异，大叶股份采纳了不同的出售形式。在园林机械职业开展较为老练的商场，世界品牌制作商、世界建材和归纳超市集团、园林机械专业批发商已树立了结实的品牌形象，并占有了大部分商场出售途径，公司首要经过ODM的方法，从事开发规划、出产制作，向上述客户供货。

此外，大叶股份还树立大叶欧洲、大叶北美等境外子公司，经过“MOWOX”“GREENMACHINE”等自主品牌和租借“Murray”“Snapper”等世界闻名品牌进行品牌出售，进一步进步本身品牌影响力和附加值。

大叶股份表明，品牌化是公司三大开展方向重要一环，未来将经过全面质量管理和产品技能研制，继续扩展自主品牌产品在出售中的份额。

值得一提的是，在美国“双反”查询发动后，大叶股份改变出口美国汽油割草机运营形式，并在2023年7月公司取得反躲避查询胜诉，2024年第一季度出口美国营销占比超越其他地区，二季度接单状况也非常杰出。

本年上半年，大叶股份完成营收10.98亿元，同比增加48.93%；归母净利润5295.13万元，同比增加317.46%。现在，大叶股份欧洲、澳洲等除北美外境外商场收入占比约30%，且以ODM形式为主。中报显现，大叶股份已在美国建有海外仓，在泰国已建出产基地，墨西哥工厂按方案有序建设中。

逆风出海，野心十足“蛇吞象”。

从商场散布来看，受环保方针、消费才能等要素的影响，美国是园艺工具最大商场占50%，欧洲次之占30%。

9月2日，大叶股份表明，公司将收买总部坐落德国Koetz的AL-KO Geräte 100%的股份，剑指欧洲商场，引起职业内人士遍及重视。

本次买卖选用“锁箱机制”定价，以2023年12月31日为锁箱日，定价2000万欧元，折合人民币1.58亿元。

所谓“锁箱机制”，即并购买卖价格以两边约好的锁箱日财务报表数据确认，若未出现价值漏损则收买价格坚持不变。

有剖析师以为，在2023年高通胀、高利率、去库存的周期底部采纳“锁箱机制”，使得其时收买定价PE缺乏2倍，收买性价比凸显。

据发表，AL-KO Geräte上一年收入为2.3亿欧元，是大叶同期年收入的1.9倍，亏本460万欧元；2024年上半年完成收入1.5亿欧元，净利润1006万欧元。到2023年12月31日，其财物为2940万欧元，是大叶股份同期财物的28.2%。

据大叶股份介绍，与AL-KO Geräte的协作关系始于八年前，其时两边就开端协作，包含在江苏树立工厂和合资工厂，并方案收买其股份。

“曩昔几年咱们一直在商洽，因为疫情影响，AL-KO上一年亏本了613万欧元。终究，AL-KO挑选与咱们协作而非出资组织，首要是根据信赖问题。”。

AL-KO Geräte是家族企业，自1966年进入园林机械范畴以来，已有近六十年的职业沉淀，具有或取得授权运用“ALKO”“SOLO”“Masport”“MORRISON”等闻名品牌，在园林机械职业具有较高的商场认可度。

途径资源方面，AL-KO Geräte经过德国、奥地利、波兰、丹麦、瑞典、英国、新西兰、澳大利亚、美国等十八个国家的出售公司，与Stihl（全球闻名园林工具品牌）、Iseki（欧洲园林农机途径）、Bunnings（澳洲园林硬件商超）、Bauhaus及OBI（德国五金建材商超）等跨国公司和购物中心树立了长时间协作关系。

在剖析人士看来，AL-KO Geräte直营出售团队遍及欧洲、澳洲，并购后有望快速补全大叶股份品牌及出售才能，更快地呼应当地客户的需求。一起，此次收买将为大叶股份供给欧洲制作基地和技能开发中心，加快全球化布局。

据悉，收买后，大叶股份将全面接手AL-KO Geräte的债款，经过其全球出产布局和供应链优势，下降AL-KO Geräte的运营本钱，进步毛利率。此外，我国、墨西哥和欧盟的出产基地将为AL-KO Geräte供给支撑，进一步推进其世界化战略。

同花顺数据显现，到2024年9月10日，共有2家组织对大叶股份2024年度成绩作出猜测，均匀猜测净利润为0.905亿元，均匀猜测每股收益为0.5500元。照此猜测，公司2024年度净利润比较前一年增加，增幅为151.75%。

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