DoNews4月22日音讯，据博望财经报道，溜溜果园又来冲刺IPO了。深挖其招股书能够发现，其间心逻辑与潜在危险并存。商场位置方面，溜溜果园以青梅为中心构建产品矩阵，梅干零食奉献60%以上营收，梅冻（天然果冻市占率45.7%）成为新增加点，但职业竞赛日益白热化，三只松鼠等头部企业加快布局梅类产品，新锐品牌经过健康概念分流顾客，商场份额抢夺加重，赢利空间被紧缩。

财政隐忧杰出，2024年溜溜果园全体毛利率同比下滑，中心产品成本压力加重，研制投入骤降逾四成，研制团队仅30人，与职业头部企业距离拉大；现金流承压，短期告贷3.12亿元，交易应收金钱及应收收据翻倍至1.63亿元，盈余质量存疑。

此外，溜溜果园还过度依靠头部客户、食品安全投诉超400条、代工形式品控危险，以及新品立异才能缺乏。若无法打破品类天花板、优化途径结构并重建投资者信赖，溜溜果园“青梅榜首股”光环或将难以继续。

首要，溜溜果园所在的职业竞赛日益白热化。三只松鼠、良品铺子加快布局梅类产品，新锐品牌经过健康概念分流顾客，商场份额抢夺加重。怎么寻觅新增加点，成为溜溜果园继续领跑的要害变量。

其次，溜溜果园的财政数据却提醒了其高速扩张背面的结构性对立。2024年，溜溜果园全体毛利率同比下滑4.1个百分点至36%，其间中心产品梅干零食毛利率同比暴降5.6个百分点至32.1%，首要受青梅收购价上涨及促销让利连累；西梅产品毛利率也同步下滑至32.4%，仅梅冻凭仗技术壁垒保持47.8%的高毛利，但同比仍下降1.4个百分点。

研制投入的萎缩进一步削弱了溜溜果园立异动能。2024年，溜溜果园研制费用骤降至1894.8万元，同比削减43.8%，研制费用率仅1.2%，缺乏三只松鼠的一半，虽然推出梅精软糖等新品，但其本质是对梅子质料的简略重组，当年新品收入奉献缺乏0.5%。

研制团队规划仅30人，且对折为应届毕业生，与良品铺子等企业200人以上博士领衔的研制系统构成鲜明对比。

现金流压力亦不容忽视。2024年底溜溜果园现金储藏仅7805万元，短期告贷却高达3.12亿元，流动比率降至0.89，偿债才能承压；交易应收金钱及应收收据同比翻倍至1.63亿元，周转天数从2022年的22.6天延伸至2024年28.9天，部分经销商呈现账期延伸现象。

更严峻的是，溜溜果园2024年经营活动现金流净额同比下降4000多万元至8437万元，与净赢利增加趋势违背，暴露出盈余质量隐忧。

此外，食品安全与环保问题频发。据黑猫投诉渠道显现，截止2025年4月21日，经过检索“溜溜梅”，累计421条投诉指向异物、蜕变等问题。此前2016-2018年，溜溜果园的子公司因污水排放、标签违规被罚；2023年诏安工厂废气超支，环保罚款累计超百万，更引发大众对供应链办理的质疑。

在Z代代对健康与质量敏感度提高的布景下，此类危险可能对溜溜果园品牌名誉形成长时间危害。

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(责任编辑：生活)