鸡蛋价格易跌难涨？

　　3月初以来，鸡蛋期货近远月合约震动下行，2505合约跌破3200元/500千克要害支撑位后继续走弱，疲弱态势尽显。

下流收购力度缺少。

　　上一年蛋鸡饲养赢利可观，结合前期鸡苗出售数据猜测，新开产蛋鸡数量继续上升，估计到2025年6月将达上半年峰值。据商场组织数据，2月全国在产蛋鸡存栏量约13.06亿只，环比增幅1.32%，同比增幅7.05%，为2020年以来初次打破13亿只，商场供大于求，月内蛋价跌势显着。

　　3月，新开产蛋鸡为2024年11月补栏的鸡苗，新增产值较多。筛选鸡出栏方面，3月待出栏筛选鸡为17~18个月前补栏鸡苗，理论出栏量约8500万羽。新开产蛋鸡数量大于待出栏筛选鸡数量，在产蛋鸡数量将继续提高。此外，鸡龄结构年轻化，平等存栏下产能功率更高。受前期饲养户补栏量添加影响，当时120~450日龄主产蛋鸡占比为76.93%，仍处于2021年以来的高位。全体来看，3月蛋鸡存栏量将增至高位，鸡蛋供应量继续添加。

　　蛋价季节性规则显着，6月前现货价格全体处于震动下行阶段。现在处于消费冷季，下流库存足够，食品企业收购积极性不高，鸡蛋消化速度低于平常。尽管下月初清明节或带动终端收购需求小幅上升，估计3月中下旬需求量有所添加，但因供应量继续处于高位，蛋价涨幅受限，价格仍处于相对低位。

　　进入4月，商场需求进入相对真空期。5—6月不利要素对蛋价影响逐步添加。5月下旬后，气温上升、南边梅雨季接近，湿润气候增多，影响鸡蛋贮存运送和质量，从而影响出售与价格。且5月中下旬缺少节假日提振，商超和电商渠道促销活动不强，业者决心缺少，收购积极性难调集，商场需求量仍有下降预期。从需求端看，鸡蛋价格仍面对利空压力。

饲料本钱支撑有限。

　　当时每斤鸡蛋饲料均匀本钱3.08元，动摇不大。从远端饲料本钱测算，本钱将维持在2.6~2.9元/斤，对蛋价支撑力度较小。玉米方面，农户售粮节奏和进口商场的不确认性影响商场供应，需求端受饲料和工业需求分解以及饲养赢利限制，添加动力缺少，估计在2250~2350元/吨区间震动。豆粕方面，近期阿根廷中心产区降雨多，利于3月大豆成长，全球大豆供需宽松格式相对确认。考虑4月开端很多巴西大豆到港，估计豆粕期货短期以宽幅震动为主，再度大幅上行空间有限，估计盘面在2800~3000元/吨区间动摇。

　　归纳来看，供应端，上一年下半年以来饲养赢利杰出，带动鸡苗价格上升和出售量添加。本年上半年，在产蛋鸡存栏量继续上升，鸡龄结构年轻化，全体供应量明显添加。饲料原料玉米和豆粕价格上涨空间有限，对蛋价支撑趋弱。需求端，尽管清明节或影响终端收购需求提高，需求量有望小幅添加，但5—6月需求利空要素仍需警觉。跟着气温攀升，鸡蛋存储难度加大，估计后期2505合约期价或许跌破3000元/500千克大关，鸡蛋价格在多重要素施压下，大概率继续探底。（作者单位：广发期货）。

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