通力股份IPO：前五大客户奉献七成营收 退税补税等问题引发内控忧虑 突击分红近10亿又募资补流是否合理？

　　出品：财经上市公司研究院。

　　作者：光心。

　　通力科技股份有限公司（下称“通力股份”）于2025年3月31日再次更新注册稿，该公司早于2023年11月提交注册请求，至今已有一年有余，却仍未能获批。

　　陈述期内，公司成绩及内控层面显露出许多问题，一是公司2023年成绩变脸或反映出依靠单一事务和大客户问题，二是退税补税及大股东相关企业被处分带来内控问题的忧虑。此外，公司IPO前三年突击分红仅10亿，现在又募资补流，不免引发商场对其募资合理性的置疑。

　　成绩未上市先变脸 七成营收依靠前五大客户。

　　通力股份是一家专业从事声学产品和智能产品的规划研制、出产制作及出售的ODM渠道型企业，根据声学、无线连接及智能交互技能，服务于全球闻名的消费电子品牌企业、互联网头部企业，如哈曼、索尼、三星、LG、OPPO、阿里、 谷歌、亚马逊、安克立异等。公司产品首要包含音箱产品、可穿戴设备、AIoT 产品和精细组件及附件等。

　　从营收结构上来看，音箱事务是公司营收的首要贡献者，其营收占比终年超越五成以上。2022年之前，该事务坚持稳健生长，增速终年超越10%。而2023年，由于全球消费电子景气量下降，商场需求不振，Harman、Sony、Samsung 等首要客户的订单削减，公司音箱事务收入同比下降18.39%。2024年，商场需求回暖，音箱产品订单随之添加，该板块事务收入同比添加29.02%。

　　受第一大事务的动摇影响，通力股份的总营收也走出同步改变的趋势。2022年之前，公司总营收继续稳健添加。2023年，公司营收在冲击之下同比下降11.40%。2024年，商场回暖，公司营收添加28.91%。

　　通力股份2023年的成绩“变脸”或反映了公司成绩添加依靠单一事务和大客户的问题。

　　一方面，通力股份全体营收体现受音箱事务影响较大。尽管公司第二大事务可穿戴设备近年有所起色，且在2023年仍坚持高速添加，2024年的营收占比已到达30%，但仍处于方兴未已的阶段，成绩权重相对音箱事务仍较低。其他事务如AIOT产品、精细组件及附件等事务体量又太小，且未体现出明显的生长性。

　　另一方面，2022年到2024年（下称“陈述期内”）公司对前五大客户的出售收入占总营收的份额别离为74.38%、81.35%、82.04%，其间对Samsung/Harman的出售收入占总营收的份额高达49.80%、54.40%、54.10%，客户集中度极高。

　　通力股份在招股阐明书中也坦承职业周期性动摇和大客户依靠对公司成绩的影响。通力股份标明，若未来宏观经济继续低迷，或消费电子新技能使用等驱动要素开展不及预期，导致消费电子职业景气量继续保持低位，将可能对公司运营成绩形成晦气影响。

　　公司一起也标明，未来若Samsung/Harman 的运营策略产生较大改变，或公司与 Samsung/Harman的合作联系被其他供货商代替，或由于公司本身原因导致公司无法与Samsung/Harman坚持稳定的合作联系，将对公司运营产生严重晦气影响。

　　IPO前三年分红近十亿 “清仓式分红”后募资是否合理？

　　通力股份的前身为TCL通力电子（惠州）有限公司，其设立于2000年1月，于2021年8月变更为股份有限公司。历经几回增资与转让后，当时公司实控人为李东生先生，其经过TCL控股和一起举动听操控着通力股份77.46%股份的表决权。

　　2019年到2021年，通力股份别离进行了高达29,000万元、12,340.10万元、57,553.25万元的现金分红，其总额高达9.89亿元，现已超出三年9.51亿元的赢利总额，而且现已十分迫临此次IPO方案募资额10.15亿元。

　　IPO前“清仓式分红”的行为是否合理？其背面是否存在资金搬运的嫌疑？

　　此外，此次IPO公司拟募资10.15亿元，其间8.15亿元用于建造“智能产品的精细制作技能改造晋级项目”、“总部技能立异研制中心建造项目”和“电声产品的产能扩大项目”，剩下2亿元用于“弥补流动资金”。

　　而查询2024年通力股份的现金状况，其年底账上货币资金为18.78亿元，当年运营活动产生的现金流净额为9.16亿元，在现金如此富余的状况下，还要募资弥补流动资金，其合理性也有待商讨。

　　大股东相关企业曾被立案查询 退税补税是否反映内控缺点？

　　通力股份的盈余体现比较依靠税收优惠。据招股阐明书宣布，通力股份及其子公司享用高新技能企业税收优惠、要点软件企业税收优惠、西部大开发企业税收优惠等方针，陈述期内享用的税收优惠金额别离为7,577.17万元、10,512.89万元和14,180.84万元，占公司赢利总额的份额别离为18.97%、18.67%和22.46%。

　　公司标明，假如上述税收优惠方针到期后公司及其子公司不再契合相关税收优惠资历确定条件，或国家和当地有关所得税税收优惠方针产生严重改变，或未来国家出口退税方针或软件产品增值税即征即退方针呈现严重改变，将可能对公司未来运营成绩及赢利水平产生晦气影响。

　　此外值得注意的是，通力股份还存在城建税及附加税退税，2021和2022年两年共退税1263.75万元。但是，2022年，公司为以前年度交税更正申报而产生了税收滞纳金，使妥当期违约金高达218.60万元。

　　有剖析人士提示，退税补税一方面标明企业对税收法规的了解或是存在认知误差，也或是由于在税务实行方面为寻求优惠而忽视了规范性，另一方面企业未及时发现往期的交税过错，或意味着内部税务核算和办理流程缺少合理性和严谨性。

　　此外，通力股份大股东相关企业TCL家电曾在收买过程中产生违规，被监管部门处分，这也给通力股份带来了负面影响。

　　2022年8月，ST奥马（现名“TCL智家”）宣布公告称公司控股股东TCL家电集团有限公司（简称“TCL家电”）收到中国证券监督办理委员会的《立案奉告书》，因其在收买公司过程中涉嫌违背证券法律法规，中国证监会决议对TCL家电立案。

　　后续公告显现，TCL家电为收买奥马电器，除自行参与司法拍卖、在二级商场上购买奥马电器股票外， 还与重庆中新融泽出资中心（有限合伙）（简称“中新融泽”）、 魏士杰签订协议，约好一起收买奥马电器。

　　但是，在此过程中，TCL家电仅对外宣布了与中新融泽一起举动联系，但未宣布与魏士杰的一起举动联系。此外，在上述一起举动听持股份额到达5%及每添加5%、1%时，未按规则实行陈述、公告责任；在一起举动听持股份额超30%时，未按规则实行宣布收买要约责任。

　　以上行为不只违背了上市公司公告规则，还涉嫌构成内情买卖。该事情终究以对TCL家电、魏士杰、时任董事长王成、时任董事徐荦荦的正告和罚款完毕。

　　实践操控人李东生先生虽未被直接涉及，但出于其共同位置，也不免收到质疑，在其操控下的通力股份内控状况又将怎么？还有待时刻查验。

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责任编辑：公司查询。

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