文：互联网江湖 作者：刘致呈。
4月3日，石头科技发布年报，完成运营收入119.45亿元，较上年同期增加38.03%，
完成净赢利19.77亿，同比降了3.64%。
很明显，增收不增利。
资本商场方面，4月3日就开端跌，4月9日才有所企稳。此前2月份曾一度回到270元的价格，现在又跌了回去。
涨的原因不难猜，DeepSeek、机器人概念大火，其时科技股全体都在昂首。跌的原因也很直接，特朗普一纸书文，外贸商场掀起惊天骇浪，石头科技海外的营收占比为53.48%，其间北美约占30%。
这些都不是运营上的要素，而是外部影响。
外部要素不确定，谁也无法意料，但内部仍是那个问题，扫地机器人商场摸到了天花板，新的曲线仍未找到。
跨界做家电，难度几许？
在曩昔一年，昌敬在石头科技高位时减持套现了9亿，市面上有人猜想，昌敬或许把钱投到了极石。造车的故事的确很吸引人，但怎么办烧钱，竞赛剧烈，能不能活得下来，是个问题。
因而，不少投资人喊话昌敬，多重视石头科技。
但股价下滑时，昌敬回应很有意思，劝投资者要有耐性。
为什么不重视石头科技？或许是事务成熟了，也或许是职业天花板到了。
昌敬说，自己对石头科技首要重视存亡问题。“假如这个工作判别错了，公司就会逝世，或许很简单往下走，这个工作我就要分外重视。”。
什么是石头科技的存亡问题？
往当下看，石头科技专利战一向不断，据天眼查APP显现，上一年，石头科技没少在专利上与友商打官司。
这从旁边面反映的是职业竞赛过于剧烈，导致专利大战不断频发。
事务上，石头科技海外事务赢利奉献大，海外商场特别重要，这波关税战，可以说是打在了石头科技的七寸上。
现在昌敬就算把重心重视到石头科技，可石头科技的外贸出路在哪里呢？
盼望特朗普降关税？特不靠谱。
或许到美国建厂，或许也是个方案。又或许加大海外产能投入，逐渐代替国内对北美商场的出口，也能下降影响。
不过求人不如求己，自己把握的才管用，打造第二增加曲线或许才是最佳的挑选。
其实石头科技也不是没有探究过，也在测验。
比方家电，石头科技推出全球首款全面屏洗衣机、及声称“万元以下，等待对手”、国内首款真蒸汽除皱的洗烘一体机。
不得不说，石头科技的确有狂的资历，究竟每年投入的研制费用并不少，但看到这些，其实我首要想到的是轿车职业，一些新能源轿车只需前面定语加的满足长，那便是全球最新款、全球排名榜首。
用户端近两年现已对这些用词脱敏，不免让部分顾客觉得这是噱头，并且一个洗衣机用全面屏，能为顾客省去多少洗衣服的费事？
反而对一些晚年集体，他们不太会运用这种“高端产品”，反而增加了家庭对其的教育本钱。
现在洗衣机的品牌心智仍然被海尔、美的等家电巨子占有着，石头喊这么高的调，其实很让人忧虑其会不会登高跌重？
并且石头卖的洗衣机也并不廉价。
最高价洗衣机卖到6500块，在价格上，可以与海尔高端品牌卡萨帝的一些产品相媲美，不过产品体会上，卡萨帝成名已久，销量摆在那，石头与此比较，还要时刻查验，有待商讨。
尽管也有1200元的迷你洗衣机，但其首要方针人群是小家庭及独身人士，并不适用于传统意义上的家庭。
海尔在迷你洗衣机上有着自己的的矩阵，价格为600元—3000元不等，并且还有婴儿、小型儿童、壁挂式等各种样式洗衣机。
单从价格上看，石头洗衣机性价比并不是很高。
不过，石头科技宣扬其洗衣机最大的卖点在于其不同的洗烘技能，新品乃至可以做到“万元以下，难找对手”。
或许石头的洗衣机也如其所言，独孤求败。
但就算石头科技洗衣机烘干作用独一档，同价位遥遥领先海尔、美的们，不过关于C端顾客来讲，烘干时刻长短，作用怎么样，往常日子很少“care”，烘干得差不多，暴晒一天就行了，21世纪，我国还有哪些人没有替换的衣服？
也的确有些高端人群的衣服面料不同，或许对烘干有更高要求，可是他们大多数必定会选几万元的海尔、美的、松劣等成名已久的高端品牌，乃至会雇专门的人员为其干洗，石头科技作为新品牌，很难让这部分人群定心。
所以石头科技新品的卖点多少有点儿为难，用的人不会买，买的人不需求用。
实在说，用户对品牌的信赖度不高才是石头科技现在做跨界的核心痛点，用户或许不关怀“烘干”作用，但会关怀这个品牌靠不靠谱，质量顶不顶用。
这方面石头科技没有得到老东家小米的真传。
小米为何跨界做车、做洗衣机等家电都能获得不错的成果？
一是小米手机卖的好，现已彻底打透C端顾客认知，品牌有必定粉丝量，再加上雷军的个人影响，营销简单做。
二是无论是造车、仍是造洗衣机，小米首选的便是性价比亲民道路。
像小米宣告的榜首台洗衣机，价格仅为1999元，小米造车，也是先造的SU7这种中端轿车，走量不错后才推出高端品牌 SU7 Ultra。
比较小米，石头科技品牌效应不及也正常，但2023年，推出榜首款洗衣机定价就达到了5999元。
老牌家电企业跨界走高端化也难见这种打法。
海尔、美的们做跨界多元化，要么是从低端到高端，一步一个脚印生长起来的；要么是砸钱收买，比方海尔智家收买的GE Appliances和Candy等家电品牌，美的收买的东芝、荣事达等，简直都有洗衣机范畴的持久技能沉淀，对应的品牌产品高端化也都有迹可循。
可现在，石头科技作为一个跨界“新人”，在缺少品牌认知教育的布景下，上来就力推价格六七千的高端洗衣机，这任谁看了心里不嘀咕两句？
并且从顾客视点看，高端洗衣机作为相对重决议方案产品，顾客花几千块钱，其实不如买海尔等老牌销量好的产品，老牌产品销量好，不能说体会必定好，但能阐明，买这些产品不会有啥大问题。
实际上，走较高端道路也不能彻底怪石头科技，在中低端价位上，老牌家电现已构成规划效应，价格战打得相持不下，乃至几百元就能买个不错的海尔洗衣机，并且有保证。
一般企业，除了像小米、华为这种高知名品牌跨界做，才有或许成功，影响力略微缺点，低端商场就难以存活。
高端商场上，近年来增量不错，或许石头科技看中了这一点，据Gfk我国2024年数据，5000元以上的洗衣机销量大约增加了50%以上。
但其实增量也首要是这些巨子们的，像海尔在万元以上的商场占比高达80.4%。
现在海外商场全体受挫，这些巨子们恐怕将会加大内销，并且本年也是“国补年”，未来家电商场将会发生更剧烈的价格战。
可以说，昌敬有一万个理由去做家电，但商场否定的只需求一个理由，那便是家电职业现已是个卷到无以复加的职业，即使做起来了，价值也或许没那么大。
从这方面看，石头科技的第二曲线打造令人挂心。
家电难做，机器人能不能助其破局？
家电难做成，还有什么能值得被打造第二曲线？
最近看到了石头科技一篇招聘信息，很有意思。
招聘信息有两种解读，一是正常招聘，扫地机器人研制需求投入更多人力，二是，稳固技能根底，为今后入局智能机器人做衬托。
老实说，石头科技做机器人的确比做家电强。
一来在资本商场上好讲故事，并且扫地机器人也是机器人，跨界较小，还有想象力，二来也是为了避免本身事务被推翻。
现在机器人赛道这么火，宇树科技开展这么快，假如未来家庭机器人被遍及，扫地机器人的根基或许将被推翻。
并且一些巨子正在瞄准家庭机器人。
vivo就看到了家庭机器人这个赛道，在最近2025年会上宣告建立“vivo机器人实验室”，并方案三至五年推出一款面向家庭的机器人产品。
关于昌敬自己来说，造机器人这事儿，或许比造车靠谱，可以一举多得。一方面面临的是了解的赛道，技能系统能复用，又是蓝海商场，有想象力；
另一方面面向的也是相同的客户，相同的场景。仅仅产品形状变了，并且能协助石头科技打破扫地机器人低频非刚需的困局。
一次采访，昌敬曾表明：“扫地机器人归于一个相对小众的品类，小众品类有这样一个问题，假如要拓宽新品类，很难建立在曩昔的品牌堆集上，所以咱们需求一个相对群众的品类，可以让公司够跨越到下一个阶段。 ”。
说白了，扫地机器人仍是定位家电，品类不刚需。
好的生意，要么高单价低频，要么低单价高频。
全体看，刚需＞非刚需。
家电生意为什么好，刚需+高单价。扫地机器人为什么欠好，非刚需+高单价。
因而，石头科技要么把价格打下来，下降赢利率，扩展商场，把扫地机器人卖到跟智能音箱一个价格。要么，换个品类。
估值视点看，石头也需求一个大体量的品类来支撑。
现在扫地机器人赛道因为商场浸透率较低及技能迭代较快等要素。全体商场天花板较低，从而导致估值也不高。
石头科技尽管年营收100多亿，但市值仅有340多亿，被以为轻视了。
因为赛道上限低，商场对其未来开展前景也不免缺少决心。
众观与扫地机器人相关赛道，家庭机器人是最能支撑其换道超车的。
转型做家庭机器人，尽管仍是一个低频非刚需，但优点在于单价能拉升起来。
像现在机器人产品，单价廉价的也在十万左右，高的上百万，有着与轿车适当体量的商场，很有想象力。
问题在于，石头科技能不能从技能上杀出来？能不能在研制上安稳投入个十年二十年？
假如不能的话，商场又如何等得起？
总不能再让昌敬喊话投资者“要有耐性”。
全体来看，石头科技换不换道都很为难，打造第二曲线适当不易。现在昌敬又把精力放到了造车上，石头科技未来方向有点儿看不清。
不过石头科技仍然是个好公司，其凭仗其杰出营收增加及微弱海外商场拓宽，成为数一数二的职业龙头，仅仅再现在关税及未来预期缺乏的情况下，被商场“错杀”，被轻视，的确是有点惋惜了。
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